读《财务自由之路第三部》2

为什么德国人在理财方面一塌糊涂，其实很多人都是一塌糊涂，作者先列出了美国人的资产配置，分为了三组，1%的富人，9%的精英，还有90%的普通人，首先富人组，他们51.4%的资产都是股票和基金，不动产在他们资产中只占有7.1%，这部分人的负债比例只有9.4%，第二组精英阶层，他们有37%的资产投向了股票基金，24.6%是不动产，18.9%的负债率。而普通人，只有11.6%投向了股票和基金，68.3%都是不动产，负债率高达71.7%，这个表格告诉我们，有钱人，在有形资产上投资巨大，而在不动产上，比穷人的支出要小，有钱人不会为了消费而产生债务。总结一句话，穷人更愿意为消费贷款，而富人更愿意获取利息。

作者又拿出一张德国人的表格，德国人70%的资金，都去投资了货币资产，也就是保险，储蓄，和定期存款，资金最大的部分，用在了对于增长毫无用处，甚至不能抵御通胀的地方。

那么中国是怎么样呢，绝大部分家庭90%的资产都放在了房子上，全体居民负债率超过了50%，有些地方甚至超过了100%。我们倒不是消费贷款，而是住房按揭贷款。

作者说，德国人之所以这么投资，是因为骨子里的完美性格，他们总在试图找到完美的投资品，但是金融和工业完全不同，你可以把产品做到完美，但却一定没有完美的金融产品，因为当大家都说他哪都好的时候，起码价格早就上天了。只有他有各种各样问题的时候，他的价格才会便宜。另外，不敢投资股市的主要原因，还有恐惧，这不光是德国人，任何人都会这么想，股市会跌，我的钱会损失。所以不敢投资，但其实越是早犯错误越好，越早经历一次满盘皆输，越是好事，丘吉尔说这样会教会我们预见下一次错误。股市投资特别适合这条准则，你越早亏钱，你亏的也就越少，因为年轻的时候你没什么钱，这点学费会让你学到很多东西，起码知道一些东西不行。而且你也有时间，再赚回来，甚至在股市上翻盘，有些人年轻的时候不敢投资，等都40-50岁了去投资，结果一下就折掉了一辈子的积蓄，再也赚不回来了。现实中这种人还不少。一开始都说不投股票，但牛市一来，被大多数人裹挟进入市场，最终损失惨。

作者年轻的时候，也是被坑过，他听取了别人的建议，买入了香港上海花旗银行的股票，结果几周后发现股票不见了，这家公司已经不存在了，于是他就血本无归。这个经历告诉他两点，全部亏损听起来难以接受，但也绝非是什么灭顶之灾，年轻就是资本，他还有机会赢回来。第二他的钱没有消失，而是被别人拿走了。这就是做错事情的惩罚， 所以如果他把事情做对了，有一天他还会拿回来。后来他的老师教给他一句话，不要为了不输而去参与，而要为了赢去参与。千万不要因为害怕损失，而让自己一味的保守。还是作者那句话，你赚的一定有人赔，你赔的一定有人赚，绝不可能全都赚钱。只能是少数人赚多数人的钱，而当多数人疯狂成魔的时候，你务必要清醒，成为那个少数人。

在华尔街有句谚语，牛和熊都能赚到钱，但是贪婪的猪赚不到钱，所以见好就收这是必须要保持的清醒认识，对于我们普通投资者来说，年化回报保持8-12%就已经是很高的水平了。

风险是什么意思？他更多是一种可能性，首先风险越大获得收益回报的机会越大，注意这里强调的是机会，其次投资时间越长，风险就会越小，第三是刚好相反，投资的时间越短，就越是不能冒风险。第四，投资越是分散，越是有可能获得平均收益。而越是押注在一类资产上，则越是不确定。就好比你扔10万次硬币，正反概率趋近于50%，但是你下一次扔出什么，没人会知道。

作者举了个例子，1万元用于投资30年，固定利率很高达到7%，到时候你会获得7.6万元，但是如果我们分散开，平均分成4部分，投资于一个有可能赚取16%年化回报的资产中，这个收益极高，我们也给他相应的高风险。作者假设你的4份投资中的3份全都血本无归。只有一份获得了成功，取得了这个年化16%的回报。那么这2500元，在30年后变成了21.5万元，也就是说，30年后，足足差了3倍，所以结论来了，即便是高风险，让你损失了绝大部分，但是依旧会有更高的投资收益。远比保守的投资赚的更多。当然，如果你连固收都不投，只是存钱，那么就一定损失的更多，有一个公式，就是72除以通胀率就等于货币贬值一半需要的年数，比如现在的通胀率是4%了，那么18年，你的货币购买力就会贬值一半，即便在我们的良性通胀率3%以内，也得在24年左右贬值一半。相反，正是因为有通货膨胀的存在，所以他在支撑着有形资产不断的向上涨。即便资产不升值，货币贬值后，都会让他看起来升值了更多。放眼全世界，还没有一个国家可以做到持续的通缩，当然也没有一个国家愿意这样，所以国家的本意都是制造3%以下的适度通胀来刺激经济的，否则通缩和衰退必然如影随形。

通过复利，让自己的财务增长，然后通过时间去赚钱。作者算了一笔账，现在很多人都有10万元，如果获取年化12%的收益率，21年后，就能翻10倍，也就是100万元，而如果你有100万元呢，21年后就1000万。

作者引用了约翰邓普顿爵士的话，市场上代价最高的一句话就是这次不同了，很多人都不相信股票市场能一直涨下去，这让他们错过了很多钱，有的时候确实股票市场很烂，也好多年不涨，甚至还赔了很多钱，但是如果拉长周期，放大格局，你会发现，股票市场其实一直在向上不断生长。

股票不是彩票，他的背后，是一家公司的股份。只要经济持续发展，科技越来越先进，生活水平不断提高，股票就一定会涨。你投资的公司，在不断的赚钱 ，不断地扩大自己的净资产，也不断地把生意变得更大。这就是股市长期向好的基础。只是短期由于预期的干扰，会有明现的扰动，但这些扰动却也给了我们一个低价买入的机会。

科斯托拉尼有过一个经典的遛狗理论，经济就是主人，狗就是股市，主人一直向前走，狗却跑前跑后，但从整个过程来看，狗会一直跟着主人前行。主人走了2公里，狗可能跑了10公里。