复盘-汇顶科技2

一.从具体财务数据再看，来看看其一季度净利润下降50%背后的故事，同期比较：

1.营收增加1.3亿，营业成本增加2亿，研发增加2亿，营业利润减少2.5亿，若简单粗暴计算扣除研发投入增加值，营收增加减去营业成本增加为负0.7亿元，企业自身产品盈利能力可能并未出现大变动。从外研报告来看，企业进入声学赛道研发，发力iot市场，也意味研发费用投入也将增加。

2.货币资金+公允金融资产39亿元，较去年同期高近10亿，应收8.9亿而应付只有4.3亿，无刚性有息负债，说明企业资金充裕，足以支持中期内大额研发投入和产业链布局。

二.技术路线方向。性价比永远不缺市场，也许人脸识别代表前沿技术，但商业化成本下降需要时间，光学指纹识别的成熟度和产业链成本优势仍将具有其生存之道，李总理说6亿国人人均收入只有1000元，所以市场还是很大的。

总结：投资策略从中线股调整为长线股。