小谈可转债（二）—— 强赎，下修，回售

以下只是我简单的理解，不严谨之处请多见谅。

基本概念理解参照：小谈可转债（一）

在小谈可转债（一）里面提到过，可转债是公司借出的债劵，到期要付利息的。所以公司的目标肯定是促使投资者转股，这样就不用付利息了。

强赎

强赎：公司可以以面值+利息强制赎回转债。
条件：在转股期内，正股任意连续30个交易日里有15个以上收盘价不低于转股价130%。

这里可以看到，如果公司有强赎的想法，是需要拉升正股的价格的，而正股大涨的话，一般转债也会跟着涨，所以对双方都是好事。但是一旦达到强赎条件，公司公告要强赎的话，公司就可以以很低的价格（利息一般很低）赎回。这个时候一定要转股或者卖出。不然会亏损很大。

下修

下修：公司董事会有权提出向下修正转股价。
条件：转债存续期间，正股任意连续30个交易日里有15个以上收盘价格低于转股价的 85%。

正股跌，转债一般也跌，但是如果公司向下修正转股价，等于转债转股便宜了，转股价值就提升了。所以下修对转债是利好。

回售

回售：债劵持有人有权将转债按面值+利息回售给公司。
条件：最后两个计息年度，正股任意30个交易日收盘价低于转股价70%。

这个就是对持有人的保护机制了，如果正股一直跌，如果在100买入，起码能保证利息，不至于亏损。