5. 别患净值恐高症
收益只和你的投资总额和单位基金的涨跌比率有关，和净值高低及份额多少没有关系。
净值是由基金的总资产除以基金的总份额得到的。基金公司经营的好坏主要看总资产的增长情况。总资产的增长有两方面：一是基金份额的增加，另一个是单位份额价格（也就是基金净值）的提高。
净值的增长没有顶。
基金的风险来自其手中持有个股的风险。股票越多，风险越大，因为股票短期波动幅度是很大的，但这和基金净值绝对值的高低没有关系。
购买基金的时候，基金净值高低根本不是一个应该考虑的因素。
6. 要抢购新基金吗
新基金的优点是便宜；缺点一是有封闭期，二是没有历史。
新基金有3个月的封闭期。
“牛市买激进基金，熊市买稳健基金”。激进是因为股票仓位高，稳健是因为股票仓位低。
“抗跌”不“抗跌”，和基金新旧没有关系，只和基金的风格、仓位有关系。
“牛市买老基金好”。
新基金的净值在第一年中的表现分成两个明显的阶段。（1）滞涨期。在建仓的3—6个月中，基金的净值通常不会立即上涨或上涨的幅度不如大盘快；遇上市场下跌时，表现得也比大盘平稳。（2）上涨期。建仓结束后，股票组合基本完成，整个基金的风格会逐渐固定。如果市场行情上涨，同时被基金经理选中的股票成为市场热点，出现较大幅度的上涨，基金净值自然水涨船高。
“一只新基金通常成立半年以后才渐入佳境。客户投资新基金之后应稳定地持有半年以上，才能最大限度地分享基金经理的投资能力和基金上涨期的收益。”——广发基金
购买基金，不在于基金的新旧，本质上还是在于这个基金的投资风格是不是符合你的需求。
7. 基金的拆分和复制
为了解决客户的“净值恐高症”。
基金拆分：把原来一个老基金的净值人为地降下来，同时给基金持有人成比例地扩大基金持有份额。
基金复制：核心原则的一致就就保证了1号基金和2号基金从长期看无论风险还是收益都是一样的。
8. 让人头痛的“巨额分红”
“巨额分红，净值归一”，扩大了基金的申购规模。这种行为比拆分和复制更恶劣，大大地损害了原来基金持有的利益。
可分红收益主要来源：①买卖股票的差价；②股息。
指数基金的特点就是严格按照指数组合建立基金，不存在调仓的问题，也不存在看空市场、规避风险买卖股票的问题，它唯一的任务就是跟踪指数。
分红就是为了扩大规模，收取更多的管理费。另外，持有时间越长，赎回费率越低，但是一旦分红了，红利再投资份额的持有起算点是从再投资的时间开始计算的。从而不能享受到长期持有的优惠。
9. 独特的指数基金
指数基金就是跟踪一个特定的证券指数，基本按照指数的制定方法来配置所持有的证券品种和比例，是完全被动的一种基金。
好处：
①指数基金一般都有非常好的分散投资效果，尤其是跟踪大型指数的基金。如先锋500指数基金，跟踪的是美国标准普尔500指数。
②由于是完全模拟指数，指数怎么变更，基金就怎么变更，所以它是一个完全被动的基金。因此和基金经理、业绩、基金规模没有联系。
③由于指数的编制都相对稳定，因此股票的买入卖出都不频繁，这就大大节省了交易成本，也大大降低了管理费用。
④长期投资，指数基金其实是最佳的选择。
大盘：通常指上证综合指数，包括的是全部在上交所上市的股票，包括A股和B股，从总体上反映了上交所上市股票价格的变动情况。
上证180：在所有上证A股股票中抽取最具市场代表性的180种样本股票，“目的在于建立一个反映上海证券市场的概貌和运行状况、具有可操作性和投资性、能够作为投资评价尺度和金融衍生产品基础的基准指数”。
上证50指数是在180指数的基础上“挑选规模大、流动性好的最具代表性的50只股票组成样本股，以便综合反映上海证券市场最具市场影响力的一批龙头企业的整体状况。其目标是建立一个成交活跃、规模较大、主要作为衍生金融工具基础的投资指数”。
深圳成分指数、深圳100指数、沪深300指数。
指数基金的经典图书《漫步华尔街》
ETF（Exchange Traded Fund，交易型开放式指数基金），这是一种在二级市场交易的基金品种，是按照相应指数的“一篮子”指数股票集合，在证券交易市场上可以像股票一样随时买入卖出。申购费用和管理费用低，不存在通过大分红、拆分之类的方法进行持续营销的可能。
如果市场上没有300ETF，就采用沪深300EFT模型：2/3的上证180ETF/50ETF+1/3的深圳100ETF。
10. 面向海外的QDII
QDII（Qulified Domestic Institutional Investors，国内机构投资者赴海外投资资格认定）。
咱们把人民币交给及基金公司，基金公司把它们换成外币去投资海外市场，收益再折合成人民币还给咱们。
世界主要市场：①全球最大的市场——美国市场；②欧洲市场；③太平洋市场指数，包括日本、澳大利亚、中国香港、新西兰、新加坡的股票情况。
美国市场波动最小，新兴市场的波动最大。
作者的看法：①不要对收益预期太高；②选择投资国际成熟市场的QDII产品，利于我们在中国市场和国际成熟市场之间建立一个平衡组合。主要目的是平衡风险。
11. FOF和生命周期基金
FOF：只投资基金，实际上是一个基金投资组合，即基金中的基金。
生命周期基金是舶来品，英文是“Life Cycle”，实际上是为了长期投资做准备的一种基金。如大成财富管理2020生命周期，2020是年份，也叫目标时间。
基金是一个长期投资，按照风险控制的观念，越接近投资期结束，咱们的投资就应该越平稳。也就是说，整个投资的股票比例要下降，债券等固定收益类资产要增加。
生命周期基金是一种有特定对象的基金。
12. 分散投资：建立自己的组合
分散投资核心要考虑3个要素：相关性、收益和波动。两个完全不相关的投资对象组合在一起，就会大大降低短期波动，但也会平均长期收益。
分散投资的目的是进行风险控制。长期投资可以从时间上平滑短期风险，分散投资可以从“空间”上削减波动。
股票基金、债券基金、货币基金做一个组合，虽然降低了短期波动，但是会降低长期的总收益。短期波动和长期收益是共生的关系。
可以在风格不同的基金中进行分散投资，如大盘基金和小盘基金。
注意，基金公司虽然会发行不同种类的基金，但是经常采用相同的研究团队或者说“股票备选池”，这样即便在不同的基金中也会有持有较多相同的股票，这无形之中就增加了这种股票之间的相关性。
必须把投资组合作为一个整体来看待。
分散投资理论的鼻祖是美国的马科维茨，《投资组合选择：有效分散化》。理论的核心观点，在分散投资的时候，要考虑的不仅仅是风险和收益，还有独立投资之间的相关性。
“分散投资是无知者的自我保护法，但对于那些明白自己在干什么的人来说，分散投资是没什么意义的”。（Diversification is a protection against ignorance, but it makes very little sense for those who know what they are doing.) ——巴菲特（Berksshire Hathaway Inc. Anuual Report 1993，致股东信里面还有第一二两段，有提到分散投资可以分散风险，不要一次性“豪赌”一把；对于非专业人士，建议分散投资）
13. 我理想的资产组合
第一步，资产的组合。投资方向的组合，包括储蓄和投资的比例，投资中股票和债券的比例。
第二步，大盘基金和小盘基金的配置。大盘股票对市场的影响是最大的，小盘基金却是一个很活跃的部分。
①小盘和大盘的相关性较低，是一个很好的分散投资对象。
②小盘基金短期波动比大盘基金大，长期收益也会比大盘基金高。
第三步，价值和成长的配置。在大盘基金中大概区分偏蓝筹、平衡和远蓝筹3中形式来代替价值型、平衡型和成长型。
14. “核心式”投资组合和“再平衡”
2007年的基金组合，核心是“广发小盘、上投阿尔法、上投优势中国”，另外还有易方达策略、富国天益等。
投资组合中的核心实际上是用来保证咱们最终投资目标实现的核心部分。理论上应该是一个相对稳定的、可靠的、甚至会让咱们感到无聊的部分。这个核心应该占资产总额的70%~80%，至少也在50%以上。
最好的核心基金，理论上是一个大盘基金，应该是一个价值和成长平衡型的基金，在晨星投资风格箱中第一行的中间格。
混合型的投资者，可以选择广发聚富、广发策略、广发稳健基金。
还有20%~30%非核心的部分，可以尝试各种基金。
比例的再平衡：如制定了股票和债券的配置比例是7：3，一年以后股票涨得快，债券涨得慢，比例变成了8:2，这时候就要卖掉股票，买成债券。如果再过一年遇到熊市，股票大跌，比例变成了6:4，就要卖掉债券，买入股票，使比例回到7:3。（“高抛低吸”）
15. 怎样读基金招募书
重点看第八章：基金的投资，前3节非常重要：投资目标、投资理念、投资范围。
第十二章基金的收益与分配中，有对分红的解释，其中最重要的是分红的次数和数量。
基金收益的构成：①买卖证券差价；②基金投资所得红利、股息、债券利息；③银行存款利息；④已实现的其他合法收入。因运用基金财产带来的成本或费用的节约应计入收益。
16. 三个参考组合
长期投资者，20年，可以选择激进的投资组合：
广发聚丰基金：25%
广发小盘基金：25%
上投阿尔法基金：25%
上投优势基金：25%
中期投资者，10年左右，可以选择成长型组合：
广发聚富基金：50%
广发策略优选基金：25%
上投阿尔法基金：25%
短期投资3~5年，心理承受能力一般的：
广发稳健基金：50%
上投双息基金：50%
所谓的激进、成长、平稳都是相对于较长的周期而言。注意做再平衡，保持比例。