《怎样了解一家公司》笔记

公司

《怎样了解一家公司》文章从道、术、器三个维度讲解了分析师思维模型的核心做法。
道：分析师思维的心法一句话概括是「将对公司基本面、发展的判断，建立在确定性大的事情上，如人性、商业规律、宏观趋势等」。
术：分析的角度可以从 3 个层面分析：1、行业本身赛道好不好；2、 竞争对手；3、公司自己的盈亏状况。
器：分析具体操作中 3 点注意事项：1、重视一手资料重视一家公司的招股说明书；2、列出针对公司的问题清单，先粗调再精调；3、基于确定性大的趋势，而不要基于热点吸睛内容，判断大概率会发生的事。

该思维模型的问题边界是，怎么做好对一家公司的分析，帮助自己判断公司发展、判断未来公司演化方向和是否值得投资。
曾经在分析公司的时候，遇到过同样的需求，由于对于公司的分析往往是基于定性的感知，或基于其他分析者的分析报告，这种都属于间接的基于他人分析的结果来进行判定，而不是自己去亲自估值，亲自计算。作者对于赛道的发展空间计算、公司盈利规模的发展计算都非常有深度积淀。行业内对该分析最难的地方，是商业规律的积累、对公司分析时问题清单的设置、由于核心要素是要回答关键的几个问题。而判断大趋势内容，这件事也是需要很多积淀才能做到，摆脱吸睛热点的光环，也不是一下就能屏蔽掉的。

这个方法，对于分析公司宏观框架很有好处，通常我们只是会基于公司财报分析公司状态，但是会忽视观察行业发展趋势的视角，沉在毛利率、现金流等数字中，而如果从行业整体视角，再从与竞争对手分析中，是很容易看到公司是否具备核心护城河和不同之处。

看完课程之后，我想到之前在做公众号投放的时候，观察一个好的可能投放公众号与差的可能投放公众号时，也需要进行类似的分析筛选过程。公众号所属行业关注流量好不好，同类型公众号的竞争者最火的有哪些，公众号投放每次点击对应价格为多少。虽然不像分析公司那样在整个商业思维角度观察，但是也是从「行业、竞争对手、主体自己情况」三个角度，行业分析其实是观察一个主体所附着的体，是梁宁老师点线面体思维中所说的体，而公司是线，个人是点。

筛选区块链项目，基于1、解决的问题是否是刚需?白皮书和项目计划书内容材料所表现出来的重点是什么？能否按照回答一个好项目应该回答的若干个核心问题？2、有没有其他人在做类似的研究？有没有更成功的项目? 3、该项目的目前发展情况、社区、技术团队都如何？目前按照项目开发路线图进展到了什么程度?

最吸引我的点，是分析公司时所采用的「基于确定性的大趋势，判断大概率会发生的事而不是关注热点」方式，与二级市场做趋势投资是一致的。喜欢观察细节的人看不到全局，而习惯观察大趋势的人不会关注到非常细微的变化细节。

对于我的启发是，分析任何事物的时候，不要只是基于该公司视角纵向分析，还要横向和竞争对手对比，更要从更高维度俯视查看整个行业全局。分析重要程度上，行业全局优先级高于横向对比，横向对比高于公司内部纵向发展分析。其实从体育竞赛角度上，很容易说明，如果是与一个无比强大的竞争者同台竞争，能力再强可能也永远无缘冠军，这是横向分析的原因。纵向分析是看个人努不努力，这个是排在最后分析的。而一个行业，关注度、粉丝数、发展空间会更大程度决定了一个体育明星的价值。足球明星价格贵很大程度上就是因为观众多、影响大。