技术分析的历史与发展（二）

20世纪20年代，通过记录价格、计算平均指数，分析师们逐渐发现价格经常按照特定的模式重复出现。查尔斯·道的追随者威廉·彼得·汉密尔顿、尼尔森和罗伯特·雷亚提出了市场平均值形态的概念，尤其是双顶和双底的概念。

1931年，理查德D.威科夫成功开设了交易和投资方面的函授课程。早在20世纪20年代，威科夫就出版了《技术分析简讯》，订阅用户超过20万。

理查德D.威科夫

20世纪二三十年代，技术分析的先驱们创建了一系列经典指标，包括A/D线等。

大约同一时期，《福布斯》以及《纽约时报》的金融编辑理查德W.夏巴克开始意识到个股形态的存在，并观察了多种有价证券形态之间的共同特征后，首次提出了“三角形”“三角旗”和“头肩形态”。

 

夏巴克的著作《股市趋势技术分析圣经》

1948年，夏巴克的女婿罗伯特·爱德华和约翰·马吉出版了第一版《股市趋势技术分析》。爱德华和马吉通过成千只股票的走势展示股票分析的技术形态。两位作者的观点和解释至今仍被广泛应用，众多的技术分析师都将这本书奉为“技术分析圣经”。2017年，《股市趋势技术分析》第十版再次发行。

《股市趋势技术分析》第十版

20世纪50年代，声名显赫的技术分析师约瑟夫·格兰维尔发明了成交量净额指标（OBV）、200日周期移动平均线。

20世纪60年代，变动率（ROC）的概念和动能指标（momentum）已经成为了技术分析师的常用工具。

20世纪70年代末期，计算机技术的发展使得图形的绘制更加精确、快捷。原本繁琐复杂的指标计算可以在电脑上完成，然后进行验证。计算机彻底地改变了技术分析的面貌。

其中，天才技术分析师威尔斯·怀尔德先后发明了相对强弱指标（RSI）、动向指标（DMI）、抛物线指标（SAR）和平均真实波动区间（ATR），这些指标如今仍然被广泛使用。

指标天才威尔斯·怀尔德

理查德·唐奇安提出了10日周期和20日周期移动平均线交叉可以作为买入和卖出的信号。此外，他还提出了著名的“4周法则”。

马丁·赞威格提出了期货的售出—买入比例的使用方法。

弗雷德·西斯勒和杰拉尔德·阿佩尔还提出了移动平均线包络、移动平均交叉和MACD等指标。（待续）