“二师兄”正邦科技，暴雷为哪般？

生猪养殖企业经营要逆猪周期，而不是顺周期，跟风的都是接盘侠，提前布局才是赢家。

生猪养殖行业门槛低，供给弹性大，猪价上涨一点点，大家就一窝蜂地加大养殖力度，行业供给一下就上来了，供给暴增，猪肉价格便一落千丈。特别地，猪肉作为国计民生的生鲜大事，事关老百姓生活水平，又是物价CPI指数的重要组成，一旦猪肉价格暴涨，势必要被调控，这也就造成猪肉定价并非完全的市场化定价。

但在生猪养殖的上游，各种饲料、母猪、猪仔价格飞涨，总成本节节攀升，但价格端天花板低，还时不时地被行政干预投放猪肉战略储备，也就决定了生猪养殖高毛利的不可持续。

很明显，生猪养殖并不是什么好商业模式，猪企赚的都是猪肉价格波动周期的钱，用赚钱的年份弥补亏损年份的窟窿。

正邦的问题，既是行业猪肉价格周期的问题，又是激进扩张却又生不逢时的典型。2020年，正邦科技内部定下“4抢战略”，即抢母猪、抢仔猪、抢养殖指标，抢人才，激进扩张往往都是以加杠杆作为驱动，这也使得正邦科技的资产负债率高位运行。企业经营用杠杆可以加速发展，但杠杆从来都是双刃剑，既能加速发展，也能加速灭亡。

2021年春节过后，猪肉价格开始大跳水，这让刚刚坐上生猪出栏量第二名的正邦科技措手不及。

你去看近期暴雷的明星，大多都是激进发展型的企业，本来业务已经非常赚钱，却为了赚更多不需要的钱押上企业的身家性命，博取更大的成功。本质上，就是企业领导人好胜心太强，太贪心，已经成功为了更大的成功，下天大的注。企业经营，平稳是常态，高增长是结果，但持续高增长不是一个正确的目标。

所以，上市公司很容易被资本市场的不切实际的增长要求给压垮，资本是短视且逐利的，但企业经营却是需要恒心与长期战略的，很多时候长期战略短期不赚钱甚至亏钱，却能拥有未来，可是资本市场不答应啊，你不增长就分分钟股价跳水死给你看。

于是，华为那么赚钱就是打死不上市，一是不那么缺钱，二来主要是资本逐利对企业的战略绑架。

企业经营，活得久才是硬道理。赚得多亏得更多的激进打脸不是什么好战略。不知边界为何物的盲目多元化与激进扩张，都不是好公司。

正邦科技，危机愈演愈烈，一个地方出几家优秀的企业不容易，希望正邦能挺过这次危机，反思企业经营战略，从危机中吸取前进的智慧。