在第15天谈过了组合，今天就讲这种本身就是组合的投资工具：基金。基金是间接投资——以股票和债券那些个金融证券为投资对象，投资者其实是通过购买基金份额来间接进行证券投资（不仅仅是股票哦~~）。
基金是怎么来的：
19世纪60年代，英国殖民扩张带来了向殖民地等海外市场投资扩张的风潮（因为劳动力价格低）。由于对海外环境不了
解、语言不通，为了减少个人投资失败，抱团取暖的集合资金、委托专人管理、分散投资的封闭式信托投资基金应运而生，这被看成是最早的基金（好像最早的基金是QDII的前生哦）。
由此，我们可以看出基金的特点：
集合理财，专业管理；
——意思是选出个最懂的人，拿大家的钱去投资。所以，这个人一定是出钱的人都信任的。基金关键词之一：信任
组合投资，分散风险；
——更好理解了，钱多能买的标的就多，a不涨b不涨c总会涨吧？反之亦然。所以不用基金只买a的人就不划算了。基金关键词二：分散。
利益共享，风险共担。
——一起投资，就是有福同享有难同当的意思，好多金融工具都有这个特点，比如：保险。基金关键词三：避险。
而现代投资管理过程中，基金又多了以下特点：严格监管，信息透明
——课上总是要强调监管重要性滴。不能否认监管有好处，但是信息完全透明是一个进化过程，让我们且行且进步。
独立托管，保障安全。
——在我国基金托管人只能由有资格的商业银行担任，管理人只能由基金管理公司担任，托管人保管基金财产，管理人负责投资操作，两者分离以保障资金安全。可是这样就安全了吗？
老鼠仓（概念性问题交给度娘）就是典型的管理人风险，这种风险来源于基金内部——绩效分配机制和基金经理道德，不能完全避免。这也是基金特有的风险。
基金为什么这么分类：
构成基金的要素多种，我们这里只根据投资对象的不同，对基金进行分类，这样可以清楚地看到，基金是在对哪类资产进行组合：
货币市场基金，仅（全部）投资于货币市场工具，当然需要保留部分现金应对赎回；
债券基金，基金资产80%以上投资于债券；（证监会是这么定义滴，具体还是要看基金的募集说明，有些债基在某一时点并没有达到这个比例哦）；
股票基金，基金资产60%以上投资于股票；
混合基金，同时以股票、债券等证券为投资对象。这叫跨资产类别组合。
货基其实组合的就是组合不同的货币市场工具，比如SHIBOR高就多配协议存款、中央缺钱就多买央票……谈“宝宝”的时候介绍过好多，今天不详说。
债基，顾名思义，分散的是不同信用级别的债券。一般来说，低信用级别的债券利率高，但是要评估到期能不能偿还，所以债券的风险还是蛮高的，2011年有只可转债基金亏了12.88%，去年，全球最大的债基——太平洋投资管理公司（PIMCO）也亏了2%，为14年来首次年度亏损。再次证明了，不存在无风险投资的市场规律。
与债券相比，债基没有到期日也没有固定收益，全靠基金经理的判断。
债基的风险主要来自四个方面：利率、信用、提前赎回风险以及通胀。债券的价格与市场利率变动呈反方向变动。当市场利率上升时，大部分债券的价格会下降，反之亦然。与此类似，债券的平均到期日越长，基金的风险越高。而通货膨胀会吞噬固定收益所形成的购买力，因此债基投资不得不考虑这一因素。
今日重点之一：股票基金
有种投资组合其实并没有分散风险，只是因为不知哪只会涨所以均匀押注——典型的投机心理、概念炒作。其实童鞋们，有那么多时间和精力，不如利用股票基金投这种机。很多基民看到这儿都会鄙夷：基金是用来长期投资的、是用来获得价值增长的！你拿来说投机的事儿，就是侮辱我等忠实基民、也是倡导错误的投资理念！
仔细想想，确实有这种嫌疑。可是如果我辩护：事实上真的有很多基金经理在炒概念、追热点（从调仓频率、持股时间、集中持股和交叉持股数可以看出来），这导 致了很多基金带有极强的投机性——这样，亲爱的同学，你能理解吗？也正因为这个，我总说，基金是要考虑卖的、是要有止损线的，你的基金经理是个投机犯，你还不离不弃决心跟他共度一生？要不要这么感人啊？
说远了，回到为什么买股票不如买股基？因为股基就是一揽子股票组合啊，通常都有30~40只，资金规模小的童鞋要做到这个分散量，估计要一股一手。基金经理可以利用集合资金购买n只股票，规模大、够分散，获得收益的概率也大，现在两市有2500多只股票，即使选30只也是百里挑一啊。既然已经有现成的产品满足初衷，为什么不站在巨人的肩膀上，何苦自己再弄个小组合呢？
当然，股票基金也分n多种，和银行理 财产品类似，有些叫自己进取型，其实投的都是大盘股，求稳健；有些叫价值型，其实都是按照概念投资。此间最有名的就是基神王亚伟操作华夏大盘期间：王的风格其实是“灵活多变”型的（华夏老大范勇宏语），华夏大盘的定期报告总会出现很多“陌生”的重仓股，甚至有些公司基本面并不出彩，与其倡导的“有业绩支持的成长股”概念冲突，华夏大盘一度惊人的业绩是靠重仓重组概念获得的。
好啦！今天聊到这，明天继续……