第30章 货币增长与通货膨胀

1、古典通货膨胀理论

1）通货膨胀是关于货币价值的，假设P是用CPI或者GDP平减指数衡量的物价水平，那么1/P就是1美元的购买力。因此物价总水平上升，货币价值下降。

2）货币的供给与需求决定了货币的价值。

如果不考虑银行体系引起的复杂性，货币供给即美联储控制的变量。（上一章内容）

尽管很多因素影响货币需求，平均物价水平是最大影响。

长期中，总会达到均衡点。如下图所示：

供求关系

货币注入的影响：货币供给增加，垂直线向右移动，均衡物价水平下降。

该过程的简述：当货币供给提升，人们试图花掉或者存入银行，这增加了人们对物品与服务的需求，然而经济中生产力没有改变，因此引起价格上升，最后实现新均衡。

3）古典二分法和货币中性（古典意为早起经济思想家，二分法指分为两类）

他们提出，所有经济变量应分为两类：名义变量（按货币单位衡量）和真实变量（按实物单位衡量）。例如之前讨论过的真实工资、真实GDP、真实利率都是真实变量。

根据分析，货币供给变动影响名义变量而不影响真实变量，这称为货币中性。

货币中性在长期中问题不大，短期中，货币变动必然会产生一些混乱和错误（影响）。

4）货币流通速度

M * V = P * Y 

M：货币数量

V：货币流通速度（货币易手的速度，单位：次）

P：物价水平（GDP平减指数）

Y：产量（真实GDP）

根据历史资料，货币流通速度较为稳定。因此V看作常量，Y一定时，P与M成正比。

5）通货膨胀税：通货膨胀就像是一种向每个持有货币的人征收的税。

6）费雪效应：名义利率对通货膨胀进行的一对一的调整（名义利率=真实利率+通货膨胀率），在长期中正确，短期中不可预期。

2、通货膨胀的成本

1）购买力下降是一个谬误，因为收入=支出，收入的膨胀与物价的膨胀同步。

2）皮鞋成本：由于通货膨胀，每个月去银行取一次钱变成了每周一次，磨损了皮鞋。（当通货膨胀鼓励人们减少货币持有量时所浪费的资源）

3）菜单成本：修改菜单价格的成本。（eg：印刷、广告、处理顾客的恼怒等等）

4）相对价格变动与资源配置不当：市场依靠价格变动来到达均衡点，但价格变动不那么容易，因此扭曲了人们的决策。

5）通货膨胀引起的税收扭曲。eg：真实利率4%，名义：4%（稳定），12%（有8%通胀），税收25%，那么稳定时，税后真实利率3%，而通胀时税后真实利率1%。

6）混乱与不方便。

7）未预期到的通货膨胀的特殊成本：任意的财富再分配。如长期贷款，如果通货膨胀，损害了债权人的利益，使债务人更富有。通货紧缩反之。

8）通货紧缩未必好。