乌合之纵与均值回归

乌合之众都发生在市场的两极，当发生乌合之众效应之后，市场就会有均值回归的可能。个体独立性，群体多样性，才能产生群体智慧。个体不独立，群体没有多样性，就会产生乌合之众效应。股票市场同时存在群体智慧和乌合之众两种效应。这两种效应并不矛盾，他们只是纬度不同而已。股票市场，价格的实时有效性就是群体智慧的产物。价格包含了市场所有的信息。这种有效性并不是说价格与基本面是相同的，儿子说价格包含了所有的一切，信息也好，情绪也好。从众效应后的非理性市场，或者叫着无效市场，他只是群体智慧的维度里一个组成因素而已。为什么个体必须是独立的，才能形成群体智慧呢？这是因为大脑系统一的启发性。源于大脑的这种缺陷，因此个体必须独立思考，才能形成多样性的群体智慧。