从雪球到血崩

《股市进阶之道》复盘第四篇

100天33本书慢慢到位

这本水晶苍蝇拍老师所著的书，到现在已经到了第四天的阅读。就算是到了后面依然满满的干货，阅读又不至于头晕眼花，其用心可见一斑。

下面进入正题

最危险的陷阱，一定都是铺满鲜花的

基础的财务知识的理解是规避数字陷阱的前提，一个不具备起码基本功的投资者恐怕只能任人宰割。

财报内容充满着利益、利润，当然更多的还是亏损。

那么怎么从“算计”的财报结果中看到人为操控和造假，最重要的不是“见招拆招”，而是养成一种“远离危险的直觉”。

獐子岛：扇贝出游了

财务操控和造假主要体现在这几个方面：把业绩做高或者隐瞒收入的调节方式、带有强烈套现或者炒股意图的虚构收入、以故意漏计、少计、迟计相关的费用来做利润调节。

财务造假的两个重灾区，一个是利润调节，一个是资产风险造假。

利润直接挂钩股价，很多时候的做法是一次性计提坏账准备，存货减值、开办费等把历史问题都包裹进去，也是常见的手段。

资产风险的杀伤力也很大。有句老话说的：“虽有家财”去年年底轰动一时的獐子岛扇贝出逃赚足了股民们的眼球。原本在收获季节本应该计提的獐子岛扇贝却因为一场寒潮全部不翼而飞，一度导致股价严重下跌。

苍蝇不叮无缝的蛋

投资者和福尔摩斯面临的情形很像，事实往往藏在迷雾中，但任何行为总会留下蛛丝马迹。

犯罪者是不可能公开信息的，但是因为行为总是会留下痕迹，不合理的行为也总是会有不合理的解释。关键在于，你的探案水平是否覆盖得了对手的作案水平。

关键是投资者要理性，要多用朴素的商业逻辑来梳理和推导。切忌给自己喜欢的公司赋予某种“特殊性”——大多数的危险，不是我们没有看到征兆，而是缺乏应有的警惕性。

认识失败的价值

所有的投资决策是奔着一个美好的愿望去的，但投资的世界显然不是处处鸟语花香。

在某种程度上来说，会识别错误、规避失败与会发现价值、抓住机会一样重要，甚至更重要。那么这就需要我们本身拥有足够的专业技巧和商业常识，而不要被自己的主观情绪和立场所蒙蔽。

所以规避投资失败风险的努力，也注定是一半来自于专业技能上的磨砺，一半来自于个人投资品质上的锻造了。