【BW0012】券商股的投资策略（1）

一、券商的业务

券商实际经营过程中，会涉及的业务有很多，但主要大致可以分为四大类：

①经纪业务；

②投行业务；

③资管业务；

④证券投资业务。

其最核心最基本的业务是经纪业务，简单的说就是赚取交易佣金，这个业务对于券商来说是最稳定的收入，不用承担什么风险。

在交易日里，每一只股票都有大量的买卖交易，为大家提供买卖服务就是券商的工作之一，提供服务的同时也从交易中赚取交易的手续费。

二、股市的放大器--券商股

中国A股市场有一个特征，就是散户居多。相比港股和美股市场中机构是主流参与者，A股的市场中大部分是散户股民。

散户最大的特征就是追涨杀跌，当股市大涨，大家就会冲进去，不但股民数量大大增加，交易也更频繁，券商也自然能从交易中赚得大量佣金。

而且行情较好的时候，券商的其他一些相关业务也会受益。

然而到了熊市呢，情况就正好相反。

没了赚钱效应，大多数股民要么彻底离开股市，要么把亏损的股票扔在账户里不管。没入场的不想买，在外边观望，已经在场里的舍不得卖，因为被套牢，不想割肉。

股民变少，交易冷清，佣金收入也大幅下降。

所以在长期的观察中，我们会发现券商股无论在牛市还是熊市，相比指数都呈现放大效应，有行情的时候券商都会比其他行业涨的要好，当下跌的趋势出现券商也往往是跌幅最大的版块。

所以有很多投资者会在熊市末期买一些券商，因为牛市迟早会来，这部分持仓一定可以兑现收益。在2019年年初市场是比较火热的，券商也集体爆发，短短数十个交易日，中信证券股价的上涨接近50%,而在此间，上证指数的涨幅只有18%。

这样一对比，不难看出，就算不到牛市，只是一波较好的行情，券商股也可能有很好的表现，那么是不是随便配置一点券商股，持股待涨就好了呢？