短期利好难掩长期利空，钢贸商纷纷高位出货，钢市上行遇阻

▍上周回顾

上周钢材整体上行，市场心态好转，成交逐渐放量。

全国钢材库存总量连续四次回落，且降幅进一步放大，全国性的库存下降趋势已经形成。

归纳库存持续下降的原因，一方面在前期原料价格飙升的情况下，钢厂利润被压缩的很低，部分钢企已出现吨钢亏损的情况，利润很低的钢企主动检修停产，使得整体供应量的收缩较为明显；同时9、10月是传统旺季，钢材下游需求逐渐好转。同时降准等宏观面也在此时提振了短期投机情绪，导致期、现短期走势偏强。

▍今日钢市

钢坯：今钢坯直发可，主导钢企提涨10，早盘现货含税3460-3450成交。成品材趋高，成交显一般，量价有错配迹象。午后期螺近、远月走势出现分化，近月强势整理，主力合约减仓后震荡小幅走弱，坯市交投重心略有下移，现货含税3450个别成交、观望居多。鉴于供需对比逻辑无显著变化，预明钢坯坚挺

建材：今唐秦建材开市报价稳中涨10-30，整体交投弱。受央行降息降准消息利好提振，夜盘期螺跳空高开，部分厂商上调报价。降息降准的红利难以惠及地产，下游市场对前景预期悲观，出货受阻，盘中部分高位资源出现回调，短期内期现背离在所难免。部分钢企提前放假，节前供给端对价格下行压力减弱。预计明日窄幅震荡

板材：昨板卷价格稳中降10，成交不佳。今日开市，期卷高开震荡，板卷现货报价持稳运行，客户谨慎观望，按需拿货，贸易商少量出货，成交较昨日稍有好转，整体偏弱。今热卷2001合约高开51个点，之后呈窄幅震荡运行走势，市场心态有所提振，综合来看，预计明日板卷价格继续震荡偏强运行。

▍后市展望

综合来看，随着进入传统需求旺季，下游需求有呈现好转迹象，加之宏观降准利好，期货盘面整体上行，钢价近期震荡走高。

随着价格与销量的回升，前期超跌的“情绪”得到了修复，但新的矛盾也在积累。

由于房地产需求力度还会继续走弱，行业基本面缺少实质性的改善。

临近节前，补库情绪对市场存支撑，但由于看空后市，故商家多选择高位出货，以防节后价格回调。预计后期市场拉升的力度会减弱，市场情绪极易受到外部因素干扰，一旦出现意外事件导致需求强度超额减少，或者供给强度超预期扩大，则钢材市场价格势必出现调整。