腾讯生态帝国6大核心打造坚固护城河

第一，社交业务。微信和QQ是腾讯公司的基础，具有最重要的战略意义。高达10亿的高粘性庞大用户流量，是腾讯最核心的竞争力，也是中国企业中最宽广的护城河之一。凭借社交业务，腾讯积累了大量的用户数据，能轻易发现用户需求，从而开发新产品、引导用户至新产品入口、针对用户反馈改进产品等，是培育其他业务的肥沃土壤。可以说，腾讯已经是社交的霸主，短期内无法撼动。

第二，娱乐业务。一是游戏，游戏在腾讯业务中收入占比最高，超过40%，商业模式也十分成熟。在供给端，腾讯和网易是国内的两大寡头。二是视频。在线视频领域，国内最大的三家为腾讯视频、爱奇艺、优酷，分别属于腾讯系、百度系和阿里系，第二梯队的有芒果、搜狐等，与第一梯队差距明显。三是影视。腾讯更侧重于从外部投资持股，主要目标是控制内容资源，而不是宣发。腾讯参股了猫眼微眼、功夫影业、柠萌影业、灵河影视等影业公司，来提升内容制作能力，另一方面，对于视频业务减轻版权成本也有所帮助。对于影视业公司来说，腾讯的IP创造能力、海量用户视频网站、还有衍生的游戏和动漫的开发，都是极具吸引力的。

第三，广告业务。网络广告业务分为媒体广告收入和社交及其他广告收入。腾讯的媒体广告业务，主要是腾讯视频的流量广告和腾讯新闻的信息流广告。社交及其他广告业务，主要来自微信、QQ、应用宝等社交应用。腾讯的广告变现潜力十分巨大，在媒体广告和社交广告收入额方面都是国内数一数二的

第四，金融业务。一是支付体系，主要是微信支付，是十分重要的一块收入来源，约占腾讯总收入的17%。移动支付目前形成了腾讯的微信支付和阿里的支付宝双寡头格局，二者占据市场份额的94%，二者已基本持平。除了移动支付外，腾讯在其他金融行业也布局全面，包括借贷如微众银行和微粒贷、理财如理财通、保险如众安保险和微保、证券如自选股和微证券以及基金等多个领域，目前还都处于早期阶段，相对来说，还没有阿里的金融业务成熟。

第五，资讯业务。新闻资讯类业务包括腾讯新闻和腾讯网。目前移动端基本形成了今日头条与腾讯系的竞争格局。新闻类APP排名第一和第二的分别是今日头条和腾讯新闻。今日头条定位个性化、精准化推送，强调“你关心的才是头条”，主要通过机器算法从海量信息中根据用户阅读习惯抓取精准内容推荐给用户，定位特殊正是今日头条得以在竞争激烈的新闻资讯行业快速崛起的根本原因；腾讯新闻定位快速、客观、公正地提供新闻资讯、强调“事实、严肃”，主要通过爬虫技术来抓取其他网络平台的内容。

第六，投资业务。过去数年，腾讯投资了近千家企业，投资金额超过千亿。腾讯投资的企业有拼多多、京东、搜狗、快手、美团、滴滴、58同城、摩拜单车、万达、知乎等知名企业，腾讯与这些公司成为战略伙伴，为这些公司提供流量入口和基础服务，帮助这些企业快速发展，这些企业反过来又会反哺腾讯，从而形成一个强大的正循环生态。

我个人认为腾讯的护城河比阿里更加宽广。你可以不用支付宝，不用淘宝。但是不能没有微信。腾讯坐在中国最大的流量平台上，仿佛是一个巨大的金矿等待挖掘。通讯业务是互联网皇冠明珠。通讯是最底层、最基础的互联网使用需求，属于必须、高频、覆盖面广泛的应用场景，用户规模的天花板很高，用户需求同质化，因此网络效应最明显，用户的获取成本很低，用户自身的转换成本却非常高，导致公司留存用户的成本就很低，因此最容易形 成垄断，所以腾讯一家公司垄断了最基础的通讯需求。

本人持有少量腾讯控股。该文章不构成投资意见

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