今天国内投资者又见证历史了 ，两市有900多家公司跌停，上证指数和创业板指数今年最大跌幅 ，国内半导体龙头公司中芯国际 高开低走 ，H股 大跌 25%，最值得注意的是 中芯国际全天成交479.7亿，占科创板所有股票成交额近 50%，成交金额在 A 股历史上仅次于 2007 年 11 月 5 日中国石油（全天 700 亿元）、2015 年 7 月 7 日中国平安（全天 679 亿元）、2015 年 6 月 9 日中国中车（全天 497 亿元）。 有一定投资经历的投资者都知道，这三家公司后期走势都是长达数年的阴跌。
1. 今天市场大跌的原因
这一场深度调整我其实等待有一段时间了 ，天天涨我的公众号很不容易写了，现在A股市场是很聪明的，优秀的公司基本都在高位，低位的一般都有一些硬伤，高位吹好公司很容易落一个不好的名声，我还是喜欢结构化的牛市。
今天A股和H股市场 两地深度调整我认为有三个原因：
1. 3月份美股股灾以后 ，全球股市已经大涨了4个月，3月份A股其实是最抗跌的，港股和美股回撤比较大的，A股从18年11月一直上涨到现在，这20个月积蓄了非常大的涨幅，不少公司业绩都是透支的。新冠疫情给很多行业都是负面影响，7月下旬 全球市场都会进入 半年财报季， 惨淡的业绩 和前期巨大的涨幅很不匹配，在财报公开前，有一部分大资金开始选择离开。
2. 国内A股市场最有优势的两个行业是消费和医药， 昨天人民日报旗下新媒体平台《学习小组》发表文章《变味的茅台，谁在买单？》。文章指出，十八大以来，在反腐的持续高压下，茅台经常伴随着官员落马而登上新闻头条。从大老虎到小苍蝇，茅台酒频频现身，成为官场腐败的“硬通货”。
3.早上国信证券发表文章《中芯国际比贵州茅台更珍贵》，不到3个小时就啪啪的打脸，中芯国际今天高开低走，成交500多亿，我在5月份的文章 两家买方机构同时看好的一个细分高成长赛道就写了 ，中芯国际在2020年逆全球化的大格局下也可能是“神芯”，中芯国际发展最需要的就是资金，资金从资本市场来最容易，市场可能继续制造赚钱效应，在合适的位置高价增发，让“散户”帮助中芯国际实现大国崛起，牛市从来以散户高位被套结束。套用一句流行的话，这个版块属于 “渣男”，属于快进快出，投资者切不可“价值长期投资”。你对他钟情， 你就输了，价值毁灭的公司。
2. 市场是合力走出来的，公募资金是最大 增量资金
大盘走势是市场合力走出来的， 没有一个资金可以操纵，同时股票市场不是独立存在的，和国内整体金融投资环境息息相关， 国内投资市场下面几个变化是确定的 ：
1.这两年P2P到处暴雷 ，小贷公司到处暴雷，对金融最不敏感的大妈都知道不能碰了 。
2.货币基金余额宝 利率跌破1.5 ，银行理财利率 ，信托理财利率也在下跌。
3.多个城市的房价几年横盘，横盘就是亏，房产投资的资金成本非常高，未来房子还可能面临房产税的问题.
4.银行理财 开始出现亏损。
随着支付宝和微信开通基金投资，越来越多平常不关心投资的都开始通过基金进入股市，他们青睐于 业绩好的明星基金，所以你可以看到这 两年年到处都是爆款基金，原来买P2P亏哭的那波人开始买基金了 。
由于爆款基金层出不穷，全年新基金发行规模可能会达到1.4万亿-1.8万亿元，其中投资股票市场的资金可能会达到7000亿元。外资通过陆港通进入A股 5年时间也就1万亿，公募基金的市场增量是A股市场最大的，源源不断的流入A股市场，这些增量公募基金的基金偏好决定了A股未来走势。
3. 公募基金规模越来越大，基金经理风格依然偏好消费和医药
我经常写 高瓴资本，高瓴资本管理的人民币基金不到200美金，高毅资产的冯柳很优秀，净值曲线一骑绝尘， 管理规模400亿人民币 。
再看看 公募基金这边，3月份美股股灾期间公募基金募资都是20,30亿的级别，最大的睿远均衡价值三年募资也就60亿，近期募资的鹏华匠心精选和汇添富中盘价值精选都是300亿人民币规模 ，并且都是一天募集完成，私募基金辛辛苦苦 募资几年，公募基金一天完成目标。
这些手握300亿资金的基金经理对市场风格有挺大的影响，他们是增量资金。
鹏华匠心精选A的基金经理王宗合说：不关注市场风格切换，专注企业长期成长价值，又一个成长派， 王宗合认为。：除了消费，还有互联网教育、创新药、医疗服务、医疗器械、云计算、5G的应用等是他最关注的。
汇添富中盘价值精选也是300亿的规模，基金经理是胡昕炜，他管理 汇添富消费多年，投遍国内的，香港的，美国的，全球的 消费 行业，其他行业金融，地产板块估计也不是他的能力圈，市场调整完他肯定还是买消费行业。
为什么基金公司愿意发消费和医药类基金作为爆款？
主要原因是这两年消费和医药基金业绩好，给基民做业绩展示的时候，很容易卖出去，如果拿地产，银行的业绩展示根本卖不出去，这就形成一个正反馈，公募基金一起买消费和医药，把业绩做上去。
结论：国内A股市场的长期逻辑是非常好的，从地产和P2P出来的资金会源源不断的流入A股市场，未来市场怎么走取决于公募基金是否有消费和医药的增量资金进来，就能判断 市场的大致趋势 。
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