金融科技监管沙盒

监管沙盒是使用监管科技对金融科技进行监管的一种典型的方式，也是当前监管科技与金融科技应用的趋势所在。金融科技发展较好的国家几乎都在布局监管沙盒相关战略，或是已经开始付诸行动。

一、监管沙盒机制

        沙盒是来计算机安全领域的一种安全机制，指计算机为可能具有破坏性的应用程序提供隔离的运行环境。沙盒严格控制程序的cpu占用、内外存调用与文件读写权限，且沙盒中的任何改动都不会对计算机的操作系统造成损失，这种技术一般用于测试无法预期风险的应用程序。

        金融领域中的监管沙盒机制与计算机安全领域的原理相同，是金融监管机构为可能存在风险隐患的金融产品设置的安全运行环境，在这个限定了时间和空间的试验环境中，金融产品可以获得法律的豁免，并在监管机构的严格监管下运行。监管机构会在其运行过程中不断收集数据，以时刻对其风险性做出有效评估。

        监管沙盒机制沿用计算机安全领域的思想，具有强烈的程序化特征，分为申请、试验、退出三个阶段。

1.申请

        申请是监管沙盒的第一个阶段，此阶段一般是做沙盒试验前的准备工作，包括试验对象的选取与试验过程设计工作。

        在这个阶段中，首先需要金融产品所属的企业申请参与监管沙盒试验，企业在需要在此时对自己的产品或解决方案的功能、意义、原理做出阐述，制定符合监管要求的测试计划，并向监管机构提供产品或解决方案的演示。

        然后监管机构将审核这些申请，对其测试价值做出评估，以选取最合适的测试对象。选取标准（以FCA监管沙盒试验公开的选取标准为例）一般为判断该产品或解决方案是否与市场上已有的解决方案有很大不同，具有足够的创新性；是否能够为使当地的消费者或金融市场带来效益；是否需要开发或改进监管沙箱功能；是否已定义了开发目标以及生产途径，具备了进入沙箱测试的条件。

        在确定了测试对象之后，监管机构将针对这些金融产品或解决方案设计合适的试验流程与试验环境，确定它们运行的规则和受到豁免的法律，并作出风险预案以便应对可能出现的情况。

2.试验

        在试验阶段，被选定的金融产品或解决方案将进入监管沙盒机构设置的限定了消费者数量与专业能力的有限环境中，跟据之前制定好的试验方案进行试验，并时刻对沙盒中的各项数据进行收集和分析，在引导测试对象风险暴露的同时维护环境稳定，避免其风险对沙盒环境造成过大影响。

        在试验过程中，一般会对实验对象的影响范围、资金流动规模、传播速度、与底层业务逻辑等方面实时进行数据采集和分析建模，对其产生威胁进行预判和回顾，一旦出现问题，随时叫停并促使试验对象退出沙盒试验。

3.退出

        对于金融产品或解决方案来说，退出沙盒是其作为试验对象在实验流程中的最后一步。其存在三种情况，分别为主动退出、被勒令退出和正常退出。主动退出一般是试验对象所属企业基于自身需求，在试验结束时间前退出。在主动退出之前，试验对象必须主动进行公告，且履行对于其消费者的义务。被勒令退出一般是在试验过程中，试验对象出现无法满足实验要求、或导致试验无法达到目的或是对于消费者和金融市场造成恶意影响的情况，而被勒令退出的试验对象往往会直接被认定为沙盒测试失败。正常退出是在试验期间满足是要要求且未发生过异常或触发重大风险预警的试验对象，在试验期满后正常退出沙盒。在其退出后，金融监管机构将会对其在多方面进行评估，以确定是否同意该产品进入无边界的金融市场。

        对于金融监管机构来说，在试验对象退出沙盒之后，还需对试验对象进行评估，以确定是否同意其进入真实无边界的金融市场。其评估条件（以FCA第7次沙盒试验公开的评估标准为例）一般为是否能为本次试验的实验目的目的发挥作用、是否有足够的创新性、是否能加快概念的验证与测试的速度、是否能更好的促进组织间协作、是否能刺激市场创新等。评估合格的金融产品或解决方案将被获得认定或同意进入市场，在更宽松的监管环境与更自由的市场环境中继续发展。

二、监管沙盒典型应用

        世界多地都在进行对于监管沙盒的探索，并取得了一定的成果。

        作为监管沙盒的先驱者，英国金融行为监管局（FCA）已完成了多轮不同群组的试验，试验主题分别为分布式账本技术、KYC验证、区块链结算、数字货币、人工智能等诸多方面，具体测试情况如表2所示。

        FCA还基于监管对象与监管目的将监管沙盒做出更细的分类，除了已经完成了多次试验的常规监管沙盒之外，还引入了跨境沙盒和数字沙盒的概念，其三者差异如表3所示。

表2 英国沙盒试验情况

群组	开始时间	数量	被测对象	测试目标
1	2016.07	18	金融服务产品	创新产品、服务、业务模型和交付机制
2	2017.01	24	金融服务产品	创新产品、服务、业务模型和交付机制
3	2017.06	18	基于区块链的支付服务、RegTech方案、保险，AML控制，生物特征数字ID和KYC验证方案	创新产品、服务、业务模型和交付机制
4	2018.07	26	加密资产类产品与方案	信贷、智能咨询、保险
5	2019.04	29	数字身份解决方案、金融工具发行标记化平台、促进弱势消费者更容易获得金融服务的服务批发、零售银行	批发和零售银行业
6	2020.7	22	金融教育平台、数字化汽车金融方案、使用分布式分类帐技术进行数字资产的保管和交易以及可持续金融投资平台	零售银行，支付和零售借贷

数据来源：FCA官网

表3 沙盒分类

沙箱类型	测试对象类型 （金融解决方案类型）	环境提供	试验目的
数字沙盒	·处于生命周期中的构思或概念验证阶段 ·具有创新性并能够为消费者带来明显利益 ·希望对外展示其价值	·综合数据集 ·应用程序编程接口环境 ·集成开发环境 ·协作平台	·支持产品和解决方案仍处于开发阶段的早期创新 ·评估这种类型的服务对市场的价值和威胁 ·展示被测方案的可靠性，辅助其获得融资
监管沙盒	·计划为本国提供金融服务或能够支持其他业务的创新 ·具有创新性并能够为消费者带来明显利益 ·希望展示或验证其安全性	·真实的市场环境与监管 ·定制化的授权流程与受限授权 ·专业的英国律法支持 ·监管指导	·探索监管机构的合理运行模式 ·减少方案上市的时间和潜在成本 ·辅助制定消费者保护保障措施 ·展示被测方案的可靠性，辅助其进一步获得融资
跨境沙盒	·计划提供世界级金融服务或能够支持金融体系的创新 ·具有创新性并能够为消费者带来明显利益 ·计划进一步扩大业务规模	·跨国的市场环境与监管 ·差异化的多辖区市场 ·灵活的参与机制	·探索监管机构如何能够在多个辖区内实时协作 ·探索全局试点测试运作模式，及公司与监管机构合作的需求类型 ·帮助测试对象了解不同辖区市场情况，辅助其进一步扩张

数据来源：FCA官方报告与官网

        由此可见，监管沙盒的测试对于从仅有创意的初创企业到具备影响力的跨国发展企业等各个发展阶段的金融服务类企业都有覆盖，且监管机构在不断完善其测试流程以提高效率。基于以上的实践与研究，业内普遍认可监管沙盒对金融市场有很大的促进作用，其具体体现在对参与监管沙盒试验的参与者与金融监管机构两个维度：

        对于参与监管沙盒试验的监管客体或科技企业来说，它们在沙盒试验的参与中加强对法律法规的理解和对于监管框架的适应能力，从而为他们节省了向第三方监管机构或监管顾问支出的咨询成本，并减少将此解决方案推向市场的时间，加快其市场推广计划的实施。而且沙箱测试可以为企业提供一个评价其新商业模式可行性的真实测试环境，并能够有效观察到消费者对于方案定价、新技术应用以及风险的接受程度，不断进行动态调整，在正式进入真实市场前以较低的成本达到其商业模式最优解。此外，在沙盒这个有边界的真实环境中运行可以向外界投资者展示了其商业价值，且能够顺利通过沙箱测试在一定程度上反映了其具备较强合规能力，可以有效帮助它们获得更多投资。

        而对于金融监管机构来说，沙盒试验使其更加了解当下创新金融业务的运行方式及内部逻辑，对其风险有更强的把控能力，并在其上市之前做好预案有效防范风险。同时，金融监管机构基于沙箱的试验结果，将对试验对象为代表的整个行业做出风险预判，制定更加完善的监管机制，最大限度地保护消费者权益。另外，在深入了解新业务新行业后，金融监管机构可以了解其在监管方面的需求和难处，为不同业务或行业定制满足其特定性需求的监管制度，提高监管可行性的同时节省企业的合规成本。而且，更大规模的沙盒试验将逐步覆盖更多的监管辖区，为监管机构之间的协作提供真实的试验环境，以促进监管机构间协作效率的提升。