股票实盘周记2021-08-21

注：我的股票实盘完全在抄老唐的作业，周记也是学习本周唐书房和自己思考的记录。

本周交易

无

当前持仓

目前持有贵州茅台36%，腾讯控股25%，洋河股份19%，古井B7%，陕西煤业7%，分众传媒5%。

下表除股价和百分比之外，其他科目单位为人民币亿元。

上周数据

注：①持股比例=持股市值/账户总值。在无交易状态下，该比例也可能因每只个股股价波动幅度不同，而发生小幅变化；

②买点或卖点，代表如果公司总市值触及此数值，计划买入或卖出。与个股历史买入成本无关； 

③仓位加总偶尔可能为99%或101%，原因是持股比例为四舍五入数据，例如10%代表实际仓位在9.50%~10.49%之间。

收益

2021年内收益-23%（四舍五入数据）。

自2020年公开实盘至今，年度收益率分别为135%，-23%。

若2020年元旦净值为100，则当前净值为181。以1.64年折算，年化收益率约1%。

注：数据略不准，因19年就有部分投入，为方便计，以且慢小账本数据为准。

重要事项

1.新增资金

经历了上周大跌，周末和姐沟通后，预计会有约40%左右的新增资金。希望自己不要想着目标品种曾经到过的低价，手里拿着现金等。

只要还在买入范围，手上有钱及可买入，以资金到手时间为准，买入以目前在理想买点的腾讯和古井B为主。

2.腾讯发布半年报

对于目前市场的五个担忧，老唐持乐观态度，我和老唐一样，所以在理想买点，有钱就买。

3.市场监管总局召开白酒市场监管座谈会

老唐认为对我们三家酒业非控股子公司不会造成什么经营上的影响。

在老唐的体系里，股市的钱分为哪几部分，哪些钱是必须要赚的。

1）符合三大前提的企业，其当下合理估值就是当年自由现金的25~30倍；

2）根据确定性，买入价最高是合理估值上限，目标利润就是企业的成长。这部分利润是必须要赚到的，错过了是耻辱，是不可饶恕的错误。

3）买入时的安全边际，幅度根据对企业的理解程度和确定性去把握。这幅度永远有利弊两面，买价越低，可能占到更多市场先生的便宜，但同时也可能错过目标企业，让资本以低收益的类现金资产形式存在。

老唐选择占高估的便宜不占低估的便宜，因为持有优质企业的股权本身的回报已经很满意了，但错过优质企业却是不可原谅的错误。

老唐对波动的承受能力很强，所以对安全边际的要求不高。不会为了等可能会存在的更便宜而拿着类现金。

老唐永远只只两种资产之间比较，并选择将财富放在收益率更高的资产上。

市场先生便宜占多占少是无所谓的事情，它和绝不允许自己错过目标企业成长带来的利润，要求是不一样的。

4）然后是高估的利润，也就是30~50/60倍市盈率之间的利润，这部分对老唐而言是windfall，是意外惊喜，是狗屎运。强行送上门就收着，没有遇到就拉倒。

大不了就是49倍市盈率掉头跌下去，重新跌至没有高估、合理估值甚至低估区域。这种过山车对老唐对体系而言，是法定待遇，不仅要接受，更要去享受。

永远没有涨到50倍市盈率，那就永远持有，永远等，永远只享受企业本身的成长，不占市场一分钱便宜。

5）高估到极度高估的利润，这部分利润和我一毛钱关系都没有，看它一眼我就浪费了一眼。

投资就这么简单。

4.洋河时间过半、任务过半。

预计洋河半年报营业收入在150~160亿之间。