十年磨一剑：换仓300红利

今天我们将持有的红利ETF全部卖出，换成了300红利ETF（512530）。十年磨一剑从成立至今，所有操作如下：

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300红利ETF是去年刚刚成立的新的指数基金，它也是基于红利策略的指数基金——在沪深300的成分股中筛选出股息率最好的50家公司。

沪深300成立至今表现

单单就沪深300指数基金而言，它从成立至今便有10%以上的年化收益，这样的回报实际上是超越市场平均的。之所以能取得这样的投资收益，一方面得益于中国经济的磅礴发展；另外一方面，大的公司的成长性实际上比小的公司更好一些，从行业的集中度来看就可以说明问题，虽然最近十年总体经济在增长，但行业集中度却越来越高。这说明，在很多行业里，行业里龙头企业的成长性就远远好于小的企业。

基于这个判断，长期而言，投资沪深300会比投资上证所有的企业所取得的投资业绩会更好一些——实际情况也是如此。

那么，在一堆盈利性更好的企业里面筛选50只股息率最高成分股的所取得的长期投资业绩也自然会更好一些。

所以，作为长期投资对象，选择300红利ETF比选择上证红利ETF更好。

有人可能会问，从估值的角度看，上证红利（PE=6.985）比300红利（PE=7.426）的估值更低，这样换值得吗？

答案是：值得。

长期投资，选择盈利能力强的资产比选择估值略低但盈利能力弱的资产更加重要。而且，300红利目前的估值并不高，在我们的合理估值范围内（PE低于7.5）。

我们投资300红利ETF的策略与上证红利一模一样——在指数的PE低于7.5的时候投资。

投资300红利的时候，需要注意一个问题，因为300红利ETF（512530）刚刚成立不久，资金规模很小，对于资金大的投资，可能存在流动性风险。

当前净值

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指数估值

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