2020-03-04三六零：科技航母即将启航？

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今天给大家分析一只被低估的科技股：三六零，这只票不用我多说各位投资者想必也早有耳闻，美股退市借壳返回A股，股价如同过山车一般，半年市值冲上4538亿，然后不到一年就跌落谷底，市值暴跌近3000亿，留下高位接盘的股民山巅站岗，“亏损速度打败了全国99%的股票”，令一众投资者闻风丧胆。

近期呢，三六零又深陷天量解禁风波（解禁市值超200亿，占流通股64%），很多人现在一提到三六零就觉得这票没救了，股价就算不腰斩起码也得跌个三四成，但是实际上，多家券商近期都对三六零给出了【推荐】评级，难道分析师都错了？下面我们就来好好分析一下这只被低估的科技航母。

首先，三六零作为中国领先的互联网和手机安全产品及服务供应商，拥有国内规模领先的高水平安全团队，旗下 360 品牌是网络安全的领先品牌，2019年更是成功进军【国产操作系统安全】和【政企安全业务】（感兴趣的投资者可以自行百度），估计2020年这两块业务会有更大的突破。公司经营状况高于预期，2019年归母净利润预测为62亿，2020年归母净利润预测为43亿，2021年归母净利润预测为50亿，考虑到公司在安全技术上的研发投入，一般会将30%的研发费用加回到净利润重新估值，那么2019、2020、2021年的净利润预测将分别达到69亿、50亿、57亿，业绩可谓是非常亮眼。

虽然我个人非常讨厌各类全家桶流氓软件，但是对于三六零的技术实力、业务能力、市场占有和赚钱能力，我是打心眼里佩服，从这几个方面来看，三六零完全有资格和网易、腾讯、百度这些互联网旗舰比一比，未来中国的安全软件巨头不出意外一定非三六零莫属。

看完业绩，我们再来看看这次天量解禁，这里就不得不提一提陈年往事了，当初三六零从纽交所退市回归A股，靠的是回购自己的股票完成“私有化”，这么多钱光靠大股东肯定拿不出来，必然是要跟国内资本“借钱”，细心的投资者应该能从十大流通股东看出来，当年股价“过山车”也跟资本套现离场有一定关系，而今年的这次解禁也是同样来自当年那批“投资人”，插句题外话，三六零“私有化”之后很可能已经不是私企了（敏感话题，此处不可多言，有兴趣可以自己查）。

除了解禁，当年的“私有化”也给三六零留下了一副“镣铐”，那就是流动性差，截止目前，三六零的流通股仅占公司总股本的16%，对比其他互联网龙头可以说是流动性极差了，那么这次解禁，在短期打压股价的同时，中长期也为三六零带来了大量的流通股，提高了流动性，和腾讯2014年“拆股”有异曲同工之妙，会吸引更多资金“抄底”，让三六零这艘科技航母启航。

出于好奇，我去查了一下三六零的同业综合排名，结果是【软件与服务】类排第一，排在后面的是用友网络、金山办公、科大讯飞，【互联网软件与服务】类排第一，排在后面的是同花顺、光环新网和优刻得，【信息技术】类排第七，前面和后面分别是韦尔股份和汇顶科技，实话说，现在的股价真的配不上三六零的业绩。

综上，我们分析认为三六零是一只极具价值的潜在科技牛股，2020年对应PE为45倍，目标价32元，预测涨幅38.5%，本文仅代表个人研究观点，仅供学习交流之用，各位投资者请注意市场风险。