《个人理财》Pro版 | 白洁解读

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关于作者

阿瑟·J·基翁，弗吉尼亚理工大学资深金融学教授，写的很多书都被作为美国大学的金融学教科书。基翁在《金融学期刊》《金融经济学期刊》《金融和数量分析期刊》等杂志上发表了大量知名学术论文。

关于本书

这是一本重点介绍理财基本知识、概念和原理的经典教科书，其中包含了有很多已被实践证明最为有效的金融理论和实操方法。本书是中国人民大学出版社“金融学译丛”系列图书中的一部，至今已经再版至第六版，受到读者广泛欢迎。

核心内容

理财投资的 5 个知识点：1.知识是最好的保障；2.净资产水平及其把握；3.流动资产的认识与管理；4.投资与投机的区别；5.复利的原理及作用。

理财投资的 4个基本概念：1. 信用卡及贷款；2. 高风险与高收益的投资；3. 分散化投资策略；4. 保险。



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前言

你好，欢迎每天听本书。今天为你解读的书是《个人理财》，这本书的中文版大约96万字，内容非常丰富，所以，我会分上下两期，大约53分钟的时间，来为你解读这本书的精髓——掌握理财中最基本的知识概念，为你的理财生涯打好基础。当然，《个人理财》这本书主要针对的是美国人的个人理财，但理财中的这些基本概念是相通的，同时，我为你解读的时候会尽量选择适合我们中国人借鉴的理财知识。

我们很多人都在投资理财，希望早日实现“财务自由”。但是，对于理财中的一些基本概念，可能有些朋友还不能准确地把握。也许有人会问，了解这些基本概念有什么用？会理财技巧才能赚钱呀。真的是这样吗？得到订阅专栏《通往财富自由之路》的主讲人李笑来，曾经在文章中提到，语言学家告诉我们，如果我们脑子里没有一个概念的话，我们的脑子就倾向于不去想那个事情。相应地，如果脑子里的一个概念不准确，或者没有准确的定义，那么你必然没办法正确地思考下去。

李笑来在中学时成绩非常突出，他自称这跟他善于掌握基本概念有关，比如，在每学期刚开学的时候，他会先把物理、化学课本从头过一遍，重点学习其中的基本概念，这样等课堂系统学习的时候，他就能深刻理解并融会贯通了。所以说，正确的概念是一切思考的基础。掌握基本概念也同样重要，它能够帮你在理财时，做出正确的判断。

今天为你解读的这本书，是中国人民大学出版社“金融学译丛”系列图书中的一本，这套书出版的目的，是把西方，尤其是美国这些金融体系相对完善的国家最权威的金融学著作，介绍给中国的广大读者，这其中，有很多是被实践证明最有效的金融理论和实操方法。《个人理财》这本书已经出到第六版了，非常受读者欢迎。

这本书的作者名叫阿瑟·J·基翁，是弗吉尼亚理工大学的一名金融学教授，他写的书很多都被作为美国大学的教科书。今天要讲的这本《个人理财》，可以说是美国个人理财教科书中最受欢迎的一本，也是美国个人理财规划师最常用的参考书。

那么今天，我就为你介绍五个重要的基本概念，具体来说，就是：第一，知识是最好的保障；第二，净资产；第三，流动资产管理；第四，投资与投机的区别；第五，复利。

上半部分

我们先来看看：知识是最好的保障。提起理财知识，很多人的第一反应，可能就是那些晦涩难懂的金融术语、复杂的图表，还有各种经济学原理。事实上，基本的理财知识并不难，通过学习理解，可以快速掌握。比如，我们后面会陆续介绍的一些基本概念和知识。即便如此，也许有人还是会觉得麻烦，认为请个专业的理财顾问就可以高枕无忧了。但事实上，即使是专业的理财顾问帮你制定了一个理财规划，在实际操作中，还是要靠你自己来执行，并承担最终责任，想想看，那些保险销售顾问、个人理财顾问和股票经纪人，他们做事情的出发点，肯定是为了他们自己的利益，而不是你的利益。

比如，保险销售顾问为了获得佣金，可能会竭力向你推销某一保险产品，但这其实并不是你所需要的；个人理财顾问为了获得丰厚的佣金，可能会向你大力推销某类共同基金，因为这样收取的费用会比其他同类产品高得多。

因此，知识是最好的保障，这其实也是保护你自己的唯一途径。掌握个人理财知识，能够让你更好地挑选适合你的顾问人选，避免吃亏上当。甚至，你可以不用找理财顾问，自己直接来做理财规划。

接下来，我们来看看：净资产，这是衡量个人财富的指标。净资产是什么呢？我们知道，资产是你拥有的财产，负债是你从别人那里借来的东西，而净资产就是你的总资产减去总负债，它代表了个人财富的积累水平。如果个人负债的价值大于个人资产的价值，那么，你的净资产就是负数。也就是说，你丧失了偿付能力，已经资不抵债了，很有可能会破产。那么，究竟什么样的净资产水平才算合适呢？这本书告诉我们，要看你的理财目标，以及你处在哪一个理财阶段。我们可以想象得到，25岁的人其净资产水平要比45岁的人低得多。但是，究竟哪种财务状况更好呢？答案并不一定是净资产水平越高越好，而是要看谁更好地实现了自己的理财目标。你的理财规划就是管理好你的净资产，以便早日实现你的目标。

我们都知道“花钱总是比存钱容易”，因此，理财不是自发行为，必须要有计划。怎么管理净资产呢？有什么好用的工具吗？下面我们来介绍几个好用的理财工具，它们是个人资产负债表、个人利润表和财务比率。一个一个说。

个人资产负债表，就是在特定日期内说明个人财务状态的报表，也就是说明你拥有多少资产，要偿还多少负债，有多少净资产。个人利润表，就是帮助你分析收支情况的报表，它能告诉你在一段时间内，你的总收入水平是多少，总开支是多少。而财务比率，就是一系列的比率指标，它们会随着时间的变化而变化，帮你分析当前的财务状况，以及自己是如何管理自己的财产的。

形象地说，资产负债表就像是个人财务状况的一张快照：它告诉你，在特定时点上，你积累了多少财富。而利润表更像是财务的一部电影：它能告诉你在一段时期内，你的钱从哪儿来，到哪儿去。如果你的收入大于支出，余下的净收入就可以被用于储蓄或投资；而如果你的支出大于收入，利润表就会告诉你，钱都去哪儿了，让你及早发现问题。一个有效的利润表，是不会让你在月末的时候，还不知道这个月的钱都花到哪里去了。而财务比率，就像是财务的温度计，能帮助你衡量自己对财务的管理水平，检查自己的财务状况是否健康。

通常情况下，个人利润表完全是以现金流为基础编制的，也就是说，只有真正收到钱了，你才能记录为收入；只有真正把钱花出去了，你才能记录成支出。

比如，你的工资是收入，但借来的钱肯定就不能算收入了；你用信用卡买了立体音响，不应当出现在个人利润表上，但你还钱给银行或信用卡公司的时候，这笔支出就会出现在利润表上了。所以，利润表能真实地反映个人和家庭的现金流情况。

了解了净资产，我们现在来总结一下，净资产就是你的总资产减去总负债，这个差值最好是正数。当然，净资产水平也不是越高越好，衡量的标准，要看是不是实现了自己的理财目标。如果净资产是负数，就需要警醒了，这意味着你已经资不抵债了。事实上，无论你赚多赚少，成功理财的关键都在于控制，所以管理净资产就显得很有必要，这里，主要为你介绍了三个好用的理财工具，它们是：个人资产负债表、个人利润表和财务比率。用好这三个工具，你就能时时知道自己的财务健康状况，也能更好地实现自己的财务目标了。

接下来，我们看看：流动资产管理。说起流动资产，它就像现金一样方便，指的是比较容易兑现的投资和资金，比如，你的银行储蓄、支票账户、货币市场共同基金。如果把流动资产看作是一个蓄水池，收入就相当于流进蓄水池的水，而生活开支就像是流出蓄水池的水。实际上，钱总是进进出出，保持一定规模的流动性资产，你就可以有效地避免“蓄水池”干涸。谁也不想自己的流动资产像水一样全部蒸发掉吧？因为可以随时兑现，流动资产的收益就比较低，风险也自然比较低。那为什么要持有流动资产呢？一方面可以让你获得投资收益，虽然现在的银行利率并不高，但总比你把现金拿在手上要强吧；另一方面，它也不会影响你使用，你可以随时把流动资产兑现出来，应对紧急情况。

还记得2008年的美国金融危机吗？相信很多人都记忆犹新，这场突如其来的危机让很多美国人的经济生活受到了严重冲击，甚至还波及到世界上的大多数国家和地区。在这场危机中，本书的作者基翁看到了美国人应对危机的能力是如此之弱，简直超乎他的想象。特别是当经济危机来临时，很多美国人都没有储备应急资金，这就像是在“高空钢索上行走，而下面竟然没有安全网做保护”。虽然对于绝大多数人来说，个人理财规划的核心是赚钱，但是，如果没有对意外事件做好准备，比如说，车子突然坏掉了，或者你失业了、生病了、受伤了，那就根本不可能实现理财目标。

记住，未来是不可测的！你没有超能力，不可能预知未来会发生什么事情，但你却可以为未来做好准备。具体该怎么做呢？很简单，就是预留一定数量的应急资金，以备不时之需。毕竟，一笔预料之外的支出可能会让你个人的财务状况陷入灭顶之灾，我们不能冒这样的风险。

因此，流动资产的管理就非常重要，那持有多少流动资产，以何种方式持有呢？如果流动资产太少，会很危险，因为不足以应急，很有可能会动用其他资产，比如，卖房，这样的成本实在太高了；而反过来，如果持有的流动资产太多，就意味着你的资金回报太低，也实在不划算，会影响你实现理财目标。所以，你需要在资产的流动性和收益性之间保持平衡，选择一个合适的比例持有应急资金。

比如，有经验显示，把相当于6个月的生活开支作为应急资金储备比较合适。这笔钱需要长期持有，不能轻易动用。当然，一开始你存这笔钱时可能会非常困难，因为每个月的工资就那么点儿，而想要买的东西却那么多，所以，你需要采取一些办法来克制自己。比如，你去银行办理一项关联业务，每个月发工资的时候，银行会自动扣转一笔钱到另一个账户内，作为应急资金备存，这样，你就可以少一些纠结了。当你存够了这笔应急资金之后，就可以考虑其他收益相对较高的投资了。

那么，以什么样的方式持有流动资产会比较好呢？一些理财产品是不错的选择，比如，货币市场共同基金、国库券以及储蓄债券等。具体选择买哪家的产品，可以从四个角度来考虑：

一是，哪家金融机构能够提供你所需要的服务？比如，你想开立一个支票账户、货币市场账户，或者是需要申请一笔4万元的住房贷款，那你就从可以提供这些服务的金融机构中去挑选；二是，问问自己，这笔投资安全吗？有担保吗？这家金融机构可靠吗？如果答案都是肯定的，那就可以选择；三是，与所需服务相关的成本和收益是多少？比如，你可以看一下，这家金融机构有没有设定最低储蓄要求，有没有要收取的其他隐性费用。如果有，就要慎重考虑了。对你而言，追求的目标肯定是成本最低，收益最高；第四，你还要考虑服务是否便利，尽量挑选一家地理位置和营业时间都更方便的金融机构吧。

选好了适合自己的金融机构，接下来，你可以找机会结识银行经理并跟他聊一聊，你跟金融机构之间的“私交”越融洽，就越能获得满足自身要求的服务，而且，你对自己的投资决策也会感到满意。当然，你也不要把自己绑定在某一家金融机构。事实上，每家金融机构都有自己的优势，能够提供各种各样不同的服务，收费水平也存在差异。你可以把各家金融机构的优势组合起来，挑选最有利、最符合需求的服务。

此外，你也许会认为，把钱放在任何金融机构都是安全的，其实不然，金融机构也是有风险的，当风险集中爆发时，实际上损失的就是你的资金，因此，一些金融机构已经为存款购买了保险。了解这一点也非常重要。

比如，你在一家金融机构开立账户，这家金融机构有某个保险公司提供的保险。根据该金融机构的规定，每位存款人的最高保险额为150万。这里需要注意，它强调的是每位存款人，而不是每个账户。如果你在这家机构名下同时拥有两个账户，一个是金额为100万的储蓄账户，一个是金额为70万的支票账户，那么，你的账户总价值就是170万，但你能享受的最高保额只能达到150万。但是，如果这两个账户一个是在你的名下，另一个是在你配偶的名下，那么，两个账户内的存款就都可以获得全额保险。所以说，如果你想要获得更多的保障，就可以在接受保险公司担保的各家银行分别开户，这样在每家银行中，单独开立的每个账户，就都可以获得150万元的保额了。

我们来总结一下流动资产的管理。持有流动资产非常必要，它可以让你有应急之需时不至于手忙脚乱，通常情况下，把相当于6个月的生活开支作为应急资金储备比较合适。平时，可以把这部分资金用来购买方便兑现现金的理财产品，还能有一定的利息收入，在选择投资机构的时候，要考虑这家机构能否提供满足自己需求的理财产品、是否有保险公司的担保，收费是否合理，是不是离家比较近便，当然，别忘了考虑保险公司担保额度的问题，把超出担保额度的资金另放在其他账户里。

学会了流动资产管理，下面，我们来看看：投资和投机的区别。相信很多人都分不清楚，投资和投机这两个概念究竟有什么不同。你可能会想，不都是赚钱嘛。事实上，投资和投机的关键区别，在于是否能够创造价值。

所谓投资，就是能够创造价值的，也就是说，你投资赚了钱以后，把赚的钱进行再投资，这样你的投资品本身升值了。比如，房东收取的租金、储蓄获得的利息、炒股的股息收入或者股票本身升值了。可以说，你投资的越多，获得的收益也就越多。而投机呢，就像是赌博，它不是通过让资产创造价值来获得收益，它的收益完全取决于市场的供求关系，比如，当供小于求时，价格就会抬高，你交易出去越多就获利越多。因此，投机者的心态更像赌徒，总是期望能大赚一笔，这类资产的市场需求变化非常快，投机的风险也就非常大，例如，金币未来也许会很值钱，但前提是有人愿意付这么多钱来买它们。相比之下，投资的风险要小于投机的风险。

让我们先来看一个成功的投资案例。职业橄榄球选手凯吉纳·卡特，在少年时代根本就不知道什么是投资。从他记事起，家里的收入就一直是紧巴巴的。1995年，卡特只有22岁，因为擅长橄榄球，他获得了当年美国国家橄榄球联盟选秀会的第一名，从此，卡特踏上了职业橄榄球选手的生涯。后来，在一次比赛中，卡特的膝盖受伤了，他突然领悟到了一个非常重要的事实：职业橄榄球选手的生涯以及获得的丰厚报酬，很可能会因为受伤而瞬间化为乌有。当时，卡特与球队签约，合同期限是七年，总报酬为1920万美元，其中包括712.5万美元的转会费。因此，卡特担心他的职业球员生涯会因伤病而终结，从而失去自己的收入来源。于是，他决定保护好自己已经获得的资产。

当时，卡特知道自己对投资一窍不通，于是，他与14位理财规划师见面商谈，并从中选择了一位理财规划师。卡特的投资目标不仅仅是保护好自己的资产和让资产升值，更重要的是了解投资的理念和方法。到了1999年，卡特已经打过五个赛季，他的膝盖两次受伤，手腕骨折一次。一再的伤病导致卡特的报酬降低。2005年，卡特的职业球员生涯结束了，但幸运的是，他之前所做的理财规划已经为他带来了不小的收益，他在不断实现理财目标，生活并没有受到退役的影响，反而越来越好了。

接下来，我们再看看有关投机的例子。事实上，人类投机的历史已经有好几个世纪了。有时候，投机确实能让人大赚一笔，比如，1965年出版的第一期X战警漫画书，当时的价格只有12美分。48年过去了，它现在的价值是1.35万美元，平均每年的升值比率超过了27%。但是，投机也可能让你损失严重，比如，1985年发行的带有马克·麦奎尔头像的 Topps Tiffamy 卡，最高时可以卖到1万美元，但是到了2011年，其价格下降到了15美元。

持有黄金也是一种投机。尽管一些金融理财专家每隔一段时间，就会向大众宣称黄金是一种很好的投资品，卖家总是试图将买卖黄金描绘成稳赚不赔的生意，但事实远非如此。1980年初，黄金的价格上涨到每盎司略超过850美元。自1980年开始，黄金的价格一路飙升，到2011年上涨到每盎司1900美元。在2010年和2011年，黄金的市场价格大幅度上涨，但是仔细算一下，自1980年以来，黄金的年均收益率不足2%。与之相比，如果投资纽约证券交易所的上市股票，从1980年至2011年初，收益率却可以达到年均10.6%。你看，只有明白哪些是投资、哪些是投机，你才能把注意力更多地放在那些可以带来稳定收益的投资上。

让我们来总结一下投资和投机的区别。关键在于是否能够创造价值，以及风险的大小不同。投资是能够创造价值的，而投机更像是赌博；投资能让资本升值，投资的越多，获得的收益也就越多，而投机更依赖于市场供求，可能让你一夜暴富，也可能让你瞬间破产；投资的风险相对较小，而投机的风险则比较大。

分清了投资和投机，接下来，我们来看看复利。所谓复利，说白了就是利滚利，你把已经获得的投资收益或利息进行再投资，这样，你不仅可以获得原始投资本金产生的利息，还能获得再投资利息产生的利息。用这种方法，你就可以赚到更多的利息，也就是利上加利。

比如，你把1000元存入年利率为6%的储蓄账户，那么，在第一年末，你获得的收益是60块钱，加上你储蓄账户里的本金1000元，你此时的账户余额是1060元。到了第二年末，你获得的利息是多少钱呢？两个60元，也就是120元吗？当然不是，而是一百二十三块六，这多出的三块六毛钱是哪来的呢？就是你第一年存款的利息那60块钱产生的，也就是利息再生利息。你可别小看这三块六毛钱，如果本金额度大了，或者时间长了，它所带来的差别可就大了去了。

比如，1626年，彼得·米努易特用总价值为24美元的小玩意和珠宝首饰，从美国土著人手里买下了曼哈顿岛。如果在1626年末，美国土著人按每年8%的复利把这笔钱投资的话，到了2012年末，也就是386年以后，这24美元将会变成191.3万亿美元，这无疑已经足够买回整个曼哈顿了，可惜他们没有做这个投资。

复利的好处不仅在于利滚利，这里面有一个更加关键的点，在于，复利周期越短，你赚钱的速度就会越快。也就是说，利息的支付速度越快，你拿到这些利息的速度就会越快，这样，你就可以立即进行再投资，获得更多的利息。说白了，复利周期越短，你赚钱越快，也就会更容易赚到钱。

那么，我们要怎样利用复利服务于我们的生活呢？可以这么说，你越早开始为退休或者长远的目标攒钱，你就可以缩短攒钱过程所带来的痛苦。

比如，一对同在一家公司工作的双胞胎姐妹，决定为35年后的退休生活攒钱。假设她们在未来35年内的投资回报率均为8%。姐姐只在未来35年内的前10年每年年底投资2000元，一共投资了2万元。而妹妹则是在前10年不攒钱，在余下的25年里每年年底投资2000元，一共投资了5万元。当她们退休时，尽管姐姐只投资了10年，而妹妹投资了25年，但是，姐姐将会积累20万元，而妹妹只积累了15万元。这就说明了，时间在复利计算过程中的力量。如果你管理得当，时间就是你握在手里的王牌，它会让你的钱包出人意料地饱满。

让我们再来回顾一下复利的威利。复利，说白了就是利滚利，也就是利上加利。它发挥威利的关键在于时间，如果时间足够长，货币的价值就会足够大。同时，复利的周期越短，你赚钱的速度就会越快。所以，早点动手投资，是一个非常明智的选择。



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下半部分

你好，欢迎回来，我接着为你解读《个人理财》这本书的下半部分。在上半部分中，们介绍了知识是最好的保障、净资产、流动资产管理、投资和投机的区别，以及复利这五个理财中的基本概念。现在，我来继续为你讲述这本书的精髓——主要介绍信用卡贷款、高风险高收益、分散化投资和保险这四个理财基本概念，为你的理财生涯打好基础。

下面，我们先来看看信用卡贷款。 提起信用卡，每个人都不陌生，从你到超市买瓶水刷信用卡，到你去4S店买辆车办理汽车贷款，基本上都属于消费信贷。

你能用信用卡消费，或者提现，都是因为银行提前给你提供了一个信用额度，这是银行根据你的职业、年薪水平和信用等级，为你提供的一种授信服务。确实，办理一张信用卡实在很容易。银行发卡当然是为了赚钱，而信用卡也确实为我们的生活带来了方便。但如果你太过随意，信用卡就会给我们带来麻烦，让我们过度消费，这是一件很危险的事。比如，你有一张年利率为18%的信用卡，这个月欠款余额为3900元。你没能全额还款。如果按照每月最低还款额，比如30块钱来还款的话，那么，究竟需要多长时间，你才能把信用卡的债务全部还清呢？答案是，35年的时间！这样的代价岂不是太高了？

我们知道，绝大多数的信用卡都是复利计息的。我们在上一期详细介绍过复利这个概念，它指的是，经过时间的积累，利滚利会产生巨大的威利。所以，本金只有3900元，经过35年，光利息就高达10096元，也就不足为奇了。

这里面，年利率是决定信用卡利息的一个重要因素。一些信用卡还提供很低的优惠期利率，又称“诱惑利率”，就是在最开始的6个月到一年之内，这种卡也许是零利率；但在优惠期结束后，利率就会突长到17%和18%之间。这时候就要分外小心了。

一般来说，信用卡都有一段宽限期，通常是购物后的20天到25天。在这段时间里，你可以不用付利息，但并非每个人都能这样做。

有一位女士，为了控制自己使用信用卡购物的冲动，采取了一种你想都想不到的办法。她把信用卡放在一个钱包里，再把钱包放到一桶水里冻起来。当她想用信用卡购物的时候，就必须要先等冰块慢慢融化，才能取出信用卡。在等待冰化的这段时间里，她就可以好好地考虑考虑，这个东西到底需不需要买？如果你真想控制自己的购物欲望，就不妨学学这种思路，找到适合自己的办法来管好自己，比如，在双“十一”来临之前，自动断网，或减少上网浏览商品的频率，如果不看，你受到的诱惑就小多了，对吧？

除了购物，你用信用卡提过现吗？把卡插在 ATM 机上，你就可以取钱了，这其实是你在向银行借钱。操作看似很简单，但用这种方式借钱的代价可是非常高的。这里面至少有四个“坑”，你一定要当心。

第一个“坑”，当你用信用卡从 ATM 机上取钱的那一刻起，你就开始付利息了。这跟你用信用卡购物恰恰相反——赊账购买商品的费用不会马上计息，它是付款期限到期后才开始计算利息的。第二个“坑”，很多信用卡对预借现金所收取的利息，要高于你刷卡购物的利息。

第三个“坑”，你用信用卡借钱，银行通常要预先收取一定的费用。

第四个“坑”，很多信用卡要求，在支付预借现金的利息之前，你先要全额偿还购物所带来的信用卡欠款。所以，用信用卡提现，你一定要清楚这些“坑”，不到万不得已，还是不要信用卡提现了吧。

了解了信用卡贷款这个知识，让我们来总结一下。信用卡基本是复利计息，最好做到按时还款，不然产生的利息是很不划算的。用信用卡提现，一定要注意里面的“坑”，取钱的一刻就开始算利息了，而且利息一般高于信用卡购物的利息，在还利息前，很多信用卡还要求你先还清所有欠款。总之，信用卡是个好东西，但你要合理使用，并尽量每月按期全额还款，避免过度消费。否则，你口袋里的信用卡，就有可能是你最危险的债务。

接下来，我们来看看：高风险高收益。 我们都知道，风险和收益总是相匹配的，风险越高，收益越大，反之，风险越小，收益就越小。比如，你把钱存到银行里，或者买国债，风险很小，当然，收入也比较少。当你把钱投到股市里，风险就大了，而你获得的收益，除了股息、分红，还有可能是股票的价值升值。所以，在选择投资项目时，你一定要权衡风险和收益。

比如，美国长期国债和通用汽车公司发行的债券，都是有风险的。但通常情况下，美国国债的投资风险基本可以忽略不计，而通用汽车公司发行的债券的利率，就必须比美国长期国债的利率更高，否则就没有人愿意买了。这个道理其实很简单，美国国债到期时，一定会偿还本金，只要国家还在，这点就可以保证。而通用汽车公司却未必，公司倒闭的风险，或出现问题的风险，肯定要比一个国家的大多了。

那怎么平衡风险和收益？怎么选择投资产品呢？作者基翁就比较倾向于股票投资，他通过数据研究，认为在较长的时间内，比如10年，普通股的收益率要超过其他所有的金融产品，包括之前提到的黄金；同时，股票有助于实现资产组合的多样化，也就是可以进行分散化投资，降低风险，有关分散化投资的知识，我们将在下一个概念中进行详细介绍；而且，股票的流动性比较好。

基翁的分析是有大量案例依据的。我们只举安妮和詹妮弗的例子吧。美国有一个叫安妮的审计员，在美国国税局工作。因为工作关系，安妮有机会仔细地研究了那些接受审计的有钱人的投资习惯。慢慢地，安妮发现，有钱人的大部分财富都是靠投资普通股得来的。她想，既然有钱人就是靠投资股票变得有钱的，那么这种方法肯定也适合我自己。于是，1943年，安妮退休以后，拿出5000美元的积蓄全部买了普通股。

刚开始，她只买自己了解的公司股票，例如，著名的电影制片厂——环球公司和派拉蒙公司的股票。后来，她又买入了当时几家小型的软饮料公司的股票——可口可乐和百事可乐，此外，还有很多制药企业，包括百时美施贵宝公司和先灵-葆雅公司，当时这两家公司也是名不见经传的小企业。1995年，安妮以101岁的高龄去世。从1943年到1995年52年的时间里，安妮持有的股票资产组合升值了4000倍，也就是，从当初投资的5000美元，变成了后来的2200万美元。这真是一个令人振奋的投资。

52年的时间可能有点长。让我们再来看看下面的例子。桑切斯夫妇有一个女儿詹妮弗。1986年，詹妮弗只有13岁，她成功地说服了自己的父母，用他们全家总储蓄的15%，也就是1万美元，买了一家当时刚刚上市的公司的股票——微软。当时的微软还是西雅图一家名不见经传的小公司，没有什么知名度，创始人比尔·盖茨，也还是一位尚未经过市场检验的年轻人，以至于当时都很难找到一位愿意为它做市的股票经纪商。那时候，微软股票的售价仅为每股21美元。等到2011年年中，也就是过了25年，桑切斯夫妇当初投资的1万美元已经增长到了417万美元。即使是今天看来，这也是一笔巨大的财富。

2003年3月和4月，也就是詹妮弗第一次推荐股票之后的第17年，她又推荐了两只股票。一只是苹果，当时詹妮弗就相信， iPod 能够改变世界。于是，她和她的父母各投资了5万美元。截至2011年4月，也就是过了8年，5万美元的初始投资额已经增值为260万美元。詹妮弗推荐的另一只股票是 Priceline.com 公司，当时，詹妮弗用该网站第一次为自己预定房间，节省了50%的费用，对此，詹妮弗说：“我感觉一旦人们意识到它的好处，就会再也离不开它。”于是，她和父母又各自投资了5万美元。结果如何呢？可想而知，截止到2011年4月，也是8年后，初始5万美元的投资额已经增长到超过1900万美元了！詹妮弗当之无愧地成为一位“投资明星”。

当然，并不是每个人都能成功地投资。即便你没有安妮和詹妮弗的投资技巧，如果你能在60年之前就开始投资，那么你就会发现，在股票市场里赚钱并没有想象的那么难。

比如，从1994年年底到1999年间，1万美元的初始投资者能够增值为2.85万美元！当然，股市有风险，投资须谨慎！2008年，美国股票市场的价格指数平均下跌了38%左右。这一点，值得投资者高度警惕！

前面我们提到，风险与收益的关系，随着投资期限的延长，你能够承担的风险是增大的，这个时候，可以选择风险更大的金融产品。因为随着时间的延长，风险较高的资产收益率要胜过那些风险较低的资产收益率。

这里要引出作者一个很重要的观点——有时候不冒风险，要比冒风险的决策更“有风险”。只要你的投资期限足够长，你就有能力承担更多的风险。这是一个极其重要的概念，因为它意味着在决定怎么投资、选择哪些投资工具时，投资期限的长短发挥了极其重要的作用。

比如，在过去的82年时间里，普通股的收益率最高。在这段时间里，大公司的股票获得了年平均10.7%的收益率。但是，我们知道，股市总是波动的，股价的上涨并不总是一帆风顺的。甚至在同一时期，普通股的风险水平或价格波动程度也是最高的。例如，1987年10月19日这一天，股票市场就下跌了23%；1997年10月27日当天，股指下跌幅为7.2%；2008年10月1日至10日这10天时间里，股票市场的下跌幅度达到了22%。但是，随着持有普通股的时间延长，比如，20年，即使是遇到了最糟糕的年景，持有股票的复合收益率也是个正数。因为，当股票市场年景不好，其他产品的投资收益率也会受到影响。所以，如果你的长期投资期限足够长，那么，只要你选择了风险较高但收益也高的资产，最终必然能够获得令人满意的投资回报。

这就是我们说的第二个部分——高风险高收益，我们来总结一下，风险和收益总是相匹配的，风险越高，收益越大，反之亦然。在选择投资项目时，一定要权衡风险和收益。股票属于高风险高收益的投资产品，如果你的长期投资期限足够长，那么，只要你选择了风险较高但收益也高的资产，最终必然能够获得令人满意的投资回报。

接下来，咱们来看看分散化投资。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，相信很多人都知道这句古老的谚语。分散化投资能帮你降低或分散一部分风险，还不影响你的预期收益。当然，这样做你也许发不了大财，但也不至于损失惨重。至少，你可以实现市场的平均收益率。

举个形象的例子。比如，在美丽的加勒比海小岛上，你有一家太阳镜商店，店里只有一种商品，就是太阳镜，你的顾客就是那些度假的游客。在阳光猛烈的季节，你可以通过卖太阳镜获得20%的收益。但是，不幸的是，这个小岛上还有雨季。当雨季来临，你的太阳镜就卖得不咋地了，基本上赚不到钱，这种情况下，你的收益率为零。通常，这个小岛在一年当中，晴天和雨季平分秋色，一半一半。所以，一年平均下来，你的商店的平均收益率为10%。但我们都知道，每年的晴天和雨季并不是完全平均的，哪种天气持续的具体时间，就决定了你当年的实际收益率。也就是说，如果晴天多，占了全年四分之三的时间，你就获得15%的收益率；而雨季如果占到全年四分之三的时间，你就只能获得5%的收益率了。

于是，你肯定会想，谁会这么傻，只卖一种产品啊！于是，你又进了一批雨伞来卖，这个问题就解决了，这就是分散化投资的思维方式。当你同时卖太阳镜和雨伞这两种商品时，在雨季，你卖雨伞能获得20%的收益率，而太阳镜的收益率为零；在晴天，你卖太阳镜获得的收益率为20%，而雨伞的收益率为零。这样，你的投资收益全年都是20%，不会因为不同年份之间的实际收益率的波动而受损。

再比如，对于许多投资新手来说，共同基金就是分散化投资的便捷手段，也是最初进入市场和持续投资的最佳选择之一。共同基金的投资策略，就是长期持有股票和债券这样的投资品组合。基金公司把你和其他人的小额资金聚集起来，投资股票、债券和各种各样的有价证券。每个投资者按照其投资额拥有一定的基金份额。即使投资者的投资额非常少，如果购买共同基金的话，也可以获得多元化的投资好处。事实上，一些小投资者的总投资额仅为1000美元甚至更少，但是却可以拥有包含1000多种股票、充分多元化的庞大投资组合的一部分。

这种方式，就是让投资专家帮你打理好一切。也许正是因为越来越多的投资者开始意识到这一点，近年来，共同基金的发展势头才会这么迅猛，而具体选择哪种共同基金，就要看你的投资目标了。

比如，你打算为了准备应急资金而储蓄，就最好投资货币市场共同基金，因为这种基金比较安全，基金份额容易赎回变现；但是，如果你是为40年以后的退休生活而储蓄，那么投资股票指数基金就更合适。

分散化投资确实能降低风险。但是，这里有一点需要记住，之所以能够消除全部风险，这是因为两种投资产品的收益波动方向刚好相反。但在现实生活中，要想满足这一条件的两种投资产品，其实是很难找到的。所以，投资产品多元化，可以使投资组合的整体风险水平下降。

了解了分散化投资，让我们来总结一下，“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，分散化投资能帮你降低或分散一部分风险，还不影响你的预期收益。对于许多投资新手来说，共同基金就是分散化投资的最佳选择之一。选择多元的投资产品，可以使投资组合的整体风险水平下降。

接下来，让我们来看最后一个基本概念：保险。天有不测风云。为了保护自己免受重大灾害的威胁，我们需要用保险来保护自己。保险的基础，就是风险分担。在制定个人理财规划时，保险是一个非常重要的组成因素，你需要认真考虑。

接下来，我为你重点介绍人身保险，主要包括：人寿保险和健康保险。人寿保险的目的，是防止被保险人的死亡使家人陷入财务困境。这里有一些基本知识，我们来打个比方。

比如，每个人都根据保单，向“坛子”里放入一些钱。在这里，放钱的人就是投保人；保单所保障生命的那个人，就是被保险人；每个人放到坛子里的钱，就是“保费”，也就是人寿保险的费用。如果其中的一位被保险人去世了，她的家人就可以从这个“坛子”里拿出一些钱来，以此作为对被保险人去世所造成的收入损失的补偿。其中，保费的多少，取决于被保险人死亡概率的高低。这个概率，是由保险公司的精算师，根据被保险人的年龄、健康状况和特定的生活习惯等，估算出来的。例如，吸烟者的死亡风险，要比不吸烟的人高得多，所以，吸烟者要支付的保费就高得多。当被保险人死亡时，保险公司的赔偿额就是保单的面额，收到赔偿金的人，就是受益人。在这里，被保险人和受益人肯定不能是同一个人，受益人通常是由被保险人在投保时指定的。

那么，是不是每个人都需要购买人寿保险呢？刚才我们提到的，购买人寿保险的目的，是当你死亡时，保险公司能够向你的亲人提供的经济帮助。所以，判断是不是要买人寿保险，要检查一下自己的净资产。如果净资产水平越高，将来你去世后，你的亲人获得的遗产数额就越大，你购买人寿保险的动机也就没那么强烈了。如果你是单身，而且没有需要供养的亲人，通常也不需要购买人寿保险。但如果你是某些致命疾病的高危人群，例如癌症，那么你就需要购买人寿保险了。购买人寿保险，并不能给被保险人带来直接的收益，它的目的，是在于保护那些依赖被保险人的人们。

那么，你需要购买多大金额的人寿保险呢？这跟你购买人寿保险的主要目的有关。比如，你是不是想为孩子上大学提供足够的资金？你是不是想给你的丈夫留下足够多的钱，让他未来几年里有能力抚养孩子？总之，目的不同，购买的金额也会不同。通常，有两种方法可以判断自己需要购买多大金额的人寿保险：

一是收益倍数法：就是用你的年均总收入，乘以5到15的倍数，结果就是你应选择的适当的人寿保险面额。这个方法的理论，就是人们希望通过人寿保险来弥补因家庭主要劳动力死亡而造成的收入损失。所以，年份数越长，收益倍数也就越高。

二是需求法，就是当家庭主要收入来源的成员去世后，为满足健在的家庭成员的生活要求所需要的资金是多少。

如果把收益倍数法看作是一种“普适性的”计算方法，那么，需求法就是定制化、个性化的计算方法。

市面上的人寿保险，可以分成定期人寿保险和现金价值人寿保险。定期人寿保险就是单纯的保险产品，如果被保险人在保险期间死亡，保险公司就会按照保单的面值，向受益人支付赔偿金。现金价值人寿保险是一种混合型的产品，不仅可以向受益人支付保险赔偿金，保单本身还可以储蓄。对于绝大多数人来说，定期寿险是一个更好的选择，它能够以较低的成本满足你的保险需求，这也是保险的真正目的。但现金价值保险产品的费率水平非常高，可能会导致你减少保险的购买数量，使保险程度不足。

这里要注意，选择人寿保险产品时，要特别注意保单的附加条款。所谓附加条款，就是保单合同中额外添加的条款。一般来说，人寿保险支付的死亡赔偿金是免交所得税的。所以，如果是一次性支付死亡赔偿金，通常就是全额免税。如果附加条款中要求缴税，你就可以以此作为抗辩的理由。

一旦你了解了自己对人寿保险的需求，接下来，你就可以挑选保险公司和保险经纪人了，选择一家有效率的保险公司十分重要，可以参考一些评级机构提供的信息。通过对不同寿险产品的成本进行比较分析，你就可以选择购买适合自己的产品了。

介绍了人寿保险，我们来看一下健康保险。健康保险的目的，不是要补偿所有的医疗费，它只是用来避免重大疾病对你的财务状况造成的致命打击。市场上，健康保险的产品种类很多，比如，基本健康保险。绝大多数健康保险能同时提供住院保险、手术保险和内科保险，这三类保险通常捆绑在一起进行销售，被称为基本健康保险。比如，大额医疗费用保险。就是对超出基本健康保险额度以上的医疗费用进行承保。这就意味着，重大疾病带来的巨额医疗费用，可以通过这类保险得到补偿。当然，它也具有免赔额，或者止损条款，就是对保单持有人支付的医疗费用总额给出了上限规定。比如，重大疾病与事故保险。常见的例子就是癌症保险，对于患有特定疾病的投保人来说，这类保险能够对医疗费用起到额外补偿的作用。

那么，怎么买健康险呢？通常情况下，购买健康保险时，不要为了省钱，而让保险购买量低于自己的实际需求。同时，要隔几年就检查一下自己的保单，尤其是当生活发生重大变化时，比如，你结婚了，生孩子了。此外，购买健康保险时要尽量做到全面。所以，不建议单独购买重大疾病保险或者事故保险，而是选择一个综合性的健康保险。

总结一下，保险就是风险分担，人身保险主要包括人寿保险和健康保险。每种保险购买多大金额，跟你的需求有关，购买方法也不同。购买人寿保险，并不能给被保险人带来直接的收益，它的目的，在于保护那些依赖被保险人的人们。健康保险的目的，不是要补偿所有的医疗费，它只是用来避免重大疾病对你的财务状况造成致命的打击。购买健康保险时，不要为了省钱，而让保险购买量低于自己的实际需求。此外，尽量选择一个综合性的健康保险。

总结

这本书，我们来简单梳理一下它的内容。在上半部分中，我们说了理财中的5个基本概念，在下半部分中，我们为你解读了个人理财的另外4个概念。

第一，信用卡贷款。信用卡贷款就是消费信贷的一种最常见的形式，使用信用卡时，你要注意是否能承受还款额度，避免陷入巨额债务危机。信用卡基本是复利计息，最好做到按时还款，不然产生的利息是很不划算的。用信用卡提现要注意里面的“坑”，取钱的一刻就开始计息了，利息一般高于信用卡购物的利息，银行会收取2-4%的费用，而且会要求你先还清所有欠款。总之，信用卡是个好东西，但你要合理使用，并尽量每月按期全额还款，避免过度消费。否则，你口袋里的信用卡，就有可能是你最危险的债务。

第二，高风险高收益。风险和收益总是相匹配的，风险越高，收益越大，反之亦然。在选择投资项目时，一定要权衡风险和收益。股票属于高风险高收益的投资产品。如果你的长期投资期限足够长，那么，只要你选择了风险较高但收益也高的资产，最终必然能够获得令人满意的投资回报。

第三，分散化投资。“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，分散化投资能帮你降低或分散一部分风险，还不影响你的预期收益。对于许多投资新手来说，共同基金就是分散化投资的最佳选择之一。投资产品多元化，可以使投资组合的整体风险水平下降。

最后，我们说到了保险。保险就是风险分担，人身保险主要包括人寿保险和健康保险。每种保险购买多大金额，跟你的需求有关，购买方法也不同。购买人寿保险，并不能给被保险人带来直接的收益，它的目的，是在于保护那些依赖被保险人的人们。健康保险的目的，不是要补偿所有的医疗费，它只是用来避免重大疾病对你的财务状况造成致命的打击。购买健康保险时，不要为了省钱，而让保险购买量低于自己的实际需求。此外，尽量选择购买综合性的健康保险。

撰稿：白洁

脑图：摩西

转述：于浩