21.容易暴雷的行业

一、不少“雷股”所在行业在过去十年景气度下降。
二、农业股容易出现“雷股”。

“雷股”分为三类：
第一类：财务造假
1、通过虚构业务来虚增收入（无中生有）；2、与合作方演戏来造假（偷梁换柱）；3、收入或费用没有按照会计准则确认。
第二类：财务指标不健康
第三类：公司、公司高管和大股东行为上出现问题

雷股的四个特征
一、商誉高。商誉就是一个企业在并购时溢价的部分。
二、资产负债率高。高资产负债率使企业对风险的抵御能力下降，一旦资金链出现问题，整个企业就会瘫痪。
三、应收账款高。应收账款影响企业的资金周转和正常的经营活动，巨额的应收账款代表公司的变现能力低，并没有真正的盈利能力。
四、三费明显高于同行。三费主要是指公司的销售费用、管理费用和财务费用。过高的费率直接影响上市公司的净利润，也能在一定程度上反映公司的管理存在问题。

公司治理层面的雷股判断
一、高管侵蚀公司利益。高管是一家企业的领头羊，领头羊把自身利益与公司利益分离开来，可能会通过侵蚀上市公司来满足自身利益，留给投资者一个表面鲜亮的空壳。常见的方式有并购套现、占用公司资金等。
二、大股东减持。上市公司的大股东往往是公司高管，身为高管层理应是最清楚和了解公司发展的现状和未来的预期，当一个公司的高管在疯狂套现的时候会给投资者一个利空的暗示，导致股价下跌。
三、公司“炒概念”。近些年随着互联网和金融行业的发展，不少企业给自己贴上了“互联网+”“金融+”的标签。
四、公司有违法行为。上市公司的信誉和形象是公司的核心，发生的重大违法行为会对公司产生毁灭性的打击。
五、公司“不务正业”。