聊聊比特币的价格与成本

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先讲一个经济学的基础常识：价格决定成本，而不是成本决定价格。

怎么理解呢？在古典经济学中，曾有一种错误的观点，认为劳动创造价值。随着经济学的发展，我们认识到劳动的多少与价值的高低并没有绝对的联系，价值是主观的，是一种“共识”，而量化这种价值共识的是在大量交易中产生的“价格”。

一种商品的价格与什么有关？只与整个流通市场中供需关系的变化有关。我上大学时，买一台索尼的CD机播放器需要2000元人民币，同样的一台崭新的CD播放器放到今天的市场上，最高卖不到400元。这价格变化体现是什么？是市场需求的变化，这价格变化与索尼公司付出了多少生产成本来生产CD播放器没关系。有关系的只是当生产成本超过市场价格时，索尼公司不再生产这种产品。

再来讲比特币的价格和成本，比特币作为一种拥有货币属性的特殊商品，它的价格与什么有关？只与需求有关。或者换个角度讲，比特币的价格只取决于人们愿意将自己的多少财富储存在比特币中。需求的变化具体体现在下面几点：

正向影响：

1. 多少人了解比特币并认可比特币的价值；
2. 比特币在功能上的进步；
3. 竞争品的不良表现，如全球政治动荡、金融危机。

负向影响：

1. 比特币社群分裂，即硬分叉；
2. 比特币网络出现软件bug或功能缺陷；
3. 政策风险，即受到各国政府的打压。

比特币的价格并不受制于挖矿成本，如果说挖矿成本对价格有影响，应该来自于“挖矿成本高所以价格高”这种错误观念给投资者造成的误导。

我们再来从比特币的共识机制-POW（Proof-of-Work，工作量证明）来做分析。如果从成本决定价格的角度来看，比特币的价格上涨与背后的算力增加是息息相关的，涨价的逻辑似乎是算力增加——挖矿成本提高——价格上涨。但这个分析的顺序出了问题，实际的情况是比特币价格上涨驱动了挖矿成本的上涨。

在POW机制中，比特币挖矿的难度是随着算力的增加或减少而相应调整的，比特币网络会维持平均出块时间为10分钟左右。举个例子，当10%新算力加入比特币网络时，在一个时间节点，整体挖矿难度会提升10%，以避免出块时间减少，这就导致挖矿的电力损耗增加了10%。

当分析比特币价格与挖矿成本的变化时，不能只盯着比特币网络，而要从外部整体经济环境着眼进行分析。市场对比特币的需求增加时，比特币价格上涨，造成挖矿行业利润上升，吸引外部资金进入，引起比特币挖矿算力增加，导致挖矿成本上升，利润下降，当挖矿利润降到对外部资金失去吸引力时，算力保持稳定，挖矿成本停止上升。这才是价格与成本变化的顺序。

既然比特币的价格决定了挖矿成本的高低，那在现有价格不变的前提下，有没有办法通过提升矿机挖矿效率、降低能耗来降低整个比特币网络的挖矿成本呢？

答案是矿机技术升级、能耗的节省或转化对单个矿工短期提升利润有效，但是无法降低整个比特币网路的挖矿成本。原因是一句话：“成本是双刃剑，高成本虽然压缩了利润空间，但也保护了比特币网络的安全。”

具体的分析放在下一篇文章——比特币的POW经济模型分析。