科大智能（300222）数字力分析

下面我们结合五大数字力学习对科大智能的财报进行简单的分析：

现金流量：

科大智能近五年来的现金占比是呈现一个上升趋势的，除19年22.5%高水位其他年份平均在10%的位置上，对于一个现金占比10%的通用机械企业来说，现金水位表现并不是很出色，尤其是总资产周转率平均在0.5上下明显的烧钱行业，而对于烧钱行业25%的现金占比要求来看。科大的现金水位表现的确一般，在结合平均收现天数来看，平均在120天左右也不是收现行业，而且五年是各个上升的趋势，收现天数增加比较严重19年已经达到323天了，对于B2B行业来说这个收现天数的表现确糟糕，所以现金占比的评分勉强及格60分。

经营能力：

刚才分析现金流的时候提到了平均收现天数的糟糕表现，逐年增加的收现天数已经超过了行业的大部分企业均值，存货天数19年也到达了230天，而近12个月的存货天数更是高达331天，二者相加可得一趟生意的完整周期近550天，已经超过一年了这么高的周期天数要想活的好除非毛利很高，属于低周转高利润类型的公司，这个时候就要查询公司的毛利率，对比五年数据分析，16年的毛利行业对比还算理想，单可惜的是确实五年下滑趋势。而且毛利的下滑不是小幅波动而是大幅度下降由16年的33.8%下降至16.1%缩水近一半，长的周期低毛利所以公司的经营能力非常不好，随时面临关门可能。这里有一点要注意这家公式是一家科技公司以工业智能化，提供技术服务类型的公司，一般技术研发到应用阶段时间一定会很长，所以从这个角度周期时间长暂且可以介绍。但当前请款来看，经理人要更多的考虑公司如何赚钱了或者应该找途径去融资了，或者背后有母公司的自己支持，现阶段处于发展阶段，技术的研发阶段，还没到开始获利的时机，仍然处于资本烧钱时期。

盈利能力；

毛利率低，营业利润19年已经为负值了，18年以前三年的营业利润均值在15% 左右低位上，说明已经没有赚钱能力了，开始花老本了。净利率也是负值所以科大当前已经不具备盈利能力了。结合上文的分析，当前没法盈利还处于烧钱阶段，但这个时间有点长，从16年开始就一直烧钱，一直没有拿的出手的盈利业绩，技术研发投入的成本有点高了，即便有足够的耐性也足够考验人性了。

财务杠杆：

19年负债68.7%且五年递增趋势，股东权益由16年的75.3%陡降至31%。负债高于80% 是存在破产可能的，当前的负债率已经非常接近负债红线了，对比股东权益的大幅度下降说明股东都不看好公司的发展纷纷撤资了，在看长期资产占总资产比率是越来越小，由16年的1897.3到19年的310.4 大致可以判断公司已经发生了以短之长的行为，在公司经营中以短支长的行为是极为危险的，就像慌不择路的人一样已经开始饮鸩止渴了这个时候在仔细研读一下资产负债表因该能查到变卖出售资产的行为。财务杠杆很高财务结构非常不好。这一点就再次说明上文中提到的问题，很多股东已经没有耐心了，看不到希望。面对剩下31%铁粉的坚持，未来有太多的不确定性。从长期稳健投资角度看这家公司目前不具备投资条件，除非你有赌的成分，你和那31%的铁粉一样，更幻想未来。

偿债能力：

流动比率和速动比率的良好表现是300%和150%，而科大是122%和68%偿债能力非常差，基本不具备风险时的债务偿还能力，并且现金储备也很少。

综合以上五大数字力的分析，科大智能这家公司的整体表现非常不好，手里没有足够的存粮，存粮少并不是绝对不好，问题是你不但没有存粮你当前经营一篇死寂，没有赚钱能力，经营的又非常糟糕，自己人都不看好自己人而且还容易成为老赖无法偿债，对比行业数据这家公司的财报表现很不好，从另外一个科技公司的发展规律和特性角度切入，毕竟手里还有10%的现金作为支撑，如果真的是已经走上了绝路，那现金水位应该非常低，就像我们不能用成年人的能力标准去评价一个孩子，毕竟人家还处在上学阶段嘛！综上所述科大智能这家公司当前不值得投资。