《股票作手回忆录》阅读笔记2

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本文继续解读利弗莫尔的《股票作手回忆录》，发现该书后半段更加精彩，更有价值。读这本书的时候，会产生太多的醍醐灌顶时刻，同时，很多时候也会感觉后背后发凉。

我自己清楚，千错万错都是我自己的错，市场从不犯错。现在我有什么问题呢？我质问自己，就像研究自己各阶段的交易问题时一样认真仔细。冷静地思考后，我得出结论：问题的症结在于我一直担心自己的债务，对债务的担忧困住了我。

连顶级高手都做不到淡定，所以我们普通人更不应该借钱投资，有压力，动作会变形，债务会影响我们的判断和行动。

大多数情况下，价格突然暴跌或暴涨时，人们会倾向于认为这是有空头在操作，但这种理论完全是编造出来满足那些盲目的赌徒的。这种解释很容易给他们提供一些原因，而他们不愿思考，所以极易相信这些解释。券商和编造金融谣言的人经常告诉股民，操盘手在打压股价，所以他们才倒霉亏损，但这种解释实际上是邪恶的建议，只是为了误导股民。正义的建议是：明确地告诉你这是熊股，让你卖空。邪恶的建议是：给你个算不上解释的解释，阻止你明智地卖空。股票暴跌时的正确反应应该是卖空，即使原因不明也一定有充足的原因，所以你就该清仓离场；但如果你被告知是操盘手在打压，你就不会退出，因为你觉得等他停止打压，股价就会反弹。这就是邪恶的建议！

这是100年前的书籍，今天来看一点也不陈旧，今天照样经常听到这样的解释，而我们也乐于相信是有人做空才知道价格大幅下跌的，而一般不相信是基本面除了问题。所以我们会死守这投资标的，从而错过好的卖出的机会。

最终他们让它冲上了150点，但牛市的繁荣期已过，所以价位保持不住，所以集团被迫随着价格一路下跌出货给那些喜欢在大幅回档后买进的人。这些人错误地认为，曾经冲上150点的股票降到130点时是很便宜的，而降到120点就是捡了大便宜。

这也是我们很多散户喜欢干的事，大家现在都叫它“接刀子”，想象EOS曾经的价格，应该是同样的打发，想到这里，脊背有点发凉。

经验不足的操盘手总是设法在最高价出清，往往一败涂地，智慧的老前辈就会告诉他说：牵马到河边很容易，强迫它喝水就难了。这才是奇才！实际上，你最好牢记控盘的一条规则：把股价炒热，然后在跌势中散给大家。而股民普遍相信，在最高点时，内线的仓位就已出清了。

所以，跌个20%，也许只是刚开始。这下我们也能理解了，为什么一只投资标的，可以在短时间内下跌90%了。

股票交易商的成长过程就像接受医科教育一样。知识（你收集的可以记在卡片上并编码存档的案例和事实），是可以传播的，但你无法传播经历。一个人可以有知识，知道自己该怎么做，但仍会赔钱，因为他没有足够的经历，所以下手就会慢。一个交易商要成功，只能依靠观察、经历、记忆和数学能力。只观察准确还不够，他还要一直记得自己的观察结果。无论人们多么喜欢无根无据的推论，或多么确信意料之外的好事会经常发生，他也绝对不能把赌注押在毫无根据或意料之外的好事上。他必须在可能性上下注，也就是说，必须预测事情的发展。多年的游戏实践、持续的钻研和不断积累的记忆，让交易商能瞬间作出反应，无论发生的事情在意料之外还是意料之中。

如果没有经历和对经历的记忆，一个人即使眼光再准和数学能力再强，也必然会在投机中失败。所以，医生要跟上科学的脚步，同理，英明的商人从来不会停止研究总体环境，以跟上世界的发展，而这些发展不知道会以什么形式在什么时候影响各版块的市场走势。在这行打拼多年后，一个人就会养成耳聪目明的习惯。他的操作几乎都是自动的。这样他就有了专业人士应有的态度，而这件无价之宝能让他时不时地就赢一把！这就是专业和业余（或偶尔）选手之间的不同，这种差别就是天上地下的差别。

这就是我们常听说的实践出真知，只学习不实践是不行的。所以彼得林奇说，最牛的金融课也只能把你培养成二流人才，这也提醒了那些学习太多内容的人，学得太多，就没有时间思考和实践了。

我不是哲学家，所以不问因果，我是个交易商，所以只寻找一种迹象：内线买进。这支股票没有。为什么内线不看好自己的股票，没有在低价位买进？“为什么”并不重要。他们没打算操作市场抬高股价，知道这一点就够了。这就是卖空最充分的理由。

我们普通人也许关注的纬度太多，而高手只抓住关键点，去芜存菁。

研究人性总能让人受益匪浅：人类会多么容易轻信自己愿意相信的事情？人类为何总是允许自己（其实是鼓励自己）受贪欲和愚蠢的左右并付出昂贵的代价？今天的投机商和从前并无二致，仍然充满恐惧和希望，所以对投机商心理的研究仍然像以前一样珍贵。武器变了，但策略没变，而纽约的证券交易所何尝不是一个战场？我觉得汤玛斯·伍德洛克的话一语中的：“投机成功的基础原则是：人们将来会和他们曾经一样犯相同的错误。荣时期，进场的人最多。此时完全不需要精明的操作，所以讨论如何控盘或操纵股票，就是浪费时间，毫无意义，就像企图弄明白同时落在对街一个屋顶上的雨滴有什么不同一样。傻瓜总想不劳而获，而市场的繁荣总能轻易激发贪欲作祟的赌博天性。想不劳而获的人，注定要付出学费。

这就是普通人的悲哀，尤其是当你投资的时候，大多人一旦进场，都避免不了这种悲哀。看到这里心里会哇凉哇凉的，也许你我也一样，也是悲哀的一员，逃不出人性的弱点的魔抓。

要拉抬一支股票，第一步是让盘面显示，它将涨起来。听着很傻，对吧？但你仔细想想，并不像听起来那么傻，不是吗？你得宣传，才能把目的落实并扩大结果，而最好的宣传，莫过于让股票真的变得活跃而强劲。不管什么操作，最后都得落实在报价器上，它才是世界上最有力的宣传工具。我无需给客户印刷宣传资料，不必告诉日报社股票的价值，不必敦促财经评论员关注公司的前景，我也不需要粉丝。我只要炒热它就行，以达到所有理想的效果。交易热络时，人们就会想得到解释。对媒体来说，一支股票很热，自然就意味着它需要出现在自己的版面上。我无需插手，不用动一根手指头，解释就会自己出现的。这些解释对散货来说十分必要。

所以，你还依靠财经报道和专业人士的观点来投资吗？有时候到时可以反向操作。

华尔街专家的意见及看法，绝不能带给散户任何优势，你的投资利器就在你自己身上，投资你了解的产业和企业，才能发挥自身的优势。——彼得·林奇

所以，投资只能靠自己。

说说股市中的“原罪说”。大家都知道，很多大作手，在股市赚到钱之后，都选择了离开而转向投资，比如巴菲特，正因为他们知道自己很难摆脱某种命运，最好躲开。进场后的人，要么大赚，要么大败，要么沦为平庸，后两者就不说了。成功者，往往容易偏执，会一直试图复制当年的成功套路，以复制当年的巨大成功，根本不管时过境迁，环境已变。于是，用某种操作方式暴富的人，最终会用这个操作，将曾经赚到的钱全都赔进去，回到起点。所以成功就成了一个人的原罪，怎么赢来的钱，就会怎么退回去。这就是股市中的“原罪说”

这就是我们现场常说的“凭运气赚来的钱，凭本事亏掉”，所以，如果突然赚了不少钱，且保持头脑清醒，这是运气造成的，应该赶紧离场才对。

最后，呈现给大家的是一个具体的原则，也是最诚恳的告诫。

大家应当时刻谨记股票交易的基本原则。涨了，别问为什么涨，自然是因为持续的买盘。只要股价接着涨（偶尔的小幅回踩属合理现象），继续买进就是稳妥的操作。经过长期的持续上涨后，价格突然回档，逐渐开始下跌，其间偶尔小幅反弹，这时你就明白，最小阻力方向显然已经从上涨变成下跌了。就是这么简单，为什么非要找个解释呢？可能真的有某些根本性的原因导致了下跌，但只有少数人知道。他们要么秘而不宣，要么宣称股价现在很划算。游戏的本质就是这样，所以，大家应该认识到，知情人是少数人，而他们绝不会透露真相。