学习了前面三大模块，很多战友拿到财报可以说出一二了，我们一起继续加油！
今天我们将进入五大关键数字力的第四模块，判断一家公司的财务结构是否合理，会不会有破产危机？
财务结构模块中共有两个指标，分别是：负债占资产比率和长期资金占设备及不动产比率，指标权重如下：
今天首先学习第一个指标——“负债占资产比率”，大白话就是“那根棒子”的位置在哪里？这个指标非常重要，大家要重视哦！
一、概念
为什么叫那根棒子呢？我们在了解三大报表的时候，知道了“资产负债表”可以一刀切两半，分为左右两部分。
左边的作用是“花钱”，花钱干嘛呢？买买买啊，包括手上留有的现金、应收账款、存货、设备、厂房等等。
右边的作用是“找钱”，为左边提供资金来源。
找钱！钱从哪里来？于是，“资产负债表”的右边又分为了上面和下面，上面叫外部资金（也叫负债资本）比如说问银行借的钱；下面叫内部资金（也叫自有资本、股东权益），指的是内部股东出的钱。
中间用一条线把“负债”和“股东权益”划分开来，这根线就是我们所说的“那根棒子”，棒子位置的高低，体现了公司负债占资产比率的大小。
因为“资产负债表”的特点是
左边=右边，即资产=负债+股东权益
打个比方：
如果我有100w资产，外债10w，即负债占资产比率=10/100=10%，棒子在上方。
另一种情况：我有100w资产，外债90w，即负债占资产比率=90/100=90%，棒子下移，在接近底部。
哪种情况好呢？当然是第一种！
所以，从“负债占资产比率”我们可看到棒子位置是偏上还是偏下？公司的外债是多还是少？
棒子靠下，说明公司负债多、股东出资少；反之，棒子靠上，说明公司负债少，股东出资多。
二、公式和计算
负债占资产比率=负债/资产
以“贵州茅台”为例，计算其2017年的“负债占资产比率”：分子“负债”见“资产负债表”（负债合计），为385.90亿元。
分母“资产”见“资产负债表”（资产合计），为1346.10亿元。
代入公式，得到贵州茅台2017年“负债占资产比率”为385.90/1346.10=28.7%，与财报说对比，结果一致，计算完成！
三、判断标准
（1）最适的资本理论（最理想的状态）：棒子在中间，股东和银行各出资一半。这是理论状态，实际呢？
（2）经营稳健的公司，棒子一般都<60%！表示股东出资多，不需要问银行借很多钱，股东认可公司经营，并看好公司发展前景。
（3）下市破产的公司，前一年棒子一般都>80%，位置非常低！
四、延申分析
了解了概念和标准，我们来学习两个延申的知识点：
（1）财务结构是一个动态的概念
资产负债表右侧上方“负债”一般是指借银行的钱，资金成本比较低，大家可以理解成利息比较低，每个行业不同，一般是1.5%~3.0%。
右侧下方“股东权益”指的是拿公司股东的钱，资金成本比较贵，一般是5%~20%。
如果棒子位置偏低，表示公司问银行借款比较多。借的多了，银行就会嘀咕：为什么总问我借钱，而公司内部股东不出钱？是不是这家公司有什么我不知道的问题？于是，银行可能就不再借钱了！
公司借不到钱，为了继续经营下去，转身向股东筹集资金，此时棒子就会慢慢往上移（因为股东出资多了）。
所以财务结构是一个动态的概念。
（2）什么时候股东会出资比较多呢？
那就是公司生意火爆、非常赚钱的时候。
当这样的公司需要大量资金扩大经营的时候，股东肯定会有“肥水不流外人田”的想法，有钱为什么不自己赚？！
于是，股东们将乐于增加投入，甚至出资会越来越多，财务结构（那根棒子）自然会向上移，反应出股东们看好这家公司，觉得加大投入会增加回报率。
而公司赚不赚钱，可以从前面的“盈利能力”的毛利率、营业利润率等指标看出。
因此，这几个指标是联动观察的。独孤九剑中也明确标示了这两项箭头！
如果棒子位置偏低，也侧面反应出股东对于公司经营状况堪忧，不想投资。
所以，棒子位置的高或低暗示了股东对公司的态度！你了解了吗？
在我们分析过程中，也发现一些小公司的股东好笨的，公司不赚钱、甚至亏钱，经营也不好，股东还90%力挺，大家有兴趣可以去看看“天际股份”的财报。我们以后如果做股东一定要懂财报啊^.^
五、负债比的阅读顺序和实例分析
“负债比”如何综合判断？我们可以通过以下三个步骤综合判断、交叉验证：
（1）那根棒子的位置判断；
（2）盈利能力的判断，包括“毛利率、营业利润率”等；
（3）“现金占总资产比率”判断，手上是否有钱，如果财务结构差，手上的现金够不够？
说完理论，进入实例分析：
1、贵州茅台：
我们先来看贵州茅台独孤九剑：棒子位置28.7%，即股东出资71.3%，棒子位置偏高。从茅台的高毛利和高利润上，也同时验证了内部股东愿意出资的原因。
2、海天味业
再看A股龙头企业“海天味业”：它的“负债占资产比率”逐年减少，也就是股东出的钱越来越多，棒子位置越来越高。
这和下面的“毛利率、营业利润率”的变化趋势是一致的，好上加好的是手上还超有钱！
3、郴电国际：
同样，随便找个棒子位置偏低的“郴电国际（600969）”，负债占资产比率五年都在60%以上：
棒子位置偏低，说明股东出资少、外面负债多，公司的毛利率、营业利润率很低，验证了内部股东的观点。再看看它手上的钱，我发现，一般负债高的公司，手上留的钱都会比较多，可能也是害怕出现波动，怕债主上门讨债吧。
4、A股龙头
A股几家龙头公司的负债占资产比率都<60%，再看它们的毛利率和营业利润率，发现真是一门好生意，这就是股东愿意出钱投资的原因。另外，他们手上的现金流都满足指标，其中不乏很多土豪。