《像证券交易员一样思考和行动》 第一讲“理解市场”读书笔记

为什么要理解市场？因为只有理解市场才能更好的进行股票投资，才能获得赢利。

首先我们可以认为股票市场是一个博弈的场合。

何为博弈，就是一定要有对手，否则你找谁买股，你的股又买给谁？

但与赌场这种显而易见的简单零和的博弈场境不同，股市存在同时大多数的人都账面赚钱或者大多数人都账面亏钱的情况，这就不仅是简单的你赢我输的赌博场境能够说得清楚的。

我以为——这是由于股票市场是一个买卖预期的市场，股票的价格体现的往往并不是其目前的价值，而是参与者对其预期价值的折现。

这个预期值可不是什么稳定的统一的共识，它更多的是一种预测，这种预测除了依据事实和数据以外，更多的是基于参与者的情绪和梦想，也可以说成：预期——对于某支股票的预期，对于整个市场行情的预期等等。

同时股票市场是一个群体性的市场，每一种股票都有大量的参与者，在这众多的参与者当中，每个人的预期都是不尽相同的，这就为互相交易提供了可能。

正如前面所说，股票的价格是预测值，受人的影响因素很大——在一定时期内，甚至是决定性的，非理性的。

这就造成在牛市期间，人们群体性的情绪高涨，梦想飞扬，预期放大，于是价格一路走高，由于情绪的反转需要一定的时间，这时候普遍的泡沫会形成大家都赚钱的现象，造成市场情绪更为高昂。但这只是泡沫，因为一旦大家冷静下来或者重大利空来临，人人都要兑现，则价格马上崩盘，这时多数人都要卖，而只有少数人买，甚至于根本没有人买，成交量会迅速枯竭，让价格下跌至亏损的水平，然后会引发更大的恐慌，直至价格血崩，这时候能卖的都卖啦，不能卖的只能观望，甚至于心灰意冷，不去管它，市场陷入冷清，直到时间淡忘一切，多数人的信心又再升起。

从上述角度说，股票价格之所以涨跌，是由于供需不平衡造成的，多数人情绪高涨，纷纷投入的时候价格就上涨，反之，亦然。

你看在这一个周期的描述中，更多的字眼是情绪、高涨、恐慌等，这说明相对基本面、相对事实和数据来说，参与者的情绪和预期才更重要。毕竟情绪和预期才能带来比事实更让人惊喜的飚升或可能令人倾家荡产的暴跌。

所以说我们可以借事实和数据的势，但我们操作的却应该是预期。

“预期比事实更重要”——因为预期往往听起来要比事实更诱人，毕竟想像总是美好的，而事实可能更为平淡，甚至有可能还会是反转的。

所以哪怕从避险的刚需出发，也应当是买预期，而卖事实。而且，有句俗话：利空出尽是利好，利好兑现是利空。一旦事实真正落地，人们的想像空间也就到了尽头，这时除非还有更大的利好，否则是支撑不起前期被预期抬高了的股价的，因此从多种角度考虑，应该是在预期之初趁成本低时买入，在事实落地前卖出。

在多数人情绪反转前卖出，才能得到一个好的价格，在卖出前的利润都是未定的。

也就是说当你的决断与少数人相同，你的交易会高效的达成，而当你与大多数人相同时，成本效率都会变得不太有优势，所以我们做的应该是永远领先多数人一步。

第二，既然股市是博弈性的，那你就要先找准对手，然后有的放矢地研究对手盘，做到知己知彼，百战不殆。不能打乱战、打糊涂仗。要有针对性的制定自己的策略和方案。

在这里要特别注意一点，就是不要把对手盘定为庄家，而是要避开庄家。毕竟他们的经验、技术和实力均非我们目前能望及颈背的。

既然是和人战斗，而且主导因素是人的情绪和梦想，那毫无疑问，关键点是要摸清对手盘人群的情绪和预期。

所以第二点是要研究对手盘。

第三是晚表态。

晚表态不是不表态，而是在大势更有把握，信号更明确的时候才表态，在右侧表态。这主要是为了降低风险，同时也有减少止损次数和降低交易频次的作用。

在真正的大势来临前，有数不清的假信号和走势，更谨慎的表态有利于控制情绪和保存实力。

同时股票的周期性特征，也能够让你总有相对不错的机会进入，你不可能奢望于总能把握住理论上的最低点。

而我们真正应该关注的是在上升的大势中，抓住一个相对于多数人更有利的时间和点位进入，然后利用好优势，包括点位上的和心理上的，（当然同时我们也要准备好技术上的），在时机不好时，以长线投资的心态待机，待时机来临时，以短线操作的手法多赚。