《海龟交易法则》阅读笔记（108/200）

2020年读完的第108本书

时间:2020.8.9 耗时4小时

简评:要想在市场上有一个不错的收益，就需要一个好的交易系统，本书刚好提供了一套海龟交易法则，主要采用趋势跟踪法。一个好的机械性交易系统可以自动完成整个交易过程，代替交易者作出每一个必要的决策。有了它，交易者更容易保持策略的统一性，可以让交易者避免一些认知偏差，这样就能摆脱人的不理性操作。

一、首先介绍几种对交易行为有影响的认知偏差：

（其实在海龟交易法则中主要的思想就是克服这些影响交易的认知偏差，正是因为有了这些心理上认知偏差才导致市场先生的不理智，有时候失去情绪暴涨暴跌）

• 损失厌恶

对避免损失有一种强烈的偏好。也就是说，不赔钱远比赚钱更重要。

• 沉没成本效应

更重视已经花掉的钱，而不是未来可能要花的钱。

• 处置效应

早早兑现利润，却让损失持续下去。处置效应是指投资者倾向于卖掉价格正在上涨的股票，却保留价值正在下跌的股票。有人认为这种效应与沉没成本效应有关，因为两种现象都证明了一件事：投资者不愿意承认过去的决策并不成功。类似的，早早兑现利润的倾向也是来源于人们不愿意丢掉赢利机会的倾向。对怀有这种倾向的交易者来说，弥补大损失是很难的，因为能够赚大钱的交易早早就被终结，潜力也就永远失去了。

• 结果偏好

只会根据一个决策的结果来判断它的好坏，而不去考虑决策本身的质量。

• 近期偏好

更重视近期的数据或经验，忽视早期的数据或经验。

支撑和阻力来源于市场行为，而这些市场行为则来源于三种认知偏差：锚定效应、近期偏好以及处置效应。

• 锚定效应

过于依赖（或锚定）容易获得的信息。

锚定效应是指人们在作出一个涉及不确定性的决策时过于依赖那些容易获得的信息。他们可能会盯着近期的一个价位，根据当前价格与这个参考价格的关系来作出决策。这就是我那些朋友们这么不愿意卖出股票的原因：他们只顾盯着近期的高点，然后拿当前的价格与这些高点相比较。如果这么比较，当前价格总是显得太低了。

• 羊群效应

盲目相信一件事，只因为其他许多人都相信它。

• 小数定律

从太少的信息中得出没有依据的结论。

其中有三种偏差是你必须不惜一切代价去克服的，那就是近期偏好、结果偏好以及预测未来的冲动。

二、海龟交易法则

有一个有效的交易系统，而且能坚定不移地遵守它，你的行动就会更具统一性，尽管连续的损失或巨大的赢利也会激起内心的思想斗争。一个千锤百炼的机械性交易系统能赋予你信心、统一性和纪律性，这就是许多顶尖交易者的成功要诀。

海龟交易系统是一个完整的交易系统。它的法则囊括了交易中的每一个环节，没给交易者留下任何主观思考的余地。它有一个完整的交易系统所应该有的所有成分，涵盖了成功交易中的每一个必要决策：

• 市场：买卖什么？

• 头寸规模：买卖多少？

• 入市：什么时候买卖？

• 止损：什么时候放弃一个亏损的标的？

• 退出：什么时候退出一个赢利的标的？

• 战术：怎么买卖？

海龟法则是很难坚持的，因为它们以捕捉相对罕见的大趋势为基础。正因为大趋势难得一见，所以你在迎来赢利期之前可能要等上好多个月，有时候甚至是一两年。在漫长的等待中，你很容易对海龟系统产生怀疑，忍无可忍地放弃这个系统。

三、常用的趋势跟踪积木：

• 突破

突破是指价格冲破了过去一段特定时期内的最高或最低水平。这是原版海龟系统的首要工具。

• 移动平均价

是指连续计算的特定时段内的平均价格。之所以称为移动平均价，是因为它们每天都要重新计算，会随着新一天的价格变化而上升或下跌。

• 波幅通道

波幅通道等于一个移动平均价再加上某个特定的数值，这个特定数值是根据标准差或ATR这一类的波动性指标而确定的。

• 定时退出

这是最简单的退出策略——在一个事先确定的特定时间退出（比如10天或80天之后退出）。

• 简单回顾

拿当前价格与早些时候的某个历史价位相比较。

四、几个概念

❤️市场就是由一群群相互买来卖去的交易者组成的。有些交易者属于短线帽客，只是想一遍又一遍地赚取买价与卖价之间的价差；另外一些是投机者，他们试图靠价格的变化来赚钱；还有一些则是以规避风险为目的的企业。

❤️共同态度变了，价格就会变化。不管什么原因，一旦卖者不再愿意以目前的价格卖出，而是想提高价格；买者又愿意接受这个更高的价格时，市场价格就会上涨。同样，不管什么原因，一旦买者不再愿意接受目前的价格，而是想压低价格；卖者又愿意在这个更低的价格卖出时，市场价格就会下跌。

❤️交易中充满了不确定性。你不知道一笔交易会不会赚钱。你充其量只能相信，从长期来看，你的回报将大于你的风险水平。

❤️贵在坚持这条最重要的生活箴言总是说起来容易做起来难。在交易世界中，始终如一地坚持你的策略同样是成功的关键。一种系统性的交易方法，对方法局限性的深入理解，再加上用来建立交易系统的工具，这三者能帮助你成为更加成功、更加坚定的交易者。你必须前后一致，必须能执行你的计划，否则你的计划是毫无意义的。比如说到了止损线20%的时候，果断割肉离场，不要舍不得。

❤️最后，当你经历市场的起落沉浮，发现你的认知偏差，作出相应的思维调整时，你也不自觉地开始在生活中的其他领域做同样的事情。优秀的交易者与其他交易者的区别之一就在于他们不怕与众不同，不怕标新立异，不怕走他们自己的路。