25 | 行为金融学：行为金融交易策略如何盈利？利用人们的错误

行为金融交易策略如何盈利？利用人们的错误

关键点：一、赚钱的机构怎样操作

行为金融交易策略

二、何为行为金融交易策略

本质上，就在于它利用了普通投资者的错误来构建自己的投资策略。

1.投资者会犯错

2.需要与犯错的投资者反向操作

3.长远看，价格需要向理性的方向收敛

三、Lsv基金

1.节约成本

2.人为干预少

四、行为交易策略会一直有效吗

不会，反向操作会衰减

五、行为交易策略更适用于中国市场

美国90%主力，中国80%散户

金句：别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”。别人都买入的、大家都喜欢的品种，就会让价格高估，那么在策略中就应该卖出这个品种

自我总结：

一、赚钱的机构，都是怎样操作的？

理解了他们盈利的机会和构建策略的方式，对你的投资也会有很大的启发。

想利用行为金融策略盈利，靠的就是用理论来指导投资实践。

这里的理论可不是道理，而是利用心理学原理，通过大量的市场数据建构出来的交易策略。

二、什么是行为金融交易策略？

简单的说，就是利用行为金融学原理而制定的交易策略。

传统金融学认为

不可能有持续战胜市场的交易策略；

行为金融学认为

有效的交易策略能够打败市场，获得超额收益。

本质上

就在于它利用了普通投资者的错误来构建自己的投资策略。

1.投资者要犯错

通过学习前面这么多讲，你已经知道了，在认知、决策和交易的各个环节中，大多数投资者都会犯错。

2.需要做与犯错的投资者方向相反的操作。

别人恐惧的时候我贪婪，别人贪婪的时候我恐惧”。别人都买入的、大家都喜欢的品种，就会让价格高估，那么在策略中就应该卖出这个品种；别人都卖出的、大家都不喜欢的品种，就会让价格低估，那么策略中就应该买入这个品种。

3.从长远来看，价格需要向理性的方向收敛。

否则低估的永远低估，高估的永远高估，价格得不到纠正，那策略也无法盈利。

三、LSV基金

两大优势

1.节约成本

这些基金靠的是构建可靠的策略模型，所以甚至不用依赖去上市公司调研就可以获取较为稳健的收益。以前动辄上千人才能完成的投资业绩现在几十个人就能完成了。

2.人为干预少

因而可以有效控制风险。这种交易策略说到底是找到价格与价值相偏离的证券，并反向投资

四、行为交易策略会一直有效吗？

实际上，没有任何一种交易策略可以一直有效，都只是在一段时间内有效，短则几个月，长达10几年。

行为金融交易策略，本质上是利用别人的错误来反向操作。随着这些错误越来越多地被市场人士知道，利用它反向操作来赚钱的人会越来越多，犯错的人会越来越少，所以，策略一旦公布，它的效用是会衰减的。

五、行为交易策略适用于所有市场吗？

行为交易策略尤其适合在中国这种市场中使用。

因为这种交易策略，需要有大量的投资者犯错，他们的错误会影响到资产的定价，这样才可以利用错误的价格来反向操作。

美国市场有90%都是机构投资者，行为相对理性，犯错的可能性少；而中国市场80%以上都是个人投资者，各种投资者行为偏差在中国市场都有很充分的体现。