监管与币圈：让我们一起走向更遥远的未来

天下熙熙，皆为利来。天下攘攘，皆为利往。

2017年以来，群体集资以其便捷高效的融资优势和独特的激励机制制造了一个个财富传奇，几十倍上百倍财富增值的示范效应，吸引越来越多的资金和投资者参与其中，引发了市场的疯狂。据调查，全球炒币大军有千万之众，中国参与者高达300万。

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随着数字货币市场不断壮大，市面上可供交易的数字货币逾1000种。在币市空前繁荣的光环背后，也隐藏着丛生的乱象。一些以圈钱为目的的群体集资粉墨登场，在谎言和金钱的诱惑下，投资者数十亿真金白银顷刻间化为乌有，受害群体数以十万计。据统计，全球2017年以来的群体集资项目高达1500多个，Bitcoin.com对902个群体集资项目调查结果显示，其中59%的群体集资项目已“烟消云散”。

在中国全面禁止群体集资后，虚假区块链项目乔装改扮，在政策相对宽松的国家和地区继续制造花样百出的圈钱骗局。不管开局如何美妙动人，结局只有一个：投资者两手空空，维权无门。

一是在项目资金募集完成后玩消失。美国Confido公司通过群体集资成功筹集374477美元之后，于2017年11月突然发布公告称，将会无限期终止项目推进，使Confido的市值下跌90%。随后，这家跑路的公司清理了网络上的相关信息，关闭了Twitter、Facebook、Reddit和Medium账号，然后彻底“人间蒸发”。立陶宛Prodeum区块链项目于2018年1月20日发起众筹，仅仅8天后项目方无故下线网站，随后社交平台的官方信息也被删除干净，未解释任何原因。投资者除了拿到 Prodeum 花费十几分钟创建的代币外，投入的资金和以太坊全部消失。

二是在项目宣传中弄虚作假。越南Modern Tech公司启动群体集资时承诺，初期投资的月息能达到48%，在投资4月之后将收回全部投资。此外，每介绍一名新会员进入该网络还将得到8%的佣金作为回报。投资人最初收到的是现金回报。从2018年1月开始，Modern Tech就已不再向投资人提供现金回报，改用代币。到了最后，Modern Tech突然集体消失。此次诈骗案，涉案金额高达6.6亿美元，受害人数量为3.2万。美国Centra(CTR)公司为顺利进行群体集资，编造了项目团队，雇佣名人为项目宣传造势，并发布虚假营销信息诱导用户购买。项目方于2017年9月通过群体集资募资3200万美元。2018年3月末，美国证券交易委员会发现Centra银行账户资金基本被掏空，并且大多数员工已经被遣散。受此影响，代币价格从25元跌至0.716元，跌幅高达97%，基本等同于归零。

三是在项目发行后大量抛售套现。一些不良项目方选择非主流平台上线，在发布利好消息，吸引投资人买入，大量抛售持有币套现，破发直接跑路。超级明星(MXCC)是关于明星影视产业的智慧数字资产，发行量20亿。根据当时的市价折算，MXCC代币成本价在2.5元左右，项目团队统共筹集了近3亿元人民币。超级明星上线香港尚亚交易平台后，MXCC代币开盘价格仅为0.2元左右，盘内最大跌幅超90%，严重破发近12倍。随后该项目再无任何进展，一直处于失联状态。

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面对虚假区块链项目骗局愈演愈烈，各国陆续出台了一系列监管制度，以保护投资者利益。中国央行等七部委于2017年9月4日联合发布关于防范群体集资风险的公告，关闭境内所有数字货币交易所，全面禁止群体集资。2017年底，央行联合多部委引导境内数字货币矿场有序退出。美国使用现有监管框架，并先后建立税收、风险警示和许可证等制度。俄罗斯使用现有监管框架，拟就税收、管控和申报问题进行立法，考虑禁止个人参与。日本计划建立新的监管制度，对数字资产交易所提出明确监管要求，并建立风险警示、登记和许可证制度。韩国于2017年9月宣布加大力度，对数字货币的洗钱、非法融资和非法交易进行调查。新加坡计划建立新的监管体系，并针对数字货币相关企业推出“沙盒”机制。由于各国对群体集资监管尺度不一，越来越多的群体集资项目选择在柬埔寨、马来西亚、塞舌尔、马耳他等监管相对宽松的国家注册。

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​不可否认，群体集资与传统的IPO相比，不需要相关部门层层审核，仅凭一本白皮书即可发行代币进行融资，对于急需资金的创业者来说极具诱惑力，是解决企业融资的创新性渠道。在令人眼花缭乱的群体集资项目中，可谓鱼龙混杂、良莠不齐。据圈内人士透露，国内99%的群体集资项目都不靠谱，国外超过60%的群体集资项目不具备投资价值。但也确有一些极具增值潜力的优质项目，比如现在大红大紫的以太坊、EOS、量子链等。希望各国政府不断推出科学有效的监管措施，促进以区块链技术为依托的币圈走向良性发展之路，既能充分发挥群体集资高效融资的优势，又能彻底杜绝部分具有欺诈性质的群体集资项目卷土重来。