全民理财的时代，经典即终点

金融投资系列著作

只荐经典

通俗经济学思想

经受过市场的考验

原文来自公众号：半读投资客

1.《非理性繁荣》

作者：[美]罗伯特·J·希勒

英国《经济学人》杂志曾多次预言美国的投资泡沫将破，可是每当美国股市衰竭时，就会有另一股热钱注入。

书中，作者向我们论证20世纪90年代末的股市、房地产市场的繁荣中隐含着大量的投机性泡沫，即暂时的高价得以维持主要是由于投资者的热情而不是与实际价值相一致的预测。在这种情况下，尽管市场可能维持高位甚至大幅攀升，但在未来十年或二十年里，股市的总体前景将会是非常惨淡，甚至十分危险。

由于投机风气过盛，股市泡沫终将破灭，破灭之后，投资者将把资金投向房地产市场，这使得美国乃至世界各地的房地产价格均出现了不同程度的上涨。因此，非理性繁荣非没有消失，只是在另一个市场中再次出现。

书中阐释了Ponzi过程，即股市中的放大机制，以及共同基金的增长、“货币幻觉”、财经报道导致需求增加、高市值情况下预期不减的例证、作为反馈模式和投机性泡沫的庞氏骗局等。由于市场不总是有效，文化因素、心理因素将影响股价心理定位，进而产生投机波动。

“应对措施：

投资多元化

制定有效的计划以增加储蓄

退休方案

改进社会保障制度

运用温和的货币政策抑制投机性泡沫

舆论领导者的稳定权威

鼓励建设性的交易

帮助公众去对冲风险”

正如希勒教授所指出，在股市达到顶峰之前人们的预期往往过于乐观，而此后，人们的预期却又显得过于悲观。我称其为股市中的心理阈值。或许不够准确。但当市场达到高位时，你是否能够理性思考，把握好临界点呢？

部分摘录：

「投机性泡沫的历史几乎是与报纸的产生同时开始的。当市场中的一部分人拥有了相似的想法，这种想法就可能推动一些重大的市场事件的发生，而新闻媒体则是传播这些想法的重要工具。新闻媒体总是会给新闻加上感情色彩。肤浅的观点比深刻的分析更受欢迎，这就是有声媒体的本质。」

「每个时代都有着自己的时代精神，并且它的影响无处不在。处于相同时期的人们会作出相似的判断，部分原因是由于他们是在对相同的信息作出反应。没有人真正地进行什么表决，相反他们很理性地选择不在这些表决上浪费时间，不去自己下功夫对市场作出判断，因而这些人也就没有对市场施加任何独立的影响。」

「由心理因素所驱动的价格波动，是所有资产市场的共同本质。」

2.《股市真规则》

作者：  [美] 帕特·多尔西

自从这学期基金管理学的课上操作了几次晨星评级，便痴迷于在晨星网中拿多只基金进行比较，尽管不常调仓位，但……多做比较总是好的。有一天，我发现了这本揭示了晨星公司对股票、基金的分析研究机理的书籍，它是由国际知名机构、国际著名分析师及其领导的团队共同完成的里程碑式著作，其给出的挑选好股票的方法和原则操作性极强，久经时间和市场考验，值得一读。

世界顶级评级机构晨星公司以其对股票、基金的独立分析和研究闻名于世，而帕特·多尔西作为晨星公司股票研究部负责人，在书中系统地阐述了公司基本分析和股票估值的投资方法和原则。

作者还与晨星公司多位高水平的分析师通力合作，给出了银行业、软件业、医疗保健业等13个一级行业的研究方法和投资所要关注的要点。

更为可贵的是它完全适合我国证券市场，可操作性极强，适合各个阶段的投资者研读。“无论你是正准备探足股市，还是已经在股市中搏杀多年，如果你能够亲自动手按照书中的方法分析上市公司，而不仅仅是停留在浏览一下的层面，相信这本书将改变你的投资人生。”

不准备试一试吗？

“如何深度挖掘财务报表以发现隐藏的黄金和陷阱

如何发现有竞争优势的好公司

如何确认一家公司的管理团队是否是称职的

如何发现可能对投资组合造成重大损失的警示信号

如何使用适当的估值规则以提高投资业绩

如何应用10分钟测试以决定是否值得花精力进一步调研公司更多的细节

这本书为读者勾勒出了晨星公司严格的股票估值过程，同时也为投资者提供了经过实践检验的、能够正确选择适合长期投资股票的工具，也许这正是投资者所欠缺的。”|摘自360百科