《投资最重要的事》第十章:抵御消极影响

身处周期不同的阶段(繁荣期or衰退期)，影响投资人的决策判断的心理因素有哪些？

得到更多的渴望、担心错过的恐惧、与他人比较的倾向、群体的影响以及对胜利的期待，这些因素对大多数投资者和市场都有着深远的影响。

贪婪：是一股极其强大的力量。它强大到可以压倒常识、风险规避、谨慎、对过去的教训的痛苦记忆、决心、恐惧以及其他所有可能令投资者远离困境的要素。

恐惧：恐惧不代表理性的、明智的风险规避，而是一种过度忧虑，妨碍了投资者采取本应该采取的积极行动。

放弃逻辑、历史和规范的倾向：投资者往往在贪婪的驱使下，轻易地摒弃或忽略了以往的教训，意识不到历史模式的复发性和必然性。

从众而不是坚持己见的倾向：从众的压力和赚钱的欲望一次一次地致使人们放弃自己独立性和怀疑精神，将与生俱来的风险规避拋诸脑后，转而去相信毫无意义的东西。

嫉妒：无论贪婪的负面力量有多大，它还有激励人们积极进取的一面，与之相比，与别人比较的负面影响更胜一筹。这是人的天性里危害最大的一个方面。

自负：投资是一个满是自负的世界，由于风险承担在上升的市场中能够获得回报，自负能够令投资者采取积极的行动，以期通过高企的业绩彰显自己。

妥协：投资者会尽他们最大的努力坚持自己的信念，但当经济和心理压力变得无法抗拒时，他们会放弃并跟风。

这些心理因素产生的结果就是错误——频繁的、普遍的、不断重复发生的错误。

思考，你自己最容易被哪种心理因素影响？

认为自己对以上描述的心理因素的影响免疫的投资者会将自己置于危险境地。投资者首先要清楚的认识它们，才能拥有克服它们的勇气；其次就是认清现实，它们对别人的影响足够大到改变整个市场。

如何应对周期不同阶段不同心理因素引发的消极影响？

以下是提高胜算并且行之有效的方法：

1.对内在价值有坚定的认识

2.当价格偏离价值时，坚持做该做的事

3.足够了解以往的周期——先从阅读和与经验丰富的投资者交谈开始，之后通过经验积累——从而了解市场过度膨胀或过度萎缩最终得到的是惩罚而不是奖励

4.透彻理解市场对极端市场投资过程的潜在影响

5.一定要记住，当事情看起来“好像不像是真的

”时，它们通常不是真的

6.当市场错误估价的程度越来越深(始终如此

)以致自己貌似犯错的时候，愿意承受这样的结果

7.与志趣相投的朋友或同事相互支持。

印象深刻的一句话：“自欺欺人是最简单的，因为人们总是相信他所希望的。”