关于纺织业的内涵，可以从狭义和广义两个层次进行理解。
狭义的纺织业是指天然纤维或化学纤维加工而成各种纱，丝，绳，织物机器色染织品的工业。
按原料性质的不同：可分为，棉纺织工业，毛纺织工业，丝纺织工业，麻纺织工业，化学纤维工业等
按生产工艺的不同：可非为，纺纱工业，针织工业，非织造工印染工业等。
纺织行业的地位
纺织业是我国传统的行业，曾在我国工业化进程中起到先导作用，，英国的工业革命从纺织业发端，日本的产业发展和经济进步也是以纺织业为先导。
有不少投资者认为，纺织行业是一个夕阳行业，这样是有失偏颇的。现代纺织业早已突破传统的范畴，伴随着机电一体化，化学纤维的应用，信息化等科学技术的发展，现代纺织产品正广泛应用于工业，农业，军事，医药，建筑和航天等领域。
例如在美国，仅有28%的纤维货运量用于生产服装，而72%用于基础产品，家用和产业用纺织。
可以说，服用纺织品，家用纺织品与产业用纺织品共同构成纺织业的三大类支柱产品。
而我国目前服用类纺织品仍站半数以上，近年来家用纺织品和产业用纺织品的发展迅速，构成纺织行业中的新增长点。
纺服产业链
纺织服装产业链很长。全产业链涉及到农业，一般会关注棉花价格和化纤价格的波动。
涉及工业制造，包括棉纺织和毛纺织产业，化纤和产业用纺织品；
涉及到的一些制造业的配料和辅料，配料如伟星股份，做拉链和纽扣，辅料是箱包，皮鞋，皮革等上市公司。
商业零售方面包括七匹狼和九牧王，以及像健盛集团这样的涉及服装服饰，假发，棉袜，丝袜公司
分析框架
第一，原材料价格波动在最前端，包括，棉花，化纤价格；
第二，工业制造有产能过剩的周期性波动；
三是，商业零售周期性不明显，但这两年也有一定凸显，主要是源于成本端。国家制造业崛起是利用低成本优势，但这两年成本端人力，租金和隐形成本一直上涨，所以导致商业领域变革，供给端没有跟上需求端变化的话会导致弱周期自有的淘汰和升级。
研究的数据来源
研究数据和资料来源包括：
第一纺织网，中华商业信息中心，中纤网，彭博，CEIC，WIND等
也建议行业研究从这些角度入手：
行业协会，行业专家，非上市公司创始人。
上市公司创始人对自己公司有些主管或者目的性的想法，所以产业研究最好从以上这三方面着手。
同时也要和上市公司保持良好持续的沟通关系，纺织服装有三年打底经验后会熟悉所有上市公司。
现在只要上市公司出公告，单从公告就可以看出该公司做事风格是激进还是稳健，公告的效果如何
路演时会被问公司间的差异，但越到后面这种差异越是只可意会不可言传。
纺织服装行业的上中下游
具体来看上，中，下游上市公司
上游：在最前端，从棉花采摘到纱线纺织；包括百隆东方，华孚色纺，魏桥纺织等；
中游：是纺纱后的织布印染和后整理，从这两年印染和整理上市公司表现很好。
传统意义纺织是衰退行业，但全球来看纺织是我们国内能拿出手的发达产业之一，配套非常完善，所以美欣达，航民股份，伟星股份等从下游客户评价看，它们是制造业顶尖企业。
下游：是品牌商，包括七匹狼，朗姿股份，美邦服饰，森马服饰，罗莱家纺，富安娜等
还有就是比较老的上市公司，这些老上市公司赶上了最好的时代，在01年加入WTO后享受了这一波完整收益。这些公司有很强大的现金流，同时因为在东南沿海一带，产业资本思维发达，后续它们会多元化发展，例如，杉杉股份，红豆股份，维科精华等。而鲁泰和伟星股份算是最专注于主业的几家公司。
纺织行业最大逻辑
纺织行业最大逻辑是：长期来讲，面临产业转移的大背景，主要和成本有关，不只是劳动力成本，还有税收，环保，劳动力的不停转换等。
调研中发现中国和越南人工成本差异没有想象大，但在国内招工困难，流动性大，而越南忠诚度特别高。
从这个角度看，大方向是国内新增产能转移到国外，但现在没有统计数据支撑这个结论，猜测国内产能不可能全转移去，一是国内用14亿人口红利支持欧美最富2亿人口的消费，而越南只有9000万人口，远不足以承担产业转移任务；二是国内十几亿人口也有很大需求量。
兴业科技与奢侈品
新增产能会向国外转移，但本土制造业会快速升级，投资机会就会出现，像纺织制造中的辅料公司兴业科技这家皮革供应商，主要是从下游皮鞋和箱包了解这些公司。
这种制造业面临很多问题，但国内做的很好的龙头现在很容易兼并二，三名提高市占率，比如宏亮皮业，业内是第二或第三，但上市没有成功。
兴业科技采用了如下的产业升级方式：去意大利收购最顶尖皮革厂。
皮革厂下游客户是奢侈品，意大利皮革厂愿意让入股是因为全球奢侈品面临降价趋势，而且不是单，单体现在降价，更多是产品的结构调整。
奢侈品副线和很多二三线奢侈品有很强动力更换供应商，所以意大利皮革厂有动力在中国找合作伙伴，从产业升级角度，海外供应商市场地位很高，它们会参与下游产品设计研发，同时也是标准的制定者。
奢侈品公司认准供应商之后很不愿意更换供应商，所以一般国内企业进入奢侈品名录的话一般需要5年，经过5年稳定供给才可能能拿到订单。
国内企业可以通过入股方式得到合作伙伴认同，合作伙伴一方面输出产品加工和产品设计理念，这些是海外供应商和下游客户几十年磨合的经验积累。
另一方面海外合作伙伴会告诉下游客户，兴业科技是二股东，完全按照它们的方式生产设计，通过用这样的方式打开客户群。
我们经常说的产业升级，最大逻辑是我们自己无法升级，要找合作伙伴强强联合。
研究方法的具体实施
纺织服装行业很长，并且具备几个大类的属性，要想更快的进步，就要多与行业的专家进行交流，因为后者才代表行业内的趋势。我们经常看到的报告中的资料很多也是一些二手资料，而一手资料一定在行业专家手里。
与专家交流是一个浩大的工程，需要日积月累的努力，也会形成一个良性循环，因为到后面会发现，纺织服装的积累，从棉花，制造到下游，会出现很多可以复制到其他行业的经验。
财务分析
资本市场的投资者一直都很勤奋和努力，一直在进化，现在最关键的指标其实已经变成现金流量表
其中（销售商品跟提供劳务收到的现金）这一指标尤为关键，拉出这个指标来看每个季度的变化，就会发现很多上市公司在这一块已经很好了，从这个指标中可以看到许多投资机会。
其他指标，包括（订货会数据）等例行跟踪即可。
这两年可以关注商业模式，订阅一本《销售与市场》的杂志。这本杂志一期三本，包括评论，渠道和其他案例。这两年这本书已经越来越像互联网的书了，因为探讨的更多是行业内最新的商业模式变化，即我们常说的跨界。
知识储备
严格来说，撇开上市公司，业内很多公司都在做这些事情。所以除了日常的研究中，如调研门店，研究也是要基于上层的东西。
因为在调研过程中大多和董秘交流，但是最好还是能和董事长交流。而与董事长交流，就不能再谈开店的数量，同店增长等比较细致的数据，而更多是一些上层思想。
这些上层东西就需要半年到一年的知识储备，在这个过程中就需要看许多新的东西。
每个行业的研究肯定有一些配套的资料来做辅助性知识储备，如期刊或杂志。只有经历过这些过程，在于董事长的交流过程中，大家思维的开阔和眼界度才会差不多。
在这之后，上市公司的公告，战略转型就非常好理解。后面有条件一定多进行知识储备，最基本要求对数据的跟踪，做好最基本财务数据的研究。
发展预测
预计未来三年基本面变化不大，上下游均高个位数增长。
上游成本压力趋升，环保政策趋严，龙头优势明显，细分行业集中度上升。
下游消费分级，个税政策利好大众品牌，个性化消费趋势利好中高端。电商巨头和服装品牌合作探索新零售，前些年受线上冲击，如今转变为销售新增长点。
投资建议
板块估值约18倍，历史低位，市值普遍较小，目前过百亿仅3家。
建议右侧布局。短期关注超跌但业绩增长确定性强的个股。
长期关注赛道好的童装细分行业，有望通过海外合作在中高端时装领域提升竞争力的多品牌集团，渠道优势显著的大众休闲龙头，订单充沛扩产能得纺织制造龙头。
相对最看好的子行业--童装
刚需：由于儿童生长发育较快，童装消费更新频次较高，具有刚需性，受经济环境影响较弱。
需求升级：现阶段中国家庭对孩子日益重视，“4+2”家长模式下，两代家长财富积累为童装消费提供支持。同时，年轻父母消费理念先进，愿意加大童装购买支出，在优生优育的背景下，家长对童装品牌，质量安全，设计风格等各方面的要求不断提高，在选购时呈“量价齐升”趋势。
政策利好：计划生育政策不断完善，利好行业发展
处于成长期：预计未来三年市场规模复合增速约8%，高于成人装。行业集中度虽高于成人装，但仍较低，去年法国，德国，美国童装CR10均高于35%，中国仅11%，提升空间大。
A股来看，森马服饰旗下-巴拉巴拉，为童装龙头，市占率5%
起步股份，童鞋童装并重；安奈儿专注童装，金发拉比母婴为主。
太平鸟，安正时尚等多家成人服装公司开始大力布局童装。
将来有望出现“一超多强”竞争格局。
核心标的：森马服饰，海澜之家，太平鸟，华孚时尚