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【综述】2019.4.15——平和

张德良  德良综述  今天

【综述】2019.4.15——平和

张德良SAC证书S0960619010028

1、今天，飞机晚点。一着地，一瞧指数，也犹如一架飞机降落。总体上，看似惊险，但缓慢而坚定的降落，总是安全的。

2、本来，不要冲高。但上周末的消息，着实意外。一是3月的社融、信贷数据大超预期。另一则，就是央行副行长陈雨露表示“股市正显示出触底和复苏迹象”。本处于调整期的市场，最怕炒作方向转变。超预期宽松的金融环境，有一种资金就迅速转向“自上而上”去寻找系统性机会了，像银行金融、周期股，但太急。

3、实际上，处于右侧交易平台的大盘，每一次冲动式上攻，总会遇阻，但每一次的回落，总会有机会。

4、此时，行情已试图向系统性上涨转变，也就是从单纯的制度变革主题炒作，要迭加经济增长拐点预期；从单纯的超跌+，要迭加估值+。但这种转变，是大转变，从局部性向系统性，不仅仅需要一些时间，更需要主题投资与经济景气两大类品种的协调配合。特别是，如果后者抢跑，会直接增加折腾的时间。

5、今天，银行股一冒头，券商股就掉头，因为讲估值、讲业绩，前者有优势。但市场还没有做好准备转向。

6、整体上，主题投资更活跃。国改主题，新标杆股格力电器000651，再创新高，需要持续关注并关注这种混改效应。新产业主题，包括5G、工业互联网、金融IT、区块链、自动驾驶、氢能源、半导体、4K、CBD等，此起彼伏，调整到位的，估计就会借机转强，除氢能源，可关注自动驾驶、半导体、金控。

结论：利好带来冲高回落，也是右侧常态。新风口在酝酿，盯紧领先者。（投资有风险，仅供参考）