股权转让过程中
股权价值评估方法
1.收益现值法
用收益现值法进行资产评估的，应当根据被评估资产合理的预期获利能力和适当的折现率，计算出资产的现值，并以此评定重估价值。
2.重置成本法
用重置成本法进行资产评估的，应当根据该项资产在全新情况下的重置成本，减去按重置成本计算的已使用年限的累积折旧额，考虑资产功能变化、成新率等因素，评定重估价值；或者根据资产的使用期限，考虑资产功能变化等因素重新确定成新率，评定重估价值。
3.现行市价法
用现行市价法进行资产评估的，应当参照相同或者类似资产的市场价格，评定重估价值。
4.清算价格法
用清算价格法进行资产评估的，应当根据企业清算时其资产可变现的价值，评定重估价值。
股权转让价格应该以该股权的市场价值作为基准。
公司价值估算的基本方法：
1.比较法
可比公司方法
可比市场方法
2.以资产市场价值为依据的估值方法
典型的房地产企业经常用的重估净资产法
3.以企业未来赢利折现为依据的评估方法
是目前价值评估的基本和最主流方法，具体来说有：
股权自由现金流量（FCFE）
公司自由现金流（FCFF）
经济增加值（EVA）
调整现值法（APV）
三阶段股利折现模型（DDM）等。
以上估值的基本原理都是基本一致的,即通过一定的处理方法把企业或股权的未来赢利折现。其中公司自由现金流量法（FCFF）、经济增加值（EVA）模型应用最广,也被认为是目前最合理有效的,而且可操作性很强的估值方法。
公司价值估算方法的选择,决定着本公司与PE合作之时的股份比例。
按照经济学原理,一项资产的价值应该是该资产的预期收益的现值或预期收益的资本化。所以,对该股权资产的定价,采取市盈率定价法计算的结果能够真实体现出其的价值。
如何判断一个上市公司的股票估值高低？
把震荡行情当趋势做容易死，把趋势行情当震荡做死得快。
参与股市，想实现参与成长兑现的趋势丰收，要看懂一家公司的估值，明白一家公司的合理估值。
一、主要估值指标介绍
2个概念 3个指标
二、市盈率精髓解读
1.2种市盈率
2.市盈率代表的含义
3.市盈率的合理水平
4.周期性行业PE看法：拐点比PE 更重要
一、主要估值指标介绍
2个概念
衡量一个东西是“便宜--高性价比”还是“充满泡沫”，估值标准要行之有效：市场最广泛的是基于净资产和盈利能力之上的PE/PB（市盈率/市净率）估值方法。
账面价值：or账面净值/折余价值
是指一项 资产原始价值-资产已计提折旧 的余额，表现在二级市场上就是--每股净资产
市场价值：or实际价值
是指一项资产现时在市场上实际所值的价格，表现在二级市场上就是----股价。
3个指标
市盈率（Priceearningsratio，即P/Eratio）
市净率（价格除以上一年度每股盈利计算，即P/B）
市销率（Price-to-sales，即PS）
PE=股价➗每股收益 （or PE=公司市值➗利润总额） 一般PE 越低估值越低
PB=股价➗每股净资产（or PE=公司市值➗净资产） 一般PB越低股价安全边际越高
PS=公司市值➗主营业务收入 一般PS越高泡沫越大
二、市盈率精髓解读
2种市盈率
静态市盈率（LYR）：价格➗上一年度每股盈利
动态市盈率（TTM）：价格➗最近四个季度每股盈利
市盈率代表的含义
整体上：是一种预期的体现，隐含对某公司未来成长预期
局限性：脱离合理使用，单看表面数字都是耍流氓
问题核心：对于某公司未来几年盈利能力的估算，看谁判断的正确
一般而言，PE越低，估值越低，投资买入回本期限越短，越安全。我们在权衡PE的时候，一定是假设未来业绩是增长的，否则，PE不具有任何参考意义。
市盈率的合理水平
（1）分行业：传统行业、夕阳行业、成熟行业、新兴行业各不一样
（2）分成长阶段：公司所处成长阶段不同，市盈率应该区别看待
（3）分行情：牛熊市不同
（1）分行业：传统行业、夕阳行业、成熟行业、新兴行业各不一样
（数据：截止2017年3月31日的市盈率TTM排序）
市盈率最低行业：银行6.7倍
市盈率低于20倍行业：依次有12个（一般都有稳定的现金流，分红水平较高）
银行、房屋建设、汽车整车、石油化工、高速公路、房地产开发、电力、畜禽养殖、保险、基础建设、航空运输、机场。
已经到了成熟期很难再快速增长，市场给予的估值较低，PE10-15倍左右较为合理，年化收益率8-10个点已经知足。
市盈率介于20-50倍的行业：有55个
白色家电、煤炭、钢铁、玻璃、证券、港口、食品饮料、零售、服装家纺、医药商业、中药、汽车零部件、设备制造、园林工程、光学光电子等等
有的属于周期性行业，有的正在成长期，公司已经走上正轨，基于未来较高速成长预期，市场能够给30倍的市盈率。
市盈率介于50-100倍的行业：有30个
生物制品、电子制造、半导体、医疗器械、医疗服务、酒店、旅游、计算机、互联网、航空、船舶等等。
多半是新兴产业，代表着未来方向，行业尚未壮大，但未来一旦爆发不可限量，会是几何级的成长速度。市场能够给予很高的容忍度，市盈率100倍也不一定没有投资价值，典型的是前几年的东方财富，初期上万倍市盈率很值得投资，等到业绩兑现反而不具吸引力。
市盈率高于100倍的行业：有6个
航天装备、地面兵装、石油开采、林业、通信运营、轻工制造。
要么是高精尖难有业绩，要么正处于行业周期低谷，盈利能力极弱，才造成如此高估值。
PE较低：银行、保险、房地产、家电、交运、汽车整车
PE适中：传媒、新能源汽车、中药、白酒
PE略高：计算机、云计算、网络安全、电子、医疗器械、VR、基因测序
（2）分成长阶段：公司所处成长阶段不同，市盈率应该区别看待
行业周期：初创期、成长期、成熟期、衰退期
公司阶段：初创期、成长期、成熟期、衰退期
（3）分行情：牛熊市不同
上证指数（银行基建等大块头为主），在熊市平均市盈率15倍算合理，最低十一二倍，在牛市30倍也还没见顶。
深圳主板当前熊市动态市盈率也还有40倍，牛市达到60-70倍也刹不住车。
中小创，熊市也会有40-50倍的估值，牛市超过一百倍的情况也有。
周期性行业市盈率看法：拐点比PE更重要
最明显的如煤炭、钢铁、水泥、化工、有色、券商、航运。
还有很多涨价题材也是周期股，比如猪肉、维生素。
有些行业，受周期性影响较小，如医药行业、白酒行业，（也会受到一些政策性事件影响，如医改、反腐），每年业绩增长不会有过山车式的波动，在给予其估值的时候，更多的考虑公司成长性，成长性较高的，市值较小的，可以给高一点估值，30-50倍PE都合理；成长性不那么高的，给20-30倍算合理。例如之前热门的贵州茅台，30倍PE就已经很高了。