【股票】趋势投资的选股与则时

一、基本面分析

这种策略在实际应用中，最好也是最简单的办法，就是对市场参与者进行心理分析。在所有人都不想买股票的时候，就是最佳的买入点，而当所有人都选择买入的时候卖出。
新增股票账户数量和证券账户持仓比，这些数据在网上都可以查询到。

1. 买入则时
   a. 从心理上看，近阶段大家都谈股色变，关于股市的各种负面报道充斥众多媒体。
   b. 从财务分析上看，股市中出现大量的低价股，股价低于净资产的破净股。
   c. 从技术分析上看，现在的指数处于前一轮行情最低和最高点之间的38.2％以下。同时屡次出现极低的单日成交量，例如下图的上证指数。
   

   上证指数（日线）
   
   这些情况都出现之后，依然不要选择第一时间买入，这个时候的第一反应是机会即将出现，密切高度关注市场动向。当你观察到连续2～3周时间里，都是阳线数量大于阴线数量的时候，可以放心地进行分批买入，将总资金量分为至少5等份，最少间隔两周进行一笔买入操作，注意这是下限。保守投资者可以分更多等份或者选择更长的买入时间间隔。

2. 卖出则时
   在卖出时间的选择上，相对于买入时间比较难判断，因为市场价值的低估是有每股净资产等硬性指标为支撑的，但是上涨的高度没有硬性的天花板。
   最主要的监控指标有以下两点。
   a. 从投资者情绪上看，银行网点的基金销售情况持续火爆，往往出现排长队，社会各阶层不同收入群体都在购入股票和基金，基金发售出现单日，甚至出现仅仅几个小时就认购完毕的情况，比如2007年。
   b. 从技术分析上看，连续2～3周内出现盘中上涨股票数量低于下跌股票数量，但是指数依然上涨的情况。对指数作用明显的超大盘股票出现整体连续上涨，中等市值股票高位横盘，小盘股连续下跌。
   这两者同时出现，几乎说明市场到达了牛市狂热的尽头。
   卖出过程也是一样的，分批次卖出，但是这里和买入时期相反，持有量越少的保守投资者越要将总的持有数量分为很少的等份，卖出时间间隔应该越短。

这样的策略从供求关系角度入手，基本上抓住了股市趋势性运行的内在规律，在判断和操作上也不需要大量的相关知识和经验。但是为什么大多数投资者不能坚持做到呢？除了之前讲到的，策略制定时期的持有时间和操作细节的模糊造成大量投资者策略摇摆幅度过大之外。最深层的原因在于，这种策略违背了从众心理这一人类本性。
当大多数人都刚刚经历了亏损，整个市场不振的情况下，即使做出市场有极大概率反转的这种正确判断，一般人都很难坚定不移地相信并执行自己的反向判断和策略。

二、技术分析

1. 趋势投资的完整操作流程
   a. 关注周期行业数据。首先在整个股票市场处于熊市低谷的时候，本着人弃我取的思路开始多关注股市中指数和一些强周期行业的数据，出现市场整体市盈率水平低于20倍的时候，应该开始为可能出现的牛熊转变准备资金。
   b. 准备资金，逐步建仓。资金准备好之后，先瞄准市场上钢铁、银行、煤炭等最为典型的强周期行业，遇到跌破净资产的周期性行业公司，一律加入自选股留待观察。如果有公司的股价跌到净资产水平的75％以下，先研究一下这家公司的历史业绩是否优良，在行业中是否处于重要地位，如果确定这家公司不会因为一轮行业周期困境而被淘汰的话，就可以试探性建仓了。如果股价继续下行到净资产水平60％以下，可以选择加仓。
   c. 利用技术指标来买卖。根据基本面分析完成最早期少量仓位的提前埋伏之后，开始每周观察所持有股票的周线BOLL走势，当出现股价从周线BOLL（99）下半区有效突破周线BOLL（99）中轨的时候，继续追加仓位。这时候前期提前埋伏的资金已经开始获利了，如果股价在突破周线BOLL（99）中轨一段时间之后开始掉头向下回踩中轨的话，保持足够警惕，如果有效跌破，马上暂时出局，如果中轨支撑有效没有被跌破，在确认支撑有效性之后再次追加仓位。到这次加仓之后趋势性投资者就可以放松一下，耐心静待股价上涨带来的收益了。

2. 技术体系
   技术分析指标体系：BOLL
   指标参数设置为：99
   主要观察的时间周期：以周为单位的周K线。

3. 满足条件：
   a. 股价需要在周线BOLL（99）下半区长期盘整后有效突破周线BOLL（99）的中轨；
   b. 股价突破周线BOLL（99）中轨的同时，BOLL中轨的走势必须是接近水平或者是有向上倾的迹象，突破的同时BOLL中轨倾斜向下的情况下不能视为一次机会。
   

   宝钢股份（周线图）历史走势
   
   图中前面两次浅色箭头处是最为符合要求的，观察到股价走势符合选股的条件后，可以在周线BOLL（99）中轨所在价位附近就地建仓，也可以选择等待回踩BOLL中轨时开始建仓，或者是有效突破之后部分建仓，回踩的时候加仓。而图中深色箭头处明显符合条件一，但是违背了条件二，不能视为一次建仓机会。（没看明白）

4. 趋势性交易的卖出时机
   趋势性交易机会出现之后往往会有极为强劲的涨幅，这种情况下卖点的选择单靠周线BOLL（99）不能给出最好的解答。卖出时机的选择主要看周线级别MA33和MACD顶背离两种指标。具体来说条件有三项：

5. 周K线在高位滞涨，价格反复震荡，但是屡次上攻不能创出新高。

6. 周K线跌破MA33。

7. 周线MACD出现死叉或者顶背离。

以上三项条件，同时符合任意两项就可以清仓出局，静待下次机会。

兖州煤业（周线图）2006年8月—2013年6月