毛利率（财报14）

一、盈利能力概述

盈利能力的指标算是五大模块中最多，但也就只有——6个。分别是

1.毛利率  20%  C1

2.营业利润率  20% C2

3.经营安全边际率  20% C3

4.净利率  10% C4

5.每股收益（EPS）10% C5

6.股东报酬率（ROE）20% C6

公式很简单：毛利率=毛利/营业收入。 其中分子：毛利=营业收入-营业成本。

22596227733.38-20157928112.28=2438299621.1

2438299621.1/22596227733.38=11%

与“财报说”对比，结果一致

二、“毛利率”分析

“毛利率”没有统一的判断标准，各行业之间可能差距很大，“毛利率”高的行业俗称暴利行业，“毛利率”低的行业不计其数。具体行业要具体分析。 比如餐饮行业，由于人租水电等费用很高，所以毛利率通常要在50%上下，才能有足够的利润支付高额的经营费用。

（1）特征1： 毛利率越高，代表这真是一门好生意！ 毛利率越低，代表这真是一门艰难的生意。 如果毛利率是负的，代表这真是一门烂生意，坚决不能投资！ MJ老师建议不要投资任何“连续三年毛利率都是负值”的公司！

（2）特征2： 如果一个行业是挣钱的，那么就会有其他人参与竞争，参与的人多了，行业毛利率自然会逐年下降，这是正常现象。

（3）特征3： 毛利率是一个相对平稳的指标，如果出现突变，一定是出现了重大转变，我们要去研究到底出了什么重大事件！ 因此，看毛利率要五年一起看，从数字中看到趋势，而不能只看一年单一的指标，那没有太大的意义。 总结“毛利率”这个指标想告诉我们两件事： 1、这是不是一门好生意？ 2、看五年的毛利率变化，这家公司是否有长期稳定的获利能力？