巴菲特致股东的信1985年

从1985年致股东的信可以看到，伯克希尔这辆列车又开始启动并加速前行了。1985年伯克希尔净值增长了48.2%。

终于清算了纺织业

在实业方面，伯克希尔终于把纺织业清算了，从1965年收购伯克希尔，纺织业当时是公司绝对的主营业务，最后纺织业一直走下坡路，一直拖了21年，到今年终于清算了。借用巴菲特的一句话总结这笔投资再合适不过了：当你遇到一艘总是会漏水的破船，与其不断白费力气去补破洞，还不如把精力放在如何换条好船之上。

保险业爆发

保险业已经持续低迷了很多年，前面几年伯克希尔的净值成长主要靠股票投资和实业部分，保险业这个发动机已经熄火好几年了。但是熄火不代表就不重要了，巴菲特是怎么玩保险的，在保险业的杀价期，他可以忍受多年的保费不增长甚至衰退，而只接有效保单。在保险的低估期，他可以一直保持韬光养晦冷眼旁观，而收缩业务，保持实力。等到最后大部分同行都撑不下去了，资金链断裂了，都倒下了，此时伯克希尔会站出来，利用自己雄厚的资本实力吃下所有自己能吃到的肉。而1985年，等待多年的机会终于来了，在这一年伯克希尔的保费收入经过了许多年的停滞之后，突然增加3倍以上。不懂的人会认为巴菲特撞上了一个好机会，其实机会都是留给有准备的人，巴菲特为这个机会早就做好了一切准备，而且一直在等着这一天的到来。

保费收入一下翻了3倍多，此时巴菲特有更多的资金可以用来投资，手里的子弹多了，就可以打大仗了。今年巴菲特在实业收购和股票投资两个领域都打了漂亮的大仗，毕竟不能总是吃老本。

持续壮大现金流

实业收购方面：巴菲特花了3.2亿美金购并了史考特费泽公司，光是看这个数字你可能对这笔收购没有概念。这么说吧，1983年收购B太太的内布拉斯加家具店花了0.55亿美金，你就知道这次收购的规模有多大。伯克希尔实业部分主要有3个公司，喜诗糖果（目前年净利润1456万美金），水牛城晚报（净利润1458万美金），内部拉斯加家具店（净利润518万美金），三者一共3432万美金净利润。而史考特费泽公司年净利润约3500万美金（旗下有多项事业，包括史考特飞兹制造集团，寇比吸尘器，世界百科全书等）。通过这次收购，伯克希尔实业部门几乎壮大了一倍，这些都是现金奶牛啊，每年产生大量的现金送到总部给巴菲特拿去投资。

出售通用食品

在股票投资方面巴菲特也有大手笔。首先巴菲特出售了通用食品的股份，通用食品在1980年就开始买入了，不过那时买的不多，直到1983年开始加仓，成为了巴菲特的重仓股，买入成本约1.5亿美金。这两年这只股票表现一直不温不火，其价值一直被低估没有涨上来，直到1985年，另一家公司提出收购通用食品，其价值马上显现出来了，出售通用食品获得了3.4亿的利润。