2019-07-26（二五零）

生活

虐我千百遍

我待

生活如初恋

明天继续

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香帅的北大金融学

第41周重点回顾。

图片发自App

一、借壳上市。

它是一种通过购买目标上市公司资产，取得这个公司控制权，从而进行融资的手段。它涉及了双方的资产重组，所以很容易形成内幕交易，伤害中小投资者的利益。

另一方面，借壳上市跟正常上市比起来，它的时间短、效率高，而且信息披露的要求比较低。在中国A股市场特殊的环境下，上市特别地困难，企业尤其是民营企业的融资约束也特别强。

借壳上市，它一方面造成了一些市场的炒作现象，但另外一方面，确确实实解决了一些民营企业上市难的问题。

二、红筹股。

红筹股，国有企业进行的一个金融创新。

红筹包括两层意思：

1.它的业务背靠大陆。

2.它的上市公司的注册地不在大陆。

三、VIE结构。

它主要指的就是让一个境外公司通过协议控制，来控制大陆公司的业务，然后让境外公司在境外上市。

它方便了民营企业进行融资，同时可以规避行政审批的繁琐和成本。

另一面，它中间牵涉到逃税，违反国家的资本项目的管制，以及隐匿股东信息的问题。

没有被公开承认，处在一个灰色地带。

四、企业上市的发行制度，注册制和核准制。

注册制，它主要关注企业是不是合规，信息披露是不是真实。

而中国实施的是核准制，它强调的是审核材料，确定企业的上市资格。