2022-04-15收集《集合竞价买入可转债方法》
一、集合竞价概念
（一）市场9:30 才开盘。集合竞价阶段是指 9:15 — 9:25 这 10 分钟，大家可以把自己想买或者想卖的价格挂上去，但是不会马上成交，而是在 9:30 统一成交。
（二）集合竞价成交价。集合竞价统一成交的价格就是当日的开盘价。这个成交的价格，会把集合竞价期间买单和卖单进行匹配，选取买卖最大成交量的价格。
高于这个价格的买入和低于这个价格的卖出会全部成交。等于这个价格，根据买入卖出申报量，按照少的一方成交。
例子：一只新上市的可转债，如果当日集合竞价的成交价格即开盘价格是110元。那么所有挂高于110元的买单以及小于110元卖单的，都会以110元成交。
（三）集合竞价价格。集合竞价也不是随便挂任意价格的。首日上市的可转债可挂单价格范围：
沪市：70-150元
深市：70-130元
超过这个价格以外的挂单，沪市是废单，深市不进入竞价系统。
１.新上市的可转债，可以选择在9:15-9:25之间，挂单100元卖出。这样开盘价高于100元的话，就会在9:30以开盘价卖出。
２.开盘价不一定是全天的最高价。有一些可转债上市即当日巅峰，也有一些下午会涨到更高。卖在最高点，是有难度的。
３.集合竞价卖出可以落袋为安，选择集合竞价卖出也是一个方法。
４.三条可转债交易规则：
（１）竞价规则：沪市转债开盘委托价格范围为70~150元，深市转债开盘竞价有效价格范围是70%到130%，委托价格无限制。开盘后竞价的报价范围是+-10%，沪市转债超过报价范围直接废单，深市转债则挂起等待进入范围后提交。
（２）临时停牌规则：沪市转债上涨20%停牌半小时，上涨30%停牌至14:57，停牌期间委托无效;深市不停牌。3、转债是T+0交易且无涨跌幅限制，当日可以多次买卖。
（３）A股开盘时间为北京时间上午9：30。还没到9：30的时候，股价已经开始有变化。因为，开盘之前的9：15-9：25为集合竞价时间。
５.参与集合竞价买入可转债规则。
（１）9:15----9:20这五分钟开放式集合竞价可以委托买进和卖出的单子。你看到的匹配成交量可能是虚假的，因这5分钟是可以撤单，很多主力在9:19:30左右撤单，当你买进时，你不撤单，他可撤出，然后他卖给你，因此你一定要把撤单键放在手上。
（２）9:20---9:25这五分钟开放式集合竞价可以输委托买进和卖出的单子，但不能撤单。有的投资者认为他己撤单就完事了，事实上这五分钟撤单是无效的。这五分钟你看到的委托是真实的，因此要抢涨停板的，一定要看准这五分钟，但你不知道这五分钟哪些股票要涨停板，利用按61和63能看到。
（３）9:25---9:30这五分钟不叫集合竞价时间，电脑这五分钟可接收买和卖委托，也可接收撤单，这五分钟电脑不处理，如果你进的委托价格估计能成交，那么你的撤单是排在后面来不及的，对于高手而言，这五分钟换股票一定要利用，比如你集合竞价卖出股票后，资金在9:25就可利用，你可在9:26买进另一只股票。
（４）深市在收盘14:57---15:00是收盘集合竞价时间，这3分钟不能撤单。
６.参与集合竞价买入可转债时，关注几点套利情况
（１）转股价低于正股价，利好，可以套利。涉及到转股价值的问题，转股价值=100/转股价*正股价。如果正股价一直低于转股价，说明了转股后的价值还不如持有一张债券的面值，投资者肯定不愿意去转股的，没有人会愿意转股去承受那部分没有必要的损失。在债券不违约的情况下，投资者更愿意一直持有债券到期末。
（２）溢价率为负数，为投资者提供了套利的机会。当转股溢价率为负数的时候，这时候要么可转债价格有上涨的空间，要么正股的价格有下跌的空间，所以投资者可以通过“做多可转债+做空个股”的方式来进行套利，当溢价率恢复正常后再同时平仓，就可以有收益。
可转债溢价率＝转债价格／转股价值 －1，可以用来衡量可转债的股性。可转债溢价率小于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要低，此时换成股票会更划算。
比如，投资者所购买的一只可转债，其面值为100元，转股价为10元，当其对应的正股价为12元时，则其转股价值＝100／10×12＝120，转股溢价率＝100／120－1＝－16.67％，这时投资者进行转股操作，每张债券可以多获得20元的收益。对于持有可转债的投资者来说，可转债溢价率为正比较合适，即可转债溢价率大于0比较合适，这意味着转债价格较转股价值要高，此时投资者持有债券更为划算。
（３）转股价值高于可转债价格，利好，可以套利。转股价值是可转债非常重要的估值指标，同等条件下，转股价值越高，可转债价格越高。转股价值=100/转股价*现价，通过计算公式可以看出，转股能不能获得好的收益和转股价有关系，这里转股是可转债投资者的一项权利。
（４）上市第二天以后，可转债现价低于转股价值，利好，可以套利。
（５）可转债现价低于１００（破发），利好，可以套利。
二、上市首日可转债交易规则图
辨别可转债的交易所：沪市可转债代码以11开头，深市可转债以12开头（简单记忆：“沪11，深12”）。
可转债的交易单位：沪市可转债：交易单位为手（1手=1000元），交易价格最小单位0.01元。深市可转债：交易单位为10张（1张=100元），交易价格最小单位0.001元。可转债申购最低需要1000元，选择买入、卖出的数量一般也是1手（或10张）及其的整数倍。
其他交易规则：沪深Ｔ+０交易，不设涨幅跌限制。深两市可转债不需要缴纳印花税，实行T＋0交易制度，当日可以买入和卖出，不限次数，没有涨跌幅限制，但是有临停制度。
（一）沪市、深市可转债开盘集合竞价的委托范围
集合竞价细分为这几个时间段：
9:15-9:20 挂单可以; 撤单可以
9:20-9:25 挂单可以; 撤单不行
9:25-9:30 挂单不行; 撤单不行
１.沪市可转债新债上市首日开盘集合竞价的委托范围是70-150元，非首日交易开盘集合竞价的委托范围是前一交易日收盘价的70%-150%,不在此区间范围的委托都是废单。
２.深市可转债新债上市首日开盘集合竞价的价格区间是70-130元，非首日交易开盘集合竞价的价格区间是前一交易日收盘价的±10%，没有限制委托范围，不在价格区间的委托单不进入开盘集合竞价，但都是有效挂单，开盘后在合理价格区间激活。
（二）沪市、深市可转债盘中连续竞价范围
１.沪市可转债在9：30-11：30、13：00-15：00是连续竞价时间，在此期间，挂单价格范围是“最高买入价（买一价）的90%-最低卖出价（卖一价）的110%”，不在此区间范围的委托均是废单。
２.深市可转债在9:30-11:30、13:00-14:57是连续竞价时间，在此期间的委托价格是最新成交价的±10%，但不在此区间的委托单都是有效挂单，在合理价格区间激活。
（三）沪市、深市可转债停牌规则说明
１.沪市可转债交易时间内，较昨日收盘价（新债上市以100元面值进行计算）首次涨跌超过20%，停牌30分钟，复牌进入连续竞价；若停牌时间超过14:57,则14:57复牌进入连续竞价。
２.沪市可转债交易时间内，较昨日收盘价（新债上市以100元面值进行计算）首次涨跌超过30%，停牌到14:57，复牌进入连续竞价。
３.深市可转债交易时间内，较昨日收盘价（新债上市以100元面值进行计算）首次涨跌超过20%，停牌30分钟，复牌进行集合（停牌期间挂单）竞价，随后进入连续竞价；若停牌时间超过14:57,则14:57进入复牌集合竞价、收盘集合竞价。
４.深市可转债交易时间内，较昨日收盘价（新债上市以100元面值进行计算）首次涨跌超过30%，停牌到14:57，进行复牌集合竞价，随后进入收盘竞合竞价。
（四）沪市、深市可转债停牌期间能否挂单
１.沪市可转债在停牌期间不可挂单（不可委托买卖），不能撤销卖单，可以撤销卖单。
２.深市可转债在停牌期间，可以挂单（不可委托买卖），可以撤单（撤销买卖）。
（五）沪市、深市可转债的挂单有效性
１.沪市可转债挂单超出报价范围均为废单。
２.深市可转债挂单超出报价范围会保留委托，合理价格区间激活。
（六）沪市、深市可转债上市当日最高能涨到多少
根据沪深可转债交易规则，深市可转债首日和非首日最高价和最低价都可以算出来，沪市则算不出来。
１.沪市转债：14：57复牌，最后三分钟是连续竞价，仍然需要满足，即时成交价的上下10%，委托规则。只要有买就有卖，可以不断上涨，上不封顶。
沪市可转债开盘集合竞价最高价是150元，停牌到14：57，复牌进入连续竞价，在连续竞价期间，只要转债价值高，市场情绪好，理论上可以无限上涨，可参考**转债，上市首日150.00元开盘，涨幅50%停牌到14:57，进入复盘连续竞价，当日最高价230.01元。
和连续竞价一样，即使白天停牌，最后三分钟，也是正常交易，
２.深市转债：首日上市，集合竞价以130元开盘，会停牌到14:57。最后三分钟，是集合竞价。在前一价格基础上的，上下10%。
14:57复牌后，先进行第一次集合竞价，价格最高为130*110%=143元，然后进行收盘集合竞价143*110%=157.3元。
如果早盘9:15-9:25以129.999元开盘，临停30分钟，复牌后集合竞价129.999*110%=142.999元，临停到14:57，复牌后先进行第一次集合竞价，142.999*110%=157.298元，然后进行收盘集合竞价157.298*110%=173.02元。所以对于深市的可转债，如果它的转股价值在173.02元以上时，第一天一定不要卖出。
157.300是深市可转债实际交易过程中的最高值（不变），173.029是深市可转债理论上的最高值（变化）。实际上当一张可转债的价值能够达到173.029元时，其往往是以130元的价格开盘，停牌到14:57进入复盘集合竞价，复牌价格是130*110%=143元，进入14:57-15:00的收盘集合竞价时间，收盘价格是143*110%=157.3元。理论上１５：００收盘价格会变化157.3－173.029之间。
三、可转债上市第二天交易规则
（一）转债上市第二天没有涨跌幅限制，我国的可转债上市之后都是没有涨跌幅限制的，所以不管是其上市第一天还是第二天亦或者是多少天，都是没有涨跌幅限制的，并且可转债实施的是T+0的交易。
（二）可转债上市第二天有两次停牌制度。
１.上海证券交易所：涨跌±20%触发熔断停牌30分钟，涨跌±30%触发熔断停牌到14：57，停牌时间超过14：57的将在14：57复牌进行连续竞价。全天上涨和下跌各可触发熔断停牌两次，停牌期间不可以委托。
２.深圳证券交易所：涨跌±20%触发熔断停牌30分钟，涨跌±30%触发熔断停牌到14：57，停牌时间超过14：57的，14：57将之前的委托单进行集合竞价得出新价格，14：57之后再继续集合竞价。全天上涨和下跌各可触发熔断停牌两次，停牌期间可以委托。
四、可转债上市之后的交易规则：
１.上市第一天没有涨跌停限制，但是设有临时停牌机制，涨跌幅达到20%时停牌30分钟，涨跌幅达到30%时停牌至14:57分，若停牌时间超过14:57时，14:57分会自动复牌。
２.深市可转债上市首日集合竞价阶段报价幅度必须在发行价上下30%的幅度内。所以深市转债开盘价最低是130元，而后就再也没有以这样的价格成交的原因。
３.成交时间：每个交易日的9:15至9:25为开盘集合竞价时间，9:30至11:30、13:00至15:00为连续竞价时间。
４.成交原则：时间优先，价格优先。同一时间委托的，价格低的优先;同一价格委托的，时间早的优先。
５.上市六个月之后进入转股期，可以转换成股票，也可以不转换，若是价位持续在130元，可能会被强制赎回。