ATFX汇评：新西兰联储维持基准利率不变，3%仍是通胀调控目标

ATFX汇评：新西兰联储8月利率决议结果：维持5.5%基准利率不变；委员会认为，在可预见的未来，官方现金利率需要保持在限制性水平，以确保年消费通胀率回到1-3%的目标区间。7月初，澳洲联储利率决议宣布停止加息，新西兰与澳大利亚经贸关系密切，货币政策共振，本月新西兰联储停止加息已经被市场准确预期。数据发布后，NZDUSD五分钟内（10:00~10:05）从0.5942蹿上升至0.5964，升值22基点，幅度中等偏低。截至今日15:30，新西兰元仍维持升值态势，最高触及0.5993。

7月14日至今，新西兰汇率连续大跌，累计跌幅近7%，不断刷新年内低点。主要原因是美元指数因为国际资金的流入而逐步走强，现价位于103上方，小牛市行情显著。市场主流预期认为，美联储将有可能在今年底或明年上半年开启降息操作，届时新西兰元将有可能受益升值。

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新西兰是少有的只发布季度通胀率数据的国家，目前可收集到的近期CPI同比增速数据只有今年二季度的6%和一季度的6.7%，比较来看，自去年二季度触及峰值7.3%以来，新西兰的通胀率正处于显著下降态势。绝对值来看，6%的CPI增速仍偏高，具有恶性通胀特征，紧缩货币政策仍有延续必要。新西兰联储委员们并未承诺长期停止加息，而是“取决于数据表现”。如果通胀率出现抬头迹象，西新兰联储大概率重启加息；如果通胀率逐月走低，停止加息或将成为利率决议的常态。

今年一季度，新西兰GDP增速环比降低0.1%，宏观经济显现衰退迹象，市场恐慌情绪有所加重，高利率政策饱受诟病。新西兰失业率3.6%，处于自然失业率4%之下，劳动力市场表现良好。二季度消费者信心指数从77.7上升至83.1，消费者信心显著改善，但仍处于较低水平，主要原因在于生活成本提高和抵押贷款利率升高持续打击家庭信心。综合来看，新西兰面临高通胀、高失业率、低市场信心的三重不利局面，如果二季度GDP增速环比继续下降，新西兰联储有可能在下半年开启降息操作。

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近一年的贸易帐显示，近三个月实现顺差，但顺差额不断降低。6月份进口额从69亿新西兰元降低至63亿新西兰元；出口额从69亿新西兰元降低至63亿新西兰元。进口与出口双双下降，意味着新西兰内需不振的同时商品竞争力下降，这是宏观经济陷入衰退的可能信号。

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