期权学习笔记一 （期权是什么）

最近股市不停震荡。由于10月初震荡初期错过了卖出时机，也由于现在实在是不想太频繁买卖了。所以现在只能被迫做个死多头。股市震荡，多看少动，但是感觉闲不下来，就学学期权吧，也好在以后大盘的走势中赚一些easy money或者保护一下自己的头寸，不至于像这次一样那么难受。

在这里就写一写在学习过程中对期权的一些概念和操作的理解吧。以下全是个人理解，肯定全篇都是不严谨或不合理的，请轻喷放过。

一、期权是什么

期权就是一种权利。是给你在未来时间买入或者卖出标的资产（可以简单认为是股票）的一种权利。期权合约有四个要素：1. 针对于什么资产（哪只股票？）    2. 看涨或是看跌    3. 买入或卖出的价格    4. 交割时间（可以简单认为是交易时间）

这里就不再详细说什么美式期权和欧式期权了，Baidu is your friend。就举个吧。比如说现在是2018年12月13日，现在亚马逊大概是1700点。我觉得亚马逊以后是会要继续涨的，特别是长期来说。那我可以买入亚马逊（第一要素）在2019年4月18日交割（第四要素）的1900美金（第三要素）的看涨期权（第二要素）。这个期权给予了我在2019年4月18日以1900一股买入100股亚马逊的权利。如果在2019年4月18日的时候，亚马逊的股价为2000，那我执行我的期权合约，收益是100美金一股。如果在2019年4月18日的时候，亚马逊股价是1800，很显然我要是执行我的期权合约，我就亏了。所以这个时候，我就会放弃执行这份期权，那这份期权就成为废纸了。

当然了，那么牛逼的权利不是白来的。在购买期权的时候需要支付一笔期权费用，即为期权价格。上面的例子中，目前亚马逊2019年4月18日1900美金看涨期权（简写为AMZN190418C01900000）价格为78.47一手。一手为100股，所以买入一手这样的期权，需要花费 78.47 * 100 + 5 = 7852 美金。这里的 +$5是一般券商收取的手续费。很明显，某些期权会比另一些期权更值钱，比如说AMZN 20190418 CALL 1900就要比AMZN 20190418 CALL 2000要值钱，因为当亚马逊在20190418时候如果到了2000美金，第一个期权要赚得更多一点（事实上，第二个期权一分钱都赚不到）。所以期权的价格也是在不停变动中的。当股票涨的时候（大家觉得这个股票在未来会涨），相对应的看涨期权（Call）也会跟着涨，看跌期权（Put）的价格则会下跌，反之亦然。

对于钱要多说一句。上面的例子中，如果20190418时候，亚马逊的股价是1800，那1900的Call就会变成废纸。那这时候我们就会损失掉当时买入这个期权的费用，即为7852。但是如果到时候亚马逊的股票大于1900，那我们的利润将会是亚马逊的那时候的股价 - 1900. 换句话来说，利润有可能是无限的。

上面用买入看涨期权作为例子，其实买入看跌期权也是同样的道理，只不过反过来了。

除了买入之外，还有卖出看涨期权与看跌期权的操作（sell call or sell put）。卖出理解起来会稍微比买入复杂一点，这里先不说了。只要记着，一共是四个操作组合：buy call, buy put, sell call, sell put。其中，buy call和sell put是对标的资产未来看涨，而buy put和sell call是对标的资产未来看跌。

reference: yahoo finance option price