简单粗暴地说明白怎样给股票估个值

​进行股票投资，肯定会涉及股票对应企业的估值。比如某某股份，专业分析师会利用各种数理模型、各类估值方法计算，得出结论：这个公司值1000亿元，对应目标股价168元，现价167.5元。然后就会有分析师毅然决然给出“买入”结论，再然后没准买方势力就满脑肥肠地大举买买买剁手了。

其实，估值并不复杂。咱们可以抛开那些看着高大上的数学模型或晦涩难懂的理论，只用很简单粗暴的方式讲个大致明白。非战斗人员请赶紧撤离，灌水琦试试看。

各位老板，设想一下您已经拥有了一个鱼塘，成为了远近闻名的塘主，这时，您打算把鱼塘给卖了，您在盘算着能卖个什么价格，也就是给您的鱼塘估值。

对不起，我很早就想插下面这个图了。

第一年，市场极度不景气，没人愿意来买。最后好不容易有个苛刻的买家找到您。按他说法，这个鱼塘里的鱼又小又少，就当不存在。鱼塘的水按照灌溉用水的价格走，鱼塘其他附属工具按收废品的价格走，于是您的鱼塘只能卖1000元。这叫做按照破产清算价估值。您嫌低了，没卖。

第二年，市场开始复苏了。有买家找到您，说做个采样，估测一下塘里有多少鱼，包括所有附属的工具，全部按照现行市场上的公允条件估个价，于是您的鱼塘可以卖5000元，这叫做按照净资产估值。您嫌低了，没卖。

第三年，市场进一步回暖了。有买家找到您，说这样吧，我看鱼塘每年产出稳定，一年盈利个3000元不成问题。就按照10倍价格估计吧，也就是鱼塘值3万元，这叫做按照市盈率估值。您打听了一下，市场上一般5-20倍都有，看鱼塘的质地好坏。您嫌低了，没卖。

第四年，市场有点火爆了。有买家找到您，说这样吧，我看鱼塘被您经营得太好了，每年盈利都能增长50%，未来一定会继续好下去，好到不能再好。您现在一年赚3000是吧，增长率50%我就给您算50倍市盈率，一口价15万买您鱼塘，如何？这种方法后来被分析师们取了名字，叫PEG法估值。结果您还是嫌低了，没卖。

第五年，您都觉得市场有点疯了。有衣冠楚楚的分析人士说，这个鱼塘养出的鱼啊，它个大皮薄异常肥美又健康。国家已经决定把它评为“国鱼”了，非高端宴请不吃，平时有幸吃到的不是外国友人就是国内消费升级的大佬。分析人士说，这片鱼塘就是国家核心资产了，以后可以随便提价，不愁卖，连外国人都急着跑来买。买到这个鱼塘产出的鱼，再做成咸鱼那都是保值增值的好手段。于是这个鱼塘被估价到100万元。这叫核心资产估值法。您觉得有点飘了，但还是没敢卖。

第六年，您觉得您智商都不够用了，因为分析人士又成群结队地来了。他们说鱼塘里的鱼啊，不是普通鱼，那是美人鱼。掌握了鱼塘就是掌握了最高生命科技。什么市净率、市盈率、PEG、核心资产都滚一边去吧。咱们要为梦想鼓掌，鱼塘不是每年就赚三五千么，咱给它翻个几千倍，一口价1000万元。这叫梦想法估值或市梦率估值。您终于出手卖了。

多年以后，您教育您的后代说：“孙子喂，别听那些花里胡哨的分析。市场就像四季一样交替，有冷清时有狂热时。好的投资，就是在破产价、或者很低的市净率估值下、或者很低的市盈率估值下买入，等着卖给用梦想估值的傻子。当年爷爷我要是没把鱼塘卖个高价，现在怎么有这个三环里的四居室呢”。

以上应该基本说明白了，您觉得呢？

最后补充很重要的一点，市净率、市盈率这些指标，看定义很简单，实际应用起来还挺麻烦，有时坑起人来不偿命。这是比较深入的问题了，而且估值方法也远不止上面这一些，我们改天好好说说。

微信号 : 读史攒钱灌水琦

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