永富投资：国际大宗商品价格飙升，“牛市”呼声持续高涨

美国能源信息署（EIA）周度报告显示，美国上周EIA汽油库存和精炼油库存降幅超市场预期，分别下降1362.4万桶和971.9万桶，降幅超预期且汽油库存的降幅创下自20世纪90年代初以来的最高水平，这为油价上涨带来了提振，且录得涨幅超2.5%的表现。

燃料产品库存的大幅下降或是美国二月末德克萨斯州和南部其他地区的大规模风暴造成的。历史记录以来的低温寒冷天气也令精炼厂的产能遭受了巨大的冲击，这导致了原油库存大增2156.3万桶。精炼油厂的产能会回升，但是想要完成修复，开始运作最终回到风暴前的水平可能需要花费数周时间。

展望日内，随着全球经济持续复苏进而推动油价飙升之际，欧佩克+（OPEC+）本周的会议或就潜在的增产展开讨论。不过，卡塔尔以及同盟也有可能会选择持稳当前的减产规模。因此，欧佩克+组织最终的决定对油价走势方向有着至关重要的作用。

本周以来，市场对大宗商品“牛市”的呼声持续高涨，主要国家债券价格持续下跌，包括美债收益率在内的各国收益率进一步攀升，这一现象似乎在进一步证明随着经济复苏，主要国家通胀率有望于短期内快速飙升。对于通胀的态度，美联储认为通胀过快上升的风险不大，并且通胀的上升可能只是暂时的。

尽管如此，债券收益率的持续上涨正逐渐引发市场对风险资产（尤其股市）的担忧，隔夜美国三大股指普遍收跌，而受到美股下跌拖累，周四（3月4日）亚太股市集体下挫，台湾、香港、日本、南韩等亚洲地区股市纷纷下挫，跌幅均超1%，其中日经225指数跌幅更达2.63%。

更令人担忧的是，大宗商品之一的镍近日来持续下挫，周四（3月4日）盘中下挫4.71%击穿1万七至时段低位16576，近两日累计跌幅逾11%，一举回吐2021年以来全部涨幅，这与市场正在押注的大宗商品牛市似乎格格不入。

据消息显示，镍价的暴跌或因全球重要的镍生产商俄罗斯诺里尔斯克镍业公司Norilsk Nickel于周三（3月3日）发布声明称，公司正在矿山安装围堰，水量将在下周之前稳定，届时将恢复产能。尽管镍价的下跌存在供应端恢复因素，但这似乎亦对更普遍的大宗商品走势发出警示信号。