美联储历次加息周期及结果

过去四十年，美联储共有六次加息周期，包括上世纪80年代著名的沃尔克对抗通胀。这些加息周期的类型丰富，既有供给端压力导致的高通胀，地产、股票带来的泡沫压力，也有非常规政策实施后的正常化过程。

当前正处于美联储第七轮加息周期，历次加息详细情况，如下表所示：

序号    
开始时间-

结束时间

加息次数    基准利率    结果    备注
第一轮    
1983.3-1984.8

（16个月）

11    8.5%->11.5%    拉美债务危机    当时，美国经济处于复苏初期，里根政府主张减税帮助了经济的复苏、制造了更多工作机会。1981年美国的通胀率已达13.5%，接近超级通胀。1980-81年间经济处于极端的货币紧缩状态，试图积压通胀，而通胀率从1981年的超过13%降至1983年的4%以下。
第二轮    
1988.3-1989.5

（14个月）

16    6.5%->9.8125%    日本经济危机（房地产泡沫破裂）    
当时，当时通胀抬头。1987年“股灾”导致美联储紧急降息救市。由于救市及时、股市下跌对经济影响不大，1988年起通胀继续上扬，美联储开始加息应对，利率在1989最终升至9.75%。

此轮紧缩使经济增长放缓，随后的油价上涨和1990年8月份开始的第一次海湾战争相关不确定性严重影响了经济活动，使货币政策转向宽松。

第三轮    
1994.2-1995.2

（12个月）

7    3.00%->6.0%    东南亚危机    
当时，市场出现通胀恐慌。1990-91年经济衰退之后，尽管经济增速回升，失业率依然高企。通胀下降令美联储继续削减利率直到3%。

到1994年，经济复苏势头重燃，债券市场担心通胀卷土重来。十年期债券收益率从略高于5%升至8%，美联储将利率从3%提高至6%，使通胀得到控制，债券收益率大幅下降。此次加息也被认为是导致此后97年爆发亚洲金融危机的因素之一。

第四轮    
1999.6-2000.5

（11个月）

6    4.75%->6.5%    美国互联网泡沫    
当时，互联网泡沫不断膨胀。1999年GDP强劲增长、失业率降至4%。美联储将利率下调75个基点以应对亚洲金融危机后，互联网热潮令IT投资增长，经济出现过热倾向，美联储再次收紧货币，将利率从4.75%经过6次上调至6.5%。

2000年互联网泡沫破灭和纳斯达克指数崩溃后，经济再次陷入衰退，“911事件”更令经济和股市雪上加霜，美联储随即转向，由次年年初开始连续大幅降息。

第五轮    
2004.6-2006.6

（24个月）

17    1.00%->5.25%    美国次贷危机    
当时房市泡沫涌现，此前的大幅降息激发了美国的房地产泡沫。2003年下半年经济强劲复苏，需求快速上升拉动通胀和核心通胀抬头，2004年美联储开始收紧政策，连续17次分别加息25个基点，直至达到2006年6月的5.25%。

直至次贷危机引发全球金融危机，美联储再次开始降息至接近零的水平。

第六轮    
2015.12-2018.12

（36个月）

9    0.25%->2.5%    暂无代表事件    
利率不停升高，对经济尤其是投资形成了较为显著的抑制，美联储随即实施货币政策正常化，提高利率水平。

本轮加息期间，美股表现强劲，美元指数和美国国债收益率双双上升。

2018年中国股市跌24.59%。

第七轮    
2022.3-未知

（截止2022.12，9个月）

7

（截止2022.12）

0.25%->4.5%    未知    
在2020年开始的全球新冠疫情之下，美国等西方主要国家，为了拉升被疫情暴击的经济，过量的印刷了“天量货币”。

美国疫情前的资产负债表是4.2万亿美元，2022年9月美国的资产负债表是9万亿美元，2年之间印钞规模，超过了过去40年的总和。新冠疫情2年多来，各国天量的货币增发，加上俄罗斯与乌克兰的欧洲战争冲突，这两者的共同作用，引发了“全球如此剧烈的通货膨胀”。

2022年3月，美国开始加息，表面上的原因是“治理国内通胀”，实际上更深层的意图，是在“全球经济危机”中，加大美元的国际竞争能力，意图吸引欧洲以及全球的避险资金，流入到美国。

由于美元作为全球货币，是世界贸易的主要结算货币，在其利率较低时，美元会通过各种途径流入其他国家的股市、楼市。

当美国加息时，各个国家中的美元就会流回美国，外资一旦撤退，各个国家的股市和经济也会受到不同程度的影响。

美联储加息后，就意味着会有大量资金流向了美国的市场，使得美元大幅升值，那么流入股市的资金就会大大的减少，对股市形成一定的冲击。因此，美联储加息就会提高存贷款利率，一些稳妥型的用户会选择把钱放入银行，定期收取存款，利息赚取稳定的收益，而股市投资会大大减少。

美国加息给股市带来的影响，并不是全面性的，其在一定程度上也是有限制的，因为 A 股的具体运转还是得看中国的经济政策和形势。若 A 股市场的经济平稳运行，那么对 A 股嗯，市场的影响不会太强烈，毕竟外围市场的起伏波动，只会造成一时的影响，长期来看的话，中国也会采取相应的措施，去应对美国加息带来的各种不良影响。国家可能会运用宏观调控的手段去控制和调整市场的经济运行。