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https://baijiahao.baidu.com/s?id=1596005356722396738&wfr=spider&for=pc 如何深入了解一个行业、一个产业的一些见解
看完以后感觉非常有收获，对于行业调查，如何选取有效的投资目标有了更清晰的认识
一、锚定你要研究的企业，并确定该企业所处的细分行业
这里的细分行业主要是指在历史和目前情况下，企业所处的你能认定的行业市场的最小单元。如：创业软件，从表面上来说其为软件行业，但是如果按照软件行业进行研究的话未免会给之后的财务预测带来较大的差异空隙，所以需要简化，简化一下会发现，创业软件属于医疗类软件，但是这样的情况下仍然较大，仍然需要简化，最后根据对公司主营业务的详细解读，判定其细分行业为医疗信息化企业。
当然，很多的上市公司存在大量的混业经营的现象，在相互之间的分部业务没有存在大量往来的情况下，我们将其拆分研究最后归类，如果分部业务之间存在较大的关联性，那么就需要整合起来一起研究，而是否拆分的依据主要是根据分部业务是否处于同一产业链上。
（确定最小单元，对于钢铁行业的宝钢来说，就是确定它的主要产品是什么，是汽车用板材、船板还是特钢，等等，然后根据下游行业发展和上游行业价格波动就可以预测出它的变化趋势）
二、产业链横向分析，发现企业所处产业端的优质情况
所谓的产业链横向分析，主要通过对于企业所处细分行业的整体产业链的描述发现最佳强势、最佳优势的产业端。
举例说明，如华谊兄弟和万达电影所处的电影产业链。
其产业链的情况如下：
IP内容——制片方——发行方——院线——影院——C端用户
我们知道随着消费升级，居民对于电影等娱乐的消费程度逐渐提高，影视行业成为了重要关注的话题，那么，在这条产业链上谁是强势产业端呢。
这时候，我们需要依靠两个指标，一个是成长能力、另外一个是持续能力。
所谓的成长能力，就是项目在发展过程中对于盈利获取能力的增强程度。而如果一个产业处于蓬勃发展期，往往整个产业链的产业端都将受益，自然成长能力也是我们考虑的指标，在通常情况下，由产业链最下游的产业端的需求程度的变化来决定。
第二个指标是：持续能力，所谓持续能力就是稳定性和现金流上，我们可以考虑的内容是盈利的稳定性上，是否存在较大的波动，另外一个是现金流上，是否可以保证企业的正常运转，在没有筹资活动下，企业的现金流是否可以维持。
那么，从成长能力说，随着C端的可支配收入增加，居民在娱乐的消费将会大幅的提升，整个产业链将会收益，总体来看，总收入规模和市场规模是上升的。
但考虑到持续能力，各个产业端往往各不相同，如：电影行业的制片方，其内容的呈现往往取决于影院的排片、观众的喜爱和口碑等各种情况，有的影片可能票房几十亿，有的票房可能票房几千万，按根据制片方的分账比例33%来看，制片方往往需要达到3倍的票房才能收回成本，本质上来说，其盈利的稳定性得不到保障。
而作为内容的呈现——影院，就表现的更加的稳定一些，比如无论谁的票房好坏，只要影视行业的发展超过房地产行业的涨幅，电影影院大多数情况下都是可以实现不小的增长的。而具有更强能力的全国院线会比没有院线的小影院更加的稳定。
所以，从这点上来说，我们发现了产业链横向分析的作用，就是发现优势的产业端，这种产业端拥有安全、稳定、成长、持续等优点，而一旦发现这样的产业端，我们就需要从这个产业端中的项目中找到优秀的企业进行挖掘和投资。
当然，相似细分行业的产业链模式都是有很多相似的地方的。比如我们可将这个产业链扩展到手机游戏行业。
IP方——手游开发商——发行方——渠道商，当然目前很多的发行和渠道都是合二为一了，会发现什么呢？按照刚才的逻辑，在之前的移动互联网人口红利的驱动下，本质上整个行业都是蓬勃发展的，所以成长性都不错，核心是在单一企业的研究中，我们需要找到一个不错的产业端，对于手游开发商而言，其分账比例还是对于渠道商的依赖上，与电影存在很多相似之处，这也是为什么所有的巨头在之前都盯住手机应用分发、现在微信出台轻应用后，苹果库克感到“菊花一紧”的原因。
三、产业链纵向分析，发现产业链的补充和颠覆
从产业链横向我们试图去发现优质产业链，如我在之上举的例子，电影产业链为例。
但任何一个行业都害怕颠覆，也害怕消失，而这种颠覆作用往往是影响整个产业链的，所以，你必须在核心的产业端口去试图发现可能发生颠覆的产物和替代物，这就要求在上面的一、二的基础上做延伸和拓展。
继续拿上面那个例子说事。
电影分析完了，你会发现电影只是你内容消费的一部分，你传统的内容消费上，还有电视剧、话剧、栏目剧，甚至新兴的网剧、短视频等等。
那么你需不需要重新的梳理下这些可替代物的关系，个人认为是需要的。毕竟视频网站的出现，对于电视台的打击还是很大的。
当然，梳理的过程我就不跟大家梳理了，大家可以按照，我上面所说的“二”中产业链的横向分析去画图，了解一下。
但是我相信大家画完图之后，你会发现核心强势的产业端往往集中在一处，那就是平台/渠道方，自然，想必大家也就明白了为什么早些就兴起的电影制片方们的估值远低于后来内容呈现的新兴平台，如今日头条等。
而为什么今日头条要实现全平台内容的呈现，从短视频、图文、语音等各方面角度去发展想必也有了一定的认知和了解。
那么，回首以前的内容制作巨头，华谊兄弟、光线传媒包括海润影视他们，想必其未来的公司发展战略，大家也能猜个十之二三了，无非产业链横向或者纵向扩张。
（文章里说的横向实际上是纵向，纵向实际上是横向）
四、颠覆和创新的核心驱动因素
所谓颠覆和创新，往往是新内容、新东西的发生是措不及防的，总的来说，我们没法预测新事物下一步是什么，这一点是让人非常苦恼的事情，但是我们可以了解目前出现的新事物和老事物之间谁将取胜。
这就需要在“三”的基础上做进一步的延伸和扩展。
你需要连接的是每个产业端未来的发展状况和对其的核心驱动因素。
电影、电视剧、网剧和短视频等等，往往变现为不同的呈现方式，比如电影呈现在影院、电视剧呈现在电视机、网剧呈现在PC，后来网剧和短视频又呈现在移动互联网上，这核心是由于硬件和技术的进步导致的内容呈现方式的变化，如“三”中所说，你延伸扩展后了解了不同的内容的产业链，同样的你当然也要连接不同内容呈现方式的变化。
那么，你将其全部串起来一直研究下去，你会发现什么？一张仍然存在未填补的大的产业图，众多的产业端构成产业链，众多的产业链构成产业视图。
当然，这里就不和大家讨论如何构建产业大图和布局的事情了，有兴趣的朋友可以看下我的文章，我都有在通信、互联网、物联网、人工智能、大数据等领域有过相应的文章输出。
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