投资理财基础 财务报表分析（财务杠杆比率）（三）

上次我们讲了流动性比率：放映的是一家上市公司短期偿还债的能力指标，今天我们继续深入财务报表分析；上市公司可以赚很多的钱，同样可以欠很多的钱；开玩笑的人都说啊，这些企业啊都是借钱还债，借新还旧，依次周转经营下去，看似表面风光无限，其实啊多数也是苦苦挣扎着，有花不完的钱，也有还不完的债，所以我们经常可以发现报表里出现上市公司筹集现金来还债的。

讲重点啦，，，

财务报表分析就是分析资产与债务的关系，上次我们讲了流动性比率指标，今天我们来讲财务杠杆比率：这是啥呢啊，上次是流动性比率指标：用来衡量上市公司短期偿还债的能力，你猜一猜 这次是啥呢，对呀，不要被这个高大上的专业术语吓到了，财务杠杆比率：用来衡量一家上市企业长期还债能力的指标，就是这个意思，ok 不 ok，我相信大家应该理解了。以后看到这个专业词啊，你就要联想到它表示的是长期还债的能力指标。

好了，那重点来了，，，，我们用什么公式，用什么数值来直接体现这个财务杠杆比率呢？

财务杠杆，财务杠杆，我们应该很快会联想到：资产与负债，不然谈什么杠杆呢，是不是？

来了，画重点啦，，，，

第一个指标：资产负债率 = 负债/资产 ok 不 ok ，简单不简单 ，小学生都可以看得懂。

这个值越大，杠杆就越大，风险就越高。你这样理解，你家所以家当，包括房子现金等一共价值100块，假如你老婆跟隔壁老王打牌输了50块，暂时没有付钱，打了一个欠条，那这资产负债率 = 50 / 100 = 0.5 再假设输了100块 ，资产负债率 = 100 / 100 = 1，大家看到了没有，这个值越大，说明你家欠的钱越多，杠杆越大，风险就越高。这个应该好理解。

案例中的资产负债率 = 负债 / 资产 = 2498 / 4277 = 0.58

第一个指标简单，我们来看一个稍微复杂一点点的。不要怕哦，，，

权益乘数：哇，又是陌生的词啊，那么专业的术语，谁爱看啊，好吧来个简单的大家都容易理解的词替代：杠杆比率，大家没有问题了吧，以后看见这个权益乘数就把它当作杠杆比率来看就OK了，画重点啦，公式杠杆比率 = 资产/所有者权益；

注：资产 = 负债（负债是资产，是欠人家的需要还的） + 所有者权益（净资产），所以你要是收购一家公司，这家公司的负债也需要买下来的，算进公司资产里面。

这里是不是又出现了所有者权益了，上次我们已经介绍过了，所有者权益就是企业/公司的净资产啦，不要怕它，它没有什么了不起的，所以你看啊，为啥叫杠杆比率啊，用资产除以净资产（净资产 = 总资产-总负债）---大家可能有点懵是吧，比如啊你家现在所有家当就值100块钱，你老婆前几天打牌输给了隔壁老王还欠50块没有给呢，那实际上你家净资产是不是变成了100-50 = 50 块啊，没有问题吧，那现在这个杠杆比率= 总资产 / 所有者权益（净资产） = 100 / （100-50） = 2 这个杠杆率就为2 ；

这个指标，我们从公式里可以看得出啊，这个值越大，杠杆就越大，借钱越多，债务越多，所以啊这个指标可以反应出啊这家企业的杠杆，衡量借钱指标大小啊，这样和平时理解差不多了，ok不ok。 同理啊，还有一个负债权益比率=负债/所有者权益，作用差不多，只是从不同角度去衡量这个债务指标，大家记住并学会应用杠杆比率就OK了。

最后一个衡量指标：利息倍数 = 息税前利润 / 利息 ；这个大家都应该理解吧。

息税前利润 ：就是企业的总收入减去总支出得来的税前利润 ，利息就是该企业所需要支付的财务利息啦（借人家的钱需要给利息的嘛）。这个指标啊，是越大越好的，至少需要为1以上，大家猜猜为啥？对呀，不然利润都不够付利息的，还搞个毛线啊。这个值过于低的话，说明这家企业面临亏损，也将无法偿还债务。

以上所说的指标都可以用来衡量一家企业的长期还债能力，进行财务报表分析。

大家明白了吗，ok 不 ok ？

那本期分享到这里，我们下期再会，继续讲解！谢谢大家！

注：我的读者朋友们-----------------有话对你说----------高手可以忽略----------

（身边的朋友同学都存在一个坏毛病，简单的看不上，复杂的又学不会，老是一个浮躁心态，想着一口吃掉一个大胖子，我以前也是这样，后来慢慢发现啊，很多事情都是从基础过来的，比如很多炒股的朋友他们炒了几年下来，从来不看什么投资基础知识一样玩得溜溜，是玩得溜溜，但是很难有大作为，大的进步，一个连所有者权益是啥都不一定知道，看见了就读那个字面的意思，也不爱去了解学习，那永远都不懂这个东西，不知道这些东西，你内心是不会建立起自己的自信的，你永远只会跟着别人走，听别人说，因为除了这样，你看不懂财务报表的信息，你不会计算里面的东西，你唯有依靠外界给你的信息，这家企业估值如何如何，这家上市公司价格是高还是低，或者干脆直接凭着感觉来看这票是好还是坏，永远在怀疑与不安中，因为你心中没有衡量的知识。你不去学习，不学基础，你永远无法做到自己可以去估值一家公司的价值，也很难进步。一些朋友我也知道他们做趋势，做技术炒股，如“缠论”这类技术炒股，都没有问题，擅长玩啥就玩啥，但是万变不离其宗，无论哪些进阶技术，知识，基础永远都是经典的，永不过时，潮流会逝去，经典才是永恒的。我的读者朋友们愿你们可以脚踏实地的系统学习投资理财基础知识，在哪里学都无所谓，关键是定下心来学会它，当你某天自己完全可以根据自己的知识去估值一家企业的时候，我相信你那时候会看明白很多东西，你也会回头感谢我这些唠叨话。）

-----------------------------------------------------------------「公weixin号」：宁致常谈------------------------------------------------------------------------