20190327投资学习

复利先生

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14个想法

【长文】债券基金投资指南

>> 根据wind数据，纯债基金的长期年化收益大约在5%至7%之间。

不过，我们通常都是在股票类资产，没有好的投资机会时，去投资债券基金，而这时，往往是利率的高点，如果后面股市崩盘的话，为了救市，各国央行往往会通过降准、降息的方式，来释放流动性，也就是大家常说的放水。

>> 我们通过资产轮动的方式投资债券基金，要比单纯长期持有债券基金，收益要高一些，赚钱效率也更高。

>> 但是，当股票过度高估，达到卖出条件时，该卖就得卖，尤其是在暴涨暴跌、熊短牛长的国内股市，这时，债券基金，就成为一个不错的选择。

>> 在资产配置模型中，大家更倾向于长期持有债券，并进行再平衡，也就是，当其他资产（比如说股票、房地产）涨幅达到一定程度，就会卖出该类资产，买入债券，反过来，也一样。

>> 1、利率风险

在利率上行期，比如说2011年、2013年，投资债券基金收益会很低，低于货币基金，甚至有50%的可能会出现亏损。

2、信用风险

信用风险指的是，债券会违约的风险。

如果债券大面积违约的话，债券基金也难独善其身。

>> 3、管理人风险

国内绝大多数债券基金都是主动型基金，因此，基金经理的投资能力，就尤为关键。如果遇到水平很差的基金经理，亏钱也是可能的。

怎样选择基金经理，这是门技术活儿，后面我会谈到。

>> 基金行业，是一个竞争极其激烈的行业，在这个行业里能做大，其实力绝对非同小可，大型基金公司的综合实力往往更强一些，债券投资方面，水平不会太差。

>> 债券尽管也会在上海、深圳两大交易所交易，但主要的成交，还是在银行间市场，基金公司如果股东有银行背景的话，有近水楼台先得月之便。

目前国内，大股东是银行的基金公司，共有15家。

>> 这些年来，一些明星债券产品的基金经理，很多都是固定收益投资总监，比如说今年有三只债券基金获得晨星年度基金奖，基金经理两位是固定收益投资总监，一位是副总监。

>> 因此，我本人更偏好于投资纯债基金，股票类资产，我自己会进行配置，没必要掺杂在债券基金中。

怎样区分一只基金是纯债还是二级债基金？方法也很简单，就是直接看它的仓位就行，有股票仓位的就是二级债基金，没有的就是纯债基金。

>> 通常来说，我们会在利率高位，投资中长期债券基金，在利率低位，投资中短期债券基金。

>> 十年期