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《轻松读懂财报》

作者：【日】胜间和代

选对高回报投资对象的秘诀就是要读懂财报。

001 损益表中暗藏的玄机

损益表中看一高，火眼识别投资现金流量来源。一高是指营业毛利润，它乃一切获利之根本，越高越好！而对于确实处于营业收入成长的企业，辨识的诀窍在于仔细观察投资现金流量来源。

002 识别暗招一：借助损益表增获利，即最大限度提前认列获利，最大限度延迟认列支出费用；

003 识别暗招之二：利用资产负债表虚增获利，即售出账外利益范畴的股票或土地，或重新评估固定资产等手段来膨胀资产；反之或不认列债务准备金，或挪用准备金等手段竭力避免认列负债；

004 识别暗招之三：通过合并报表虚增获利，即低价收购获利增长的企业，作为“合并会计”的对象，或将子公司的部分股票以高价抛售给第三方，借助股权变动损益虚增获利；

005 判别目标企业是否进行了会计操作？最基本的方法就是进行比较。要从方方面面对其进行相互比较，彻底挖掘出获利本质，才是上佳之法。

006 用证券分析师视角看财务报表：在观察一棵树之前，首先应该观察整片森林——借助“运营自然成长时，企业所呈现的完美比例”来对财务报表中的资产总额、营业收入、营业净利润、税前纯利、营业现金流量、投资现金流量、融资现金流量等7项指标之间的关联进行详尽、深入的分析对比；

007 用会计师视角解读财务报表：要将损益表、资产负债表与现金流量表进行对比参考，才能洞悉企业获利的本质。

008 用投资家的眼光进行判断：有了前面的分析，就可以对目标企业作出投资人自己的判断。

009 建立以自我观点和市场观点相应的投资判断矩阵。

010 根据投资判断矩阵购进股票的后续管理仍应以财务报表为主。