二级市场集训第9期-第1次笔记-王雪洁

第一节 投研理论

A股28大行业3543只股票，成交量高，长熊短牛

1、左侧和右侧投资

左侧投资：股价下降时买入，波谷逐步建仓。波峰前逐步卖出。对波谷、波峰，未来走势判断要求较高，逆势而为，价值投资

右侧投资：波谷后逐步建仓，波峰后逐步卖出。在顶部、底部出现之后，追涨杀跌

右侧投资，技术分析

行业研究框架：

收入-成本-费用=利润

2、自上而下还是自下而上：

市场因素：

先自上而下判断大市，及未来走势

熊市：自下而上选择优质个股，降低成本和风险

震荡市：多选自下而上，有投资机会

资金属性：

长期、大资金：自上而下

短期、小资金：自下而上，搏一搏

分析师阶段

3、选股：业绩增长&估值

细分子行业，PEG，近三年复合增速，增速和基数，剔除管理层、战略，剔除PE过高（持续性）

Q1：主题性投资机会

Q2：基建开工

年中：人事

Q3：中秋节七夕国庆，旅游零售食品饮料

Q4：基金排名压力，风险偏好降低

4、择时方法：

基本面变化

第二节 公司估值

公司价值=股权价值+债务价值+少数股东价值

1、相对估值法：PE,PB,PS,PEG,EV/EBITDA

需要根据行业特征选择合适的

2、绝对估值法：现金流折现

第三节 价值投资理论

1、价值投资三基石：内在价值、安全边际、市场先生

2、价值投资分析框架