巴菲特昨晚讲了什么？哪些A股能入股神法眼？

每年五月的第一个周六，都是全球投资者朝圣的日子，而地点就是美国的一个村里小城奥马哈，如果按咱们这的标准，说他是一个村可能也不过分，这一共就39万人口，甚至还没有北京望京地区的人口多。之所以这里出名，就是因为他是股神巴菲特的道场，每年这里会涌入全世界最著名的投资者，只为跟股神见个面，聊聊天。但前提是你得有门票，你得成为伯克希尔哈撒韦的股东，而这个A类股票价格是327700美元一股，差不多合214万元人民币，好在美国买股票的最小单位不是一手，否则最低2亿元，恐怕即便是专业投资者，也未必买的起这个门票。

舞台中央就坐着两个老头，95岁的查理芒格，和89岁的沃伦巴菲特，他们精力充沛的回答了大家50多个问题，但重要的内容，就只有以下的10条。

首先，先交代了一下伯克希尔的业绩，巴菲特说今年还不错一季度总盈利216亿美元，而去年的同期，和去年的全年都是亏损的。股神解释了，说之所以最近一段业绩表现不佳，是因为会计上，要求他把未实现的投资损失录入进了财报，也就是说浮亏也要算作业绩，这让公司利润出现了狂野而反复无常的波动，但其实这种波动毫无意义，因为他投资的公司都非常好的经营着。甚至他的业绩还被低估了，因为他是卡夫亨氏的第一大股东，但卡夫亨氏还没有给他提供业绩报表。

其次，一个中国男孩提问，年龄跟投资有什么关系，越老是不是越能理解人性？巴菲特肯定了这种说法，随着阅历的增加，对于人性的行为肯定有了更加敏锐的观察，要比年轻的时候好很多。

第三，还有孩子提问，投资的乐趣是什么，巴菲特说当你从他们身上赚钱的时候，他们总是更有趣的，开心和财富不成正比，你有50万股票不开心，那么你有1个亿股票也同样不会开心。芒格补充说有一次投资，最后涨了30倍，但他在涨到5倍的时候就卖出了，这是他这一生，做出最愚蠢的决定。

第四，巴菲特重新强调不做杠杆，他认为举债投资并不有效。他和芒格看过很多，有超高智商的人因为加杠杆最后把生意给搞砸了。他和芒格认为，自己并不聪明，所以做不好这个事。

第五，关于中国，巴菲特说中国是个大市场，伯克希尔已经开始在中国进行投资，但是还不够多，未来15年还会继续布局中国市场。

第六，巴菲特还是没有回答接班人的问题，他只是风趣的说，没有安排投资经理上台回答问题，是因为他们长得太好看了，让他们上台就把自己和芒格给比下去了。

第七，至于为什么投资亚马逊，巴菲特说并不一定是市盈率低就是价值投资，是综合考虑买入股票的各项指标，例如是否是投资者理解的业务、未来的发展潜力、现有的营收、市场份额、有形资产、现金持有、市场竞争等。芒格拆台，说巴菲特有些后悔了，没能抓住互联网的浪潮。甚至没能识别谷歌这只大牛股，他已经深表遗憾。

第八，有人质疑巴菲特，为什么让别人买指数基金，而他自己不买？股神说如果有机会，他也可能试图配置多一些的指数基金，至于现在，他们存放更多的现金，是为了让整个组合更加灵活。这是为了不错过绝好的投资机会。未来两年一定会有很好地机会出现，但他不确定，这些机会具体什么时间出现，所以就必须留有足够的钱。老齐解释下，你可以把现金看成是一个买入期权。

第九，业绩为什么没跑过市场？巴菲特强调了一下，自己的业务规模太大了。所以跑过500指数已经是难上加难。而他也很坦诚，伯克希尔股价以后也很难跑赢500指数，因为他还要面临税收。

第十，关于能力圈，巴菲特说，你能够扩充能力圈，当然是好事情，他们也正在试图多了解一些，以前不知道的事情。但是这种事不可强求。要知己知彼，敢于承认自己的无知，这很重要。

当然，巴菲特还回答了很多关于他旗下公司，业绩变动的问题，这个都与我们太过于遥远，我们就不给大家转述了。这里要重点说下巴菲特回答了一个关于在中国股市选股的问题，他透露，自己在中国股市的选股标准只有2条，那就是净资产收益率不低于20%，而且能稳定增长的企业才能进入其研究范畴。老齐赶紧给大家翻了一下，A股3500家公司仅10家公司，能够连续保持10年ROE大于20%，分别是贵州茅台，格力电器，海天味业，恒瑞医药，信立泰，海康威视，华东医药，还有洋河股份，伊利股份，承德露露。那么您觉得，这10家公司，最后谁会真的入股神的法眼呢？老齐觉得贵州茅台应该没争议，其他几家，股神应该也在纠结。

为什么ROE这么重要，之前我们在知识星球齐俊杰的粉丝群里面给大家讲过杜邦分析的用法，一个ROE指标可以衍生出三种经营模式，分别代表茅台模式，沃尔玛模式和银行模式，也就是说通过ROE你马上就能看出公司的竞争力高低，企业是否经营正常，未来是否有前景。现在加入粉丝群，可以在置顶处看到这期课程。另外投资有疑问的，都可以加入粉丝群，跟老齐一起探讨，老齐也只在知识星球齐俊杰的粉丝群里回答问题。